纸浆周报

行情回顾

本周纸浆期货主力合约SP2507整体维持震荡，先跌后涨再回落。美国关税政策的不确定性加剧了纸浆盘面波动，同时持仓逐渐转移至SP2509合约，需关注主力合约移仓换月。

基本面分析

1. 市场价格：截至5月29日，进口针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆周均价分别为6019元/吨、4193元/吨、5343元/吨、3842元/吨，环比均下跌或跌幅收窄，下游需求改善欠佳，原纸企业逢低采购为主。
2. 进口量：4月份我国进口纸浆289.3万吨，环比下滑，其中针叶浆和阔叶浆进口量环比分别下降5.03%和18.41%。
3. 港口库存：截至5月29日，中国主要港口纸浆库存量216.76万吨，较上周下降2.20%，由升转降。
4. 欧洲库存：4月欧洲港口总库存环比下降12.81%，多数国家港口库存减少。
5. 上期所库存：数据未详细展示。
6. 消费情况：废纸浆消费占纸浆总消费量的63%，木浆占31%，进口木浆占21%。各浆种开工负荷率回升，下游开工负荷率环比回升或对行业预期提振。

后市展望

截至5月29日，中国主要港口纸浆库存量下降，各浆种开工负荷率回升，下游刚需采购为主，业者推涨意愿增强。美国关税政策不确定性仍存，盘面波动加剧。操作建议谨慎试多。

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