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大豆/粕类
- 外盘：CBOT大豆指数上涨0.45%至1057.75美分/蒲，CBOT豆粕指数上涨0.33%至302.2美金/短吨。
- 资讯：巴西大豆丰产，产量达1.69亿吨；全球油菜籽产量恢复不及预期，减少80-90万吨；巴西启动28天禽流感观察期，或利于豆粕出口；国内油厂大豆压榨量220.93万吨，开机率62.1%，大豆库存增9.71%，豆粕库存增20.26%。
- 逻辑：巴西大豆丰产+国内压榨一般，供应偏宽松；阿根廷产量高位，压榨下降亦增供应；美豆出口一般，整体偏宽松。国内油厂开机率增，提货增加但累库压力大，市场压力存。
- 策略：单边少量多单，套利M11-1正套、MRM价差扩大，期权卖出宽跨式。
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白糖
- 外盘：休市。
- 资讯：USDA预测2025/26年度全球食糖产量增4.73%至1.89318亿吨，需求增1.4%至1.77921亿吨，供应过剩1139.7万吨；广西白糖现货下跌，制糖集团报价下调；云南章凤口岸进口甘蔗增16.8%。
- 逻辑：巴西压榨高峰短期震荡偏弱，关注天气；国内产销比偏高+库存低位，郑糖强于原糖但短期上行动力不足，维持震荡偏弱。
- 策略：单边震荡偏弱，套利观望，期权卖出宽跨式或虚值比例价差期权。
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油脂板块
- 外盘：CBOT美豆油休市，BMD马棕油主力价格跌0.26%至3819林吉特/吨。
- 资讯：SPPOMA显示马棕单产减1.06%、出油率增0.34%、产量增0.73%；马来西亚5月1-25日棕榈油出口增7.3%；巴西2024/25年度大豆产量预估1.72亿吨，玉米产量1.327亿吨；欧盟油菜籽单产预测调降；乌克兰2025/26年度油菜籽出口价格上涨。
- 逻辑：短期马棕增产累库，关注中国/印度买船；国内大豆通关延后或放缓豆油累库；菜油供大于求格局持续，盘面受国际关系及油脂整体走势影响反复，下跌空间有限；关注美国生柴情况。
- 策略：单边短期油脂震荡，棕榈油区间上沿逢高试空；套利YP09逢低试扩、OI91逢低做多；期权观望。
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玉米/玉米淀粉
- 外盘：CBOT玉米期货休市，主力合约回落0.3%至459.5美分/蒲。
- 资讯：美玉米主产州未来气温偏高、降水偏少；巴西一茬玉米收割率86.9%，累计装出玉米3.72万吨，同比降88.18%；二茬玉米开始收获，中南部收割完成0.9%；华北玉米价格稳定。
- 逻辑：美玉米报告稳定，播种加快；国内供应偏少，东北玉米稳定，港口价格稳定，玉米开始抛储，传闻糙米拍卖，华北玉米现货稳定，价差缩小，现货相对稳定，期货支撑较强。
- 策略：外盘07玉米440美分/蒲附近有支撑，尝试多单；套利玉米淀粉震荡操作、买玉米空07玉米；期权有现货逢高累沽。
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生猪
- 资讯：生猪价格整体偏弱，东北地区下跌0.1元/公斤，华北/华东下跌0.1元/公斤，西南/华南持稳；仔猪母猪价格下跌/持稳；农业农村部数据，“菜篮子”产品批发价格指数上升。
- 逻辑：养殖端出栏积极性高，规模企业出栏动力强，存栏量高位，近期出栏增加，二次育肥积极，短期供应端压力大，现货压力存。
- 策略：单边震荡为主，套利LH79反套，期权卖出宽跨式。
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花生
- 资讯：河南新季花生上涨，东北花生偏强，河南等地干旱，进口量减少，油厂收购价格稳定，下游消费偏弱；花生油价格偏强，油厂有利润，大型油厂收购量增加；豆粕现货稳定，花生粕价格稳定；Mysteel显示花生油库存增260吨，花生油库存减90吨。
- 逻辑：现货成交少，新季种植面积增加预期，天气干旱+进口减少，花生油价格偏强，油厂收购量增加，提振市场；短期偏强但反弹空间有限。
- 策略：10花生观望，套利观望，期权观望。
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鸡蛋
- 资讯：主产区鸡蛋价格下跌，北京上涨5元/箱；4月份在产蛋鸡存栏量增加7.2%，出苗量增加2.5%；5月16日一周淘鸡出栏量增加7.5%，淘汰鸡平均淘汰日龄减少1天；5月1日当周鸡蛋销量增加1.4%；流通环节库存减少，盈利转正。
- 逻辑：供应充足，在产存栏量高，蛋价跌后稳定，前期空单获利平仓观望。
- 策略：空单获利平仓后观望，套利多08空09，期权观望。
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苹果
- 资讯：冷库库存量354.56万吨，环比减少，去库同比加快；鲜苹果出口量同比增9.5%，进口量同比增123.9%；产地行情稳定，存储商出货积极，市场到货减少，价格稳定；栖霞苹果价格稳定，陕西晚熟富士价格稳定。
- 逻辑：天气交易高峰，陕西降雨缓解干旱，市场修复悲观预期，消费淡季，库存偏低支撑价格，短期或略偏弱，2510合约下跌空间有限。
- 策略：AP10短期逢低建仓多单，套利观望，期权观望。
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棉花-棉纱
- 外盘：休市。
- 资讯：美棉主产区干旱指数五年均值水平；CFTC显示ICE棉花期货合约ON-CALL卖方未点价合约减持；国产棉现货交投清淡，基差坚挺。
- 逻辑：供应端商业库存下降明显，新棉生长影响有限，需求端谨慎，宏观因素主导，关注关税政策变化。
- 策略：美棉走势大概率震荡略偏强，郑棉震荡，套利观望，期权观望。
