农产品每日早盘观察

1 / 5 农产品研发报告 农产品事业部 每日早盘观察 2020年1月20日 每日早盘观察 大豆粕类 【外盘影响】 美豆指数上涨0.53%，报收941.4美分／蒲；美豆粕指数上涨0.03%，报收304.8美元／短吨。 【重要资讯】 1.Secex：2019年1-12月巴西大豆进口14.42万吨，较2018年18.63万吨减29.1%，为连续第三年下降，反应巴西产量增加；巴拉圭仍为第一大供应国，2019年巴西自巴拉圭进口10.86万吨大豆，占比75.5%，但绝对量较2018年17.96万吨减40%。2016年进口38.1万吨（其中，38.14万吨自巴拉圭进口），2017年进口25.3万吨（其中，24.53万吨自巴拉圭进口）； 2. 国家统计局：2019年我国大豆产量1810万吨，增长13.3%。国家统计局此前发布的数据显示，2019年，各地深入推进农业供给侧结构性改革，扩大大豆、杂粮等优质高效作物种植规模，全国大豆播种面积1.40亿亩，比上年增加1382万亩，增长10.9%。辽宁、吉林、黑龙江、内蒙古“三省一区”大豆面积增加量占全国增加量的九成以上，尤其是黑龙江省大豆面积增加1068万亩，占全国增加量的77.3%； 3.阿根廷农业部：截至1月16日，阿根廷19/20大豆已播94%，前周92%，去同98%；其中，恩特雷里奥斯省、科尔多瓦省、圣菲省、拉潘帕省均已完播，布宜诺斯艾利斯省已播96%，前周94%，去同99%。 【交易策略】 1、单边：短期驱动不明显，建议维持观望思路，多单沿2630-2650一线布局； 研究员：胡香君 期货从业证号： F0277073 投资咨询从业证号： Z0012318 :021-60329673  chenjiezheng_qh@chinastock.com.cn 2 / 5 农产品研发报告 农产品事业部 2、套利：月间套利驱动不强，m59于-100一线可继续正套持有； 3、期权：观望。 油脂板块 【外盘影响】 Cbot美豆油上涨0.8%至33.31美分/磅；BMD毛棕油指数下跌1.6%至2779林吉特。 【重要资讯】 1. SEA：2019年12月，印度食用植物油进口量环比增加1%至1,096,424吨。库存总量继续大幅下滑，创近6年新低。展望1月，进口关税的下调或促棕榈油新增采购于今年一季度陆续回归。而进口政策的调整或促使印尼棕榈油进口全面转向印尼CPO。 2. 马来西亚棕榈油局发布2020年2月毛棕榈油基准参考价为2907.63林吉特/吨，出口税率为6%。2020年1月毛棕榈油基准参考价为2571.16林吉特/吨，出口税率为5%。 【交易策略】 1、单边：节前油脂进入震荡调整趋势，虽长期看好，但近期操作难度较大，单边可逆长趋势短空或观望。 2、套利：三大油脂月差等待正套机会。 3、期权： 卖出P2005-C-6500。（具体报价可咨询银河德睿）。 玉米淀粉 【重要资讯】 1. 2020年第3周（1月11日-1月17日），据天下粮仓对东北、山东、河北等地区的82家淀粉企业进行调查，有56家处于开机状态（其中25家未满负荷生产），其余26家停机。本周国内玉米淀粉企业玉米加工量为733700吨，较上周742200 3 / 5 农产品研发报告 农产品事业部 减8500吨；本周淀粉产出量在513590吨，较上周519540减5950吨；本周淀粉行业开机率为70.98%，较上周71.81%减0.83个百分点；较去年同期71.37%减0.39个百分比。随着春节临近，多数企业在小年之后陆续停机，预计未来两周行业开工率分别在63.69%、58.07%。 2. 本周国内玉米淀粉价格大多稳定，局部小幅波动。截止本周五，山东、河北地区玉米淀粉市场主流报价在2320-2450元/吨；东北地区玉米淀粉市场地销主流价格在2200-2370元/吨，局部较上周波动10-20元/吨，整体较去年同期跌40-220元/吨不等，目前全国价格指数2356元/吨，较上周五2357跌1元/吨，较去年同期2463元/吨跌 3. 截止2020年第3周（1月13日-1月17日），据本网纳入调查的119家深加工企业玉米收购情况为：玉米总收货量1037710吨，较上周（第2周）的1040400吨减少2690吨，减幅0.26%。玉米库存总量（含拍卖粮）在670.76万吨，较上周（第2周）的库存655.27万吨增加15.49万吨，增幅在2.36%。 4.广东蛇口港口二等玉米报价维持在1970元/吨，实际成交可议，暂不明确，预计在1960元/吨，较昨日持平，若按北方港口二等新粮收购价1820元/吨来计算，平仓价为1870元/吨，按此推算，到广东港口成本1960元/吨，按南方成交价来算，南方港口玉米顺价。春节临近，市场买卖交易基本停滞，预计春节前无明显波动。 【交易策略】 1.单边：震荡，关注玉米 2005 合约 1950附近阻力，淀粉2005合约2300附近阻力。 2.套利：淀粉玉米05价差走扩。 3.期权：观望。 白糖 【重要资讯】 1. 美国商品期货交易委员会（CFTC）最新报告显示，截至1月14日当周，对冲基金及大型投机客的原糖净多持仓较前周增加59504手，至98296手。由于本榨季泰 4 / 5 农产品研发报告 农产品事业部 国和印度甘蔗收割推迟，令供应趋紧，再加上油价上涨及技术性买盘等因素影响，ICE原糖期货3月合约盘面价格大幅上涨，且成功冲破14.00美分/磅一线阻力，最高涨至14.53美分/磅。总持仓较前周增加82854手，至1073646手。。 2. 根据印度糖厂协会，截至1月15日，印度全国糖厂共计产糖1087.5万吨，较去年同期的1474万吨低了近26%。目前有440家工厂处于开榨状态，而上一季同期为511家。印度糖季为10月份到第二年9月份。北方邦有119家糖厂处于开工状态，产糖437.8万吨，出糖率10.83%。这一产量稍高于上一季同期117家糖厂419.3万吨的产量，但去年出糖率为10.97%。马哈拉施特拉邦因暴雨和供水导致本季开榨较晚，目前开榨工厂共139家，产糖255.1万吨。相比，去年同期为189家工厂，产量为572.5万吨。 3. 本周共计成交83900吨（其中广西71000吨，云南12900吨），较上周158250吨（其中广西122350吨，云南35900吨）降低74350吨。 4. 上周国内主产区白糖售价继续走高，受外盘大幅走高的带动。广西地区新糖报价在5860-5960元/吨，上涨40-90元/吨；云南产区昆明提货新糖报价在5820-5830元/吨，大理提货新糖报5790-5800元/吨，上涨40-50元/吨；广东本周停售未报。新疆产区19/20榨季新糖报5600元/吨（厂内提货）持稳，内蒙产区19/20榨季砂糖报6000元/吨，绵白报5900-5950元/吨持稳。 【交易策略】 1.单边：震荡调整，多头SR2005合约5650-5920。 2.套利：59正套。 3.期权：卖出 SR005-C-5800。 5 / 5 农产品研发报告 农产品事业部 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司 农产品事业部 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn 电话：400-886-7799