能化产品周报—原油

2024年7月13日 http://www.eafutures .com 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本周观点 原油： 美国产量稳中有升，飓风影响基本可以忽略。加拿大山火损失部分产量。欧佩克6月产量变化不大，部分自愿减产国家仍未完成目标，不过6月海湾国家出口减量明显。短期供应延续收紧基调。 美国炼厂开工升至年内高点附近，高频成品油表需已是旺季表现，但裂解反而回落，表明已经被提前交易。中国主营炼厂利润环比有改善，但主营和地炼重启进度不及预期，对应看到沙特往亚洲官价持续下调。俄罗斯炼厂频繁受到袭击边际上缓解成品油供应压力。 全球高频原油库存数据低位盘整，库存压力主要体现在成品油端。 综上，当下旺季需求逻辑兑现中，三大机构维持去库判断，但现实整体未超预期，油价高位盘整。月差以及基金多头阶段性触顶，地缘政治利多有松动，提防油价回调风险。 基本面要点： •供给：美国（EIA周报）：产量1330万桶/日，环比变动0.76%，同比变动8.13%；美原油净进口量276.1万桶/日，环比变动28.66%，同比变动-26.10%。 •需求：美国炼厂加工量为1710.9万桶/日，环比变动1.89%，同比变动2.70%；美国炼厂开工率为93.5%，环比变动1.3pts，同比变动2.4pts；中国主营炼厂开工率为75.04%，环比变动-0.4pts，同比变动-5.0pts；山东地炼开工率为47.37%，环比变动-3.2pts，同比变动-13.4pts。 •库存：美国库存：除SPR外石油总库存12.86亿桶，上周同期为12.83亿桶，同比变动0.59%；本周原油商业库存为4.45亿桶，上周同期为4.49亿桶，同比变动-2.84%；汽油库存为2.30亿桶，上周同期为2.32亿桶，同比变动4.65%；馏分油库存为1.25亿桶，上周同期为1.20亿桶，同比变动5.44%；欧洲库存：原油库存为5555.5万桶，上周同期为5413.7万桶，同比变动-3.06%；成品油库存为563.60万桶，上周同期为573.7万桶，同比变动5.13%。全球海上浮仓为9343.00万桶，上周同期为8828.90万桶，同比变动-18.26%。 •裂解价差：美湾区裂解价差为16.02美元/桶，上周同期为18.82美元/桶，同比变动-38.18%；布伦特跨大西洋裂解价差为19.79美元/桶，上周同期为22.68美元/桶，同比变动-22.03%；中东裂解价差为8.00美元/桶，上周同期为10.15美元/桶，同比变动-34.58%；东南亚裂解价差为8.85美元/桶，上周同期为10.02美元/桶，同比变动-30.09%。 •价差：WTI1-6月差：5.43美元/桶，上周同期为4.55美元/桶。Brent1-6月差：4.24美元/桶，上周同期为4.01美元/桶。B-W价差：4.02美元/桶，上周同期为4.36美元/桶。EFS：2.65美元/桶，上周同期为2.20美元/桶。SC-BRENT：0.20美元/桶，上周同期为-0.71美元/桶。 •基金持仓：BRENT基金空头高位快速回落。 1价格与金融数据 2供应 3需求 1.1原油价格： 1.2CFTC持仓数据： 1价格与金融数据 3需求 2.1美国原油供应： 2.3非OPEC原油供应： 1价格与金融数据 2供应 3需求 4库存 5价差与升贴水 3.1美国石油需求： 3.2全球炼厂检修季节性： 3.3国内原油需求： 来源：iFinD、Bloomberg、东亚期货 1价格与金融数据 2供应 3需求 4.1全球原油供需预测： 4.2美国石油库存： 4.2美国石油库存： 4.3美国成品油库存： 4.5其他地区石油库存： 1价格与金融数据 2供应 3需求 5.1全球各地区裂解价差： 来源：Bloomberg、东亚期货 5.2成品油裂解价差： 5.3期货月差： 5.4地区间价差： 5.5运费： 5.6沙特OSP： 5.7不同油种升贴水： 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065