【核心观点】人民币汇率方面，贬值压力最大的时刻或已短暂告一段落，但单方向大幅升值行情不会出现。美元指数的动态关联性弱化趋势或将延续，预计短期内将呈现震荡升值态势，但升值幅度有限。中美经贸关系呈现“脆弱性缓和”特征，地缘政治维度仍是影响人民币汇率的关键因素。股指方面，市场情绪偏谨慎，短期预计股指仍将以震荡为主，趋势交易需谨慎。国债期货全天震荡下行，全线收跌，当前债市依旧未摆脱窄幅震荡的格局。集运方面，赫伯罗特跟进调降，期价如预期继续下行。贵金属方面，中长线或偏多，短线略有震荡调整，预计5月底至6月期间可能仍将维持一段时间的降波盘整。铜价在近期的表现基本符合预期，且在宏观和基本面均无太大变化的未来1-2周时间，铜价或继续保持震荡为主的格局。铝产业链方面，沪铝高位震荡，氧化铝供给充足，需求逐渐走弱，短期或仍维持高位震荡走势，中期偏空看待。锌方面，供给端在长期仍有宽松预期，但库存水平仍然处于历年的绝对值低位，短期预计锌价将保持偏弱震荡，长期看跌为主。镍、不锈钢方面，短期基本面或延续震荡。锡方面，震荡为主。碳酸锂方面，供给端再现扰动，基本面震荡偏弱。工业硅和多晶硅方面，工业硅突破新低，多晶硅交割月波动增大。铅方面，基本面逻辑不变，宽幅震荡。黑色系方面，螺纹钢热卷：风险增加，持续弱势震荡。铁矿石方面，抢出口的故事结束了吗，需求下滑引发市场预期的走弱。焦煤焦炭方面，二轮提降今日落地，双焦基差有所修复。硅铁和硅锰方面，需求疲弱。工业硅继续减产，但需求端难以有显著增长，整体估值缺乏向上的动力，预计价格重心维持低位震荡偏弱。锌方面，基本面依然偏弱，但随着碳酸锂价格的不断下探，供给端出现扰动的概率将会增多，警惕空头平仓带来的剧烈波动。镍、不锈钢方面，短期基本面或延续震荡。锡方面，震荡为主。碳酸锂方面，供给端再现扰动，基本面震荡偏弱。工业硅和多晶硅方面，工业硅突破新低，多晶硅交割月波动增大。铅方面，基本面逻辑不变，宽幅震荡。能化方面，原油：地缘缓和，关注OPEC会议结果。PTA-PX方面，PX利润好转供应存上调可能，TA流动性收紧逢低正套。MEG-瓶片方面，聚酯减产力度存疑，观望为主。甲醇方面，偏弱震荡。PP方面，弱势持续。PE方面，震荡偏弱。苯乙烯方面，基差走强。燃料油方面，自身偏强。低硫燃料油方面，裂解高位回落。沥青方面，偏强震荡。尿素方面，情绪转弱。纯碱和玻璃方面，低价下关注供应变化。纸浆方面，震荡为主。烧碱方面，维持震荡格局。农产品方面，生猪方面，破位下行。油料方面，估值修复。棉花方面，反弹驱动不足。白糖方面，延续跌势。苹果和红枣方面，保持压力。
