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- 工业利润增长：1至4月份，全国规模以上工业企业利润增长1.4%，较1至3月份加快0.6个百分点，延续恢复向好态势。41个工业大类行业中，有23个行业利润同比增长，增长面近六成。4月份，全国规模以上工业企业利润同比增长3.0%，较3月份加快0.4个百分点。
- 行业表现：农副食品加工业、有色金属冶炼和压延加工业、电气机械和器材制造业等行业利润同比增长明显；而煤炭开采和洗选业、化学原料和化学制品制造业、汽车制造业等行业利润同比下降或下降幅度较大。
- 国际环境：国际环境变数仍多，需求不足、价格下降等制约因素仍然存在，工业企业效益稳步恢复的基础还需继续巩固。
所长首推
- 纯碱：趋势仍偏弱。国内大型装置检修带来的库存下降未能拯救羸弱的纯碱市场。玻璃市场持续偏弱，采购谨慎，纯碱仓单持续抬升对市场压力较大。动力煤市场的弱势进一步促使纯碱成本下降，市场处于供需偏弱、成本坍塌格局。
- 黑色系：需求预期承压，或延续弱势震荡。中美贸易关系缓和背景下，黑色系主要商品价格修复一定贸易战所带来的价格回撤。但海外宏观利多在价格的充分兑现后，黑色估值难以找到第二向上驱动点。成材表需数据逐渐转弱，铁水产量拐点出现，成材供需双弱预期进一步加强。原料铁矿端，国内港口库存拐点尚未来临，但高炉开工持续下滑的预期与海外主流矿供应增量的预期驱使基本面向逐渐宽松妥协。原料双焦端，悲观情绪持续发酵，市场依然不看好煤企端的潜在减产，拐点或需等待下一潜在宏观面或煤炭基本面驱动。
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详细研报
各品种详细研报见下方，包括黄金、白银、铜、铝、氧化铝、锌、铅、锡、镍、不锈钢、碳酸锂、工业硅、多晶硅、铁矿石、螺纹钢、热轧卷板、硅铁、锰硅、焦炭、焦煤、动力煤、原木、对二甲苯、PTA、MEG、橡胶、合成橡胶、沥青、LLDPE、PP、烧碱、纸浆、玻璃、甲醇、尿素、苯乙烯、纯碱、LPG、PVC、燃料油、低硫燃料油、集运指数（欧线）、短纤、瓶片、胶版印刷纸、棕榈油、豆油、豆粕、豆一、玉米、白糖、棉花、鸡蛋、生猪、花生等品种的市场分析、基本面跟踪、趋势强度和观点建议。
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