橡胶产业链日度策略报告

天然橡胶

• 市场逻辑：20号胶盘中大幅拉升，主要受仓单风险走强和泰国4月对中国标胶出口数据影响。仓单持续大幅注销，存在挤仓风险，但交易所调整仓单业务规定需注意政策风险。基本面显示供应端存增量预期，需求端延续疲软，供需矛盾下天然橡胶走势预计延续分化，20号胶受仓单影响走势相对橡胶偏强。
• 交易策略：建议采取多NR空RU套利策略，或短多20号胶近月合约或轻仓购入橡胶近月看涨虚值期权。RU主力支撑位14300-14400，压力位14700-14800；NR主力短线支撑位12500-12600，压力位13100-13200。

合成橡胶

• 市场逻辑：天然橡胶板块走强提振合成橡胶市场情绪，期价在支撑位附近有所止跌，但成本端支撑延续弱化。丁二烯现货价格持续下调，下游需求偏弱。合成橡胶期价波动剧烈，市场观望氛围偏浓，需求方采购积极性不高。现货市场价格缺乏有效支撑，且仍有部分老仓单低价资源流通。合成橡胶仓单将在6月集中注销，主力虚实盘比快速大幅走强，不排除到时多头资金交易仓单题材。
• 交易策略：建议暂时观望。BR主力支撑位11400-11500，压力位11800-11900。