BU2507夜盘收3507点（-0.23%），BU2509夜盘收3461点（-0.20%）。现货市场，5月26日山东沥青现货3450-3800，华东地区3520-3590，华南地区3380-3500。成品油基准价：山东地炼92#汽油涨25至7429元/吨，0#柴油涨27至6532元/吨，山东3#B石油焦跌100至2550元/吨。月底随着部分到期合同减少，个别品牌报价小幅推涨。北方地区刚需略显平稳，区内供应稳中有所增加，市场多低价资源询盘为主，性价比较高资源出货，月底个别品牌货源减少导致市场价格小幅推涨；南方地区主力炼厂维持间歇生产，降雨天气导致刚需成交一般，交投气氛略显平淡。核心观点：油价窄幅震荡，沥青表现显著强于成本端，库存同比处于低位，且短期累库幅度有限支撑近端价格。原料端美国对委内的制裁政策存在反复，短期对市场实际影响。供应端，炼厂开工整体下行，短期内供应收紧。需求端，关注南方梅雨季节临近对市场需求和市场情绪的压制。在供应受限、库存偏低的预期下，旺季预期相对乐观，沥青在油品中表现相对偏强，沥青/原油价差维持高位。BU主力合约运行区间预计在3400~3600。交易策略：1.单边：高位震荡。2.套利：沥青-原油价差高位震荡。3.期权：观望。
