永丰金证券亚洲研究部晨讯

永豐金證券亞洲研究部-今日市埸焦點及策略股市及產品投資策略今日市埸主要焦點•美股周一休市｜期指小幅上揚•比特幣飆升｜受特朗普家族重金押注加密貨幣消息刺激，比特幣一度升逾3,000美元，重返11萬美元大關•黃金回吐｜避險情緒降溫，現貨金價回落1%，報每盎司3,323.83美元•美元走弱｜彭博美元指數創2023年12月以來新低，逼近1,200點，資金流向非美資產•股票｜港股南下資金大幅加倉美團，減倉騰訊、阿里➢港股：人民幣走強有利資金面，建議關注內銀行與高息股•固定收益｜美元指數走低，有利資金流入新興市場債券➢亞洲高收益債或中國房企重組債，捕捉風險溢價收窄機會•主題基金｜加密與AI主題再受關注➢特朗普家族押注加密貨幣，建議關注區塊鏈與Web3主題基金 永豐金證券亞洲研究部全球新聞概要重點國際新聞•美股昨晚是陣亡將士紀念日而休市一天；英國亦是假期同樣休市。•美國總統特朗普與歐盟委員會主席馮德萊恩通電話後，同意把對歐盟50%關稅的最後期限延至7月9日。•美國總統特朗普表示，在日本製鐵(NipponSteel)與美國鋼鐵(U.S.Steel)締造合夥關係後，美國將繼續控制美鋼。•經濟合作發展組織(OECD)發表最新一份關於加拿大經濟的調查報告，預期加國經濟今年增長降至1%，明年則回升至1.1%。該國去年經濟增長為1.5%。該報告促請加拿大須提升生產力及房屋可負擔能力，以應對美國關稅威脅，讓經濟保持良好增長步伐。•市場靜待石油出口國組織與盟友(OPEC+)討論產量的消息，加上美國假期休市，國際油價窄幅徘徊，變動不大。•吉利控股旗下的瑞典汽車品牌富豪(Volvo)宣布，全球裁減3000個職位，作為節省成本計劃一部分，裁員數量相當於辦公室工作的僱員總數的15%。•美國總統特朗普日前表示，凡是在國外製造並在美國銷售的蘋果iPhone手機，應該面臨至少25%的關稅。針對特朗普的威脅，加州總檢察長邦塔(RobBonta)指出，隨時準備向美國政府提起訴訟，以保護加州企業。•歐盟敦促中國電商平台SHEIN(希音)遵守歐盟消費者保護法，並警告稱如果該公司未能解決歐盟的關切，將面臨罰款。SHEIN則表示，正與歐洲各國消費者當局和歐盟委員會合作。今年2月，歐盟委員會曾警告SHEIN和另一家中國電商平台Temu，稱它們需對其網站上銷售的不安全和危險產品承擔責任。•歐洲央行行長拉加德表示，美國總統特朗普反覆無常的政策，為加強歐羅的國際地位提供了絕佳機會，使歐羅區有望享受一些至今專屬於美國的特權。•馬來西亞豐隆銀行宣布，與瑞士隆奧(LombardOdier)建立策略聯盟，以增強HLB私人銀行和區域財富管理業務。 永豐金證券亞洲研究部全球新聞概要中港台要聞•受比亞迪（01211）及美團（03690）等新經濟股拖累，恒指昨挫逾300點，報23282點，失守10天線（23481點），與國指雙雙重返差不多兩周低位。儘管如此，有分析認為，港股中期而言依然是全球去美元化下，投資者降低「超配」美元資產的重要選擇。•內地外賣市場競爭激化，隨着京東（09618）外賣、阿里巴巴（09988）旗下餓了麼相繼推出大額補貼，美團（03690）首席執行官王興昨日在業績會上表示，將不惜代價贏得競爭，鞏固美團的市場領導地位，短期投資加大料造成財務波動。他強調，非理性的補貼政策不可持續，待行業激進補貼消退，消費者仍回歸平台用戶體驗、配送網絡等基本能力。•今年首季，美團收入按年升18%至866億元（人民幣．下同），經調整溢利淨額增長46%至109億元，皆勝預期。受競爭加劇拖累，集團次季核心本地商業的收入增長將放緩，經營溢利按年顯著下滑。按照美團首季業績，核心本地商業分部貢獻約74%營收，兼且屬主要利潤來源。•內地《人民日報》發表評論文章指出，「內捲式」競爭浪費社會資源，不可持續，低水平的「內捲式」競爭，更是會導致多輸結局，要統籌好有效市場和有為政府的關係，需要「看得見的手」該出手時就出手。•港元拆息普遍持續向下，與樓按相關的1個月拆息連跌7日，挫2.05基點，報0.56917厘，再創近3年低位。惟摩根士丹利發表報告認為，近期拆息回落屬短暫情況，未來數月港元拆息可能會反彈，因為市場中一些過剩流動性料被重新吸收。•本港出口連升14個月，政府統計處公布，4月本港整體出口貨值為4345億元，按年升14.7%，勝過市場預期（預測升12.2%）；進口貨值為4505億元，上揚15.8%，有形貿易逆差160億元，相等於商品進口貨值的3.6%。當中，對越南出口及進口分別飆48.3%及107.3%，但出口至美國貨值增長則大幅放緩至1%。經濟師稱，中美互降對等關稅，廠家於90天「窗口期」繼續加快付運，加上新興亞洲地區經濟表現強勁及供應鏈轉移，料未來2至3個月本港貿易增長或保持正面。•維他奶（00345）發盈喜，預期截至今年3月底止全年，股權持有人應佔溢利介乎2.25億至2.45億元，按年上升94%至111%，主要原因是內地及香港經營溢利大幅增加，以及澳洲業務經營虧損較少，可是部分增幅被稅務支出上升所抵消。 永豐金證券亞洲研究部市場概要全球市場總覽指數名稱收市價漲跌變幅恆生指數23,282.33-318.93-1.35%恆生科技指數5,157.65-89.22-1.7%恆生國企指數8,437.64-146.22-1.7%滬深300指數3,860.11-22.17-0.57%台灣加權股價指數21,536.57-115.67-0.53%日經指數22537,531.53371.061%道瓊斯工業指數41,603.07-256.02-0.61%納斯達克指數18,737.21-188.53-1%標普500指數5,802.82-39.19-0.67%羅素2000指數2,039.85-5.71-0.28%德國DAX指數24,027.65398.071.68%英國富時100指數8,717.97-21.29-0.24%巴黎CAC 40指數7,828.1393.731.21%西班牙IBEX 35指數14,221.60117.500.83%歐洲斯托克50指數5,395.3369.021.3%•大市成交2235.2億•恆指表現較好個股：農夫山泉（9633）華潤電力（836）信義玻璃（868）•恆指表現較差個股：吉利汽車（175）比亞迪股份（1211）美團（3690）•恆指夜期收23,200，升0點，+0.00% 美國市場•標指11行業4升／7跌•VIX升1.43%報20.57 香港市場 永豐金證券亞洲研究部數據總覽末期業績00627日本共生第三期業績AZO AutoZone, Inc.末期業績00823領展房產基金末期業績01319靄華押業信貸第一期業績01024快手－Ｗ第一期業績01810小米集團－Ｗ第一期業績02390知乎－Ｗ第一期業績81024快手－ＷＲ第一期業績81810小米集團－ＷＲ重點業績公佈重點經濟數據公佈日期地區事項期限27/05/2025 09:30中國工業利潤4月(年率)27/05/2025 20:30美國非國防資本物品訂單(扣除飛機)4月27/05/2025 20:30美國非國防資本物品銷貨(扣除飛機)4月27/05/2025 20:30美國耐用品訂單4月27/05/2025 20:30美國耐用品訂單(扣除運輸)4月27/05/2025 21:00美國FHFA房價指數3月(月率)27/05/2025 21:00美國標普/Case-Shiller20大城市房價指數(經季節調整)3月(月率)27/05/2025 22:00美國經濟諮詢委員會消費者信心指數5月27/05/2025 22:30美國達拉斯聯邦製造業展望企業活動指數5月 焦點推介中廣核礦業（1164）公司主營業務涵蓋天然鈾的貿易、開採及核燃料循環服務，國際能源署（IEA）預測，2050年全球核能發電量需翻倍，鈾需求或增長40%以上，特朗普日前宣佈的核電站建設亦有望拉高鈾需求。買入:$1.69（昨日低位）目標:$1.92（1/23高位）止蝕:$1.60（5/23低位）指數股精選農夫山泉（9633）公司是中國飲品行業龍頭，雖2024年包裝水因輿論風波收入下滑，但茶飲品、功能飲品、果汁的穩健增長有效彌補主產品下滑，形成雙引擎格局。在相關權證推薦：認購證，15462，最活躍異動股大唐發電（991）大唐發電是中國領先的綜合能源企業，中國全社會用電量增速與GDP增長正相關，2023年用電量同比增長6.7%，預計未來中樞維持在3%-5%。製造業復蘇、數據中心及新能源汽車充電需求爆發為電力行業提供長期支撐。永豐金證券亞洲研究部港股是日推介 CamecoCorporation(CCJ)特朗普通過四項行政令，白宮計劃在2030年前啓動10座大型核電站建設，並在2050年前將美國核電產能翻四倍，公司作為鈾提供商有望從中受益Intuit Inc. (INTU)公司公佈第三季度業績，營收同比增長15%至77.5億美元，遠超市場預期，其憑藉強勁的業績增長、AI技術落地、核心業務協同效應及健康的財務狀況，展現出長期投資價值。Schwab U.S. Large-Cap Growth ETF (SCHG)該ETF追蹤的是道瓊斯美國大型成長股全市場指數，專門投資美國股市大型成長股板塊，佔比較大的有MSFT、NVDA、AAPL。永豐金證券亞洲研究部美股/ETF是日推介 Snowflake Inc.Tesla, Inc.(SNOW)(TSLA)一日曾升逾一星期曾升逾研究部於5/23推薦，股價從$179.12上升至$203.18。研究部於5/13推薦，股價從$298.26上升至$343.82。永豐金證券亞洲研究部推薦回顧個股表現回顧 榮昌生物(9995)半個月曾升逾研究部於5/9推薦，股價從$38.8上升至$47.65。 永豐金證券亞洲研究部晨訊免責聲明本報告所載資訊、工具及資料僅作參考資料用途，並不用作或視作為銷售、提呈或招攬購買或認購本報告所述證券、投資產品或其他金融工具之邀請或要約，也不構成對有關證券、投資產品或其他金融工具的任何意見或建議。編制本研究報告僅作一般發送。並不考慮接獲本報告之任何特定人士之特定投資對象、財政狀況及特別需求。閣下須就個別投資作出獨立評估，於作出任何投資或訂立任何交易前，閣下須就本報告所述任何證券諮詢獨立財務顧問。本報告所載資訊、工具及資料並非用作或擬作分派予在分派、刊發、提供或使用有關資訊、工具及資料抵觸適用法例或規例之司法權區或導致永豐金證券(亞洲)及/或其附屬公司或聯屬公司須遵守該司法權區之任何註冊或申領牌照規定的有關司法權區的公民或居民。本報告所載資料及意見均獲自或源於永豐金證券(亞洲)可信之資料來源，但永豐金證券(亞洲)並不就其準確性或完整性作出任何聲明，於法律及/或法規准許情況下，永豐金證券(亞洲)概不會就本報告所載之資料引致之損失承擔任何責任。本報告不應倚賴以取代獨立判斷。永豐金證券(亞洲)可能已刊發與本報告不一致及與本報告所載資料達致不同結論之其他報告。該等報告反映不同假設、觀點及編制報告之分析員之分析方法。主要負責編制本報告之研究分析員確認:(a)本報告所載所有觀點準確反映其有關任何及所有所述證券或發行人之個人觀點;及(b)其於本報告所載之具體建議或觀點於過去、現在或將來，不論直接或間接概與其薪酬無關。過往表現並不可視作未來表現之指標或保證，亦概不會對未來表現作出任何明示或暗示之聲明或保證。永豐金證券(亞洲)之董事或僱員，如有投資於本報告內所涉及的任何公司之證券或衍生產品時，其所作出的投資決定，可能與這報告所述的觀點並不一致。一般披露事項永豐金證券(亞洲)及其高級職員、董事及僱員(包括編制或刊發本報告之相關人士)可以在法律准許下不時參與及投資本報告所述證券發行人之融資交易，為有關發行人提供服務或招攬業務，及/或於有關發行人之證券或期權或其他有關投資中持倉或持有權益或其他重大權益或進行交易。此外，其可能為本報告所呈列資料所述之證券擔任市場莊家。永豐金證券(亞洲)可以在法律准許下，在本報告所呈列的資料刊發前利用或使用有關資料行