晨会纪要

2025第（96）期投资咨询业务资格证监发【2014】217号中原期货研究所0371-586200810371-58620083公司官方微信 发布日期：2025-05-30117.0300.27874.9300.39223.6200.401315.0701.35500-0.113-0.1140058.201.7720.3451.0421.00.010-14.50-0.588-19.0-0.707-28.50-1.433-645.0-2.048300.01.9870.1300.769-0.30-0.4592.2500.2152.00.681-0.490-1.002-3.750-0.832-0.940-1.520-0.970-1.5089.4601.23811.00.134-280.0-0.358-130.0-0.578-90.0-0.446-6060.0-2.350-150.0-0.896760.00.6310.500.071-10.0-0.337-5.0-0.16830.00.236-12.0-0.386涨跌涨跌幅/%涨跌涨跌幅/%涨跌涨跌幅/% 宏观要闻1、美国联邦上诉法院暂停一项阻止特朗普征收全球关税的裁决，对于暂停期是否会进一步延长，法院尚在考虑之中。此前，美国国际贸易法院裁定，美国政府4月2日依据《国际紧急经济权力法》发布对多国加征关税的行政令属越权行为，是非法的，禁止执行相关行政令。2、商务部回应中美经贸磋商新动向表示，中美日内瓦经贸会谈以来，双方在多个层级就经贸领域各自关切保持沟通。近期中方围绕美方在半导体领域滥用出口管制措施等做法，多次与美方进行交涉。对于欧盟对华轮胎产品发起反倾销调查，中方将密切关注欧方后续行动，并坚决维护3、中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于健全资源环境要素市场化配置体系的意见》。意见提出，到2027年，碳排放权、用水权交易制度基本完善，排污权交易制度建立健全，资源环境要素交易市场更加活跃、价格形成机制更加健全。4、针对美国决定吊销中国留学生签证一事，外交部回应表示，美方以意识形态和国家安全为借口，无理取消中国留学生签证，严重损害中国留学生合法权益。中方对此坚决反对，已向美方提出交涉。美方这一政治性、歧视性做法戳穿了美国一贯标榜的所谓“自由开放”谎言，只会进一步损害美国的自身国际形象和国家信誉。5、商务部召开全国数智供应链建设工作推进会指出，要抓住数字经济、人工智能发展机遇，筑牢技术基座，完善标准体系，健全治理机制，“一链一策”推动重点领域数智供应链建设。6、上海海关最新统计数据显示，今年前4个月，上海市外贸进出口1.4万亿元，同比增长1%。其中，出口值达6290.2亿元，增长13.8%，增速比一季度加快1.2个百分点。7、中国轻工业联合会最新数据显示，今年前4个月，规模以上轻工企业实现营业收入7.35万亿元，同比增长4.9%；实现利润4190.6亿元，同比增长3.8%。8、美国切断部分对华半导体技术出口。据《金融时报》，美国政府已实质性切断了部分美国企业向中国出售半导体设计软件的渠道，受影响企业包括新思科技、Cadence及Siemens EDA。9、美联储发布声明表示，美联储主席鲍威尔当日在白宫与特朗普会面，讨论包括增长、就业和通胀在内的经济发展问题。声明表示，鲍威尔并未讨论他对货币政策的预期，只是强调政策路径将完全取决于即将发布的经济信息及其对经济前景的影响。 3中国企业合法权益。新闻来源：陆家嘴财经早餐 8从美联储发布的5月货币政策会议纪要看，美联储今年何时将再度启动降息步伐预计依旧要看通胀和就业数据的表现。本周美国4月份PCE通胀数据将出炉，市场也将密切观察美国通胀表现情况。。操作上，周四A股三大指数展开反弹态势，市场情绪面有所回暖，从反弹所取得的成果来看，沪指突破了5日和20日均线，收盘站上10日均线。从反弹中量能的表现看，两市成交额较前日环比扩大超过1500亿元，显示市场交投活跃度有所改善。周四市场的反弹显示出沪指在60日均线上方短线或依旧有着相对较强的支撑力度，指数的表现体现出一定的韧性，但短线看或仍有继续稳固的需要。短线再5月7日缺口位置展开反弹；当然6月合约出现突破前期平台为低概率下可以参与卖出跨式期权；见于小假期降至，波动较低，可以在节前布局轻仓买跨策略。5月29日A股三大指数集体收涨，截止收盘超过4400只个股上涨，成交量放大，全天成交额121万亿元。行业板块多数收涨，计算机设备、软件开发、生物制品、医疗服务、互联网服务、汽车整车、化学制药板块涨幅居前，珠宝首饰、贵金属、美容护理板块跌幅居前。沪深300股指期货IF加权指数增仓放量上涨，截至收盘IF股指期货当月合约贴水标的基差缩小，次月合约贴水当月合约基差亦缩小。中金所、上交所两个300期权成交量PCR下降，两个300期权持仓量PCR上升，加权隐含波动率降低。上证50股指期货IH加权指数增仓放量上涨，截至收盘IH股指期货当月合约贴水标的基差缩小，次月合约贴水当月合约基差也缩小。仅华夏50ETF期权成交量PCR下降，且降至1以下，其期权持仓量PCR上升，其中华夏50ETF期权成交加权隐含波动率升高。中证1000股指期货IM加权指数增仓放量上涨，截至收盘IM股指期货当月合约贴水标的基差缩小，次月合约贴水当月合约基差缩小，中证1000期权成交量PCR、期权成交量PCR都上升，加权隐含波动率降低。趋势投资者以防守为主。波动率投资者降波后买入宽跨式做多波动率。 免责条款此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼 10有限公司的商标、服务标记及标记。中原期货股份有限公司电话：4006-967-218网址：www.zyfutures.com 分支机构上海分公司021-68590799上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室西北分公司0951-8670121宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室山东分公司0531-82955668济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901新乡营业部0373-2072882河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层南阳营业部0377-63261919河南省南阳市宛城区光武路与孔明路交叉口兴旺家园3幢1楼001-1室灵宝营业部0398-2297999河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆）洛阳营业部0379-61161502河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层西安营业部029-89619031陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室杭州营业部0571-85236619浙江省杭州市拱墅区远见大厦2号楼1013室