农产品每日早盘观察

大豆/粕类

• 外盘情况：CBOT大豆指数上涨0.02%至1034美分/蒲，CBOT豆粕指数下跌0.64%至326.4美金/短吨。
• 相关资讯：
  • USDA出口检验报告：美国大豆出口检验量本周为354166吨，较前一周减少；本作物年度迄今累计检验量为262457吨，低于去年同期。
  • USDA作物生长报告：美豆优良率为65%，结荚率为97%，落叶率为25%。
  • 加拿大油菜籽产量为1919.17万吨，期末库存为309.2万吨。
  • 国内油厂大豆实际压榨量为220.77万吨，开机率为63%；国内大豆库存较上周减少13.48万吨，同比增加143.87万吨；豆粕库存较上周减少11.28万吨，同比增加60.66万吨。
• 逻辑分析：巴西降雨略有好转，预计播种顺利推进；美国进入收割阶段，产区有压力，预计可能有阶段性回调。
• 交易策略：
  • 单边：偏空思路对待。
  • 套利：M15正套。
  • 期权：方向向下的海鸥期权。

白糖

• 外盘情况：ICE原糖主力合约下跌0.09美分/磅至18.82美分/磅。
• 相关资讯：
  • 巴西圣保罗州至少有23万公顷甘蔗受火灾影响，约13.2万公顷有待收割。
  • 缅甸考虑与俄罗斯开展易货贸易，以克服欧盟制裁压力。
  • 广西白糖现货成交价下跌1元/吨，制糖集团报价持平，加工糖厂仅中粮漳州上调10元/吨。
  • 越南泄洪，或波及崇左；台风“摩羯”影响广西甘蔗主产区。
• 逻辑分析：国际糖市暂无新驱动，预计原糖维持震荡；国内市场担忧情绪或对郑糖价格有一定影响，关注广西和广东地区糖料实际受灾情况。
• 交易策略：
  • 单边：关注郑糖盘面波动，关注市场情绪释放。
  • 套利：关注1-5正套机会。
  • 期权：观望。

油脂板块

• 外盘情况：CBOT美豆油主力价格上涨1.33%至40.53美分/磅；BMD马棕油主力价格下跌0.21%至3887林吉特/吨。
• 相关资讯：
  • USDA作物生长报告：美豆优良率为65%，结荚率为97%，落叶率为25%。
  • 巴西2024/25年度大豆产量可能比上一年度增加14%，产量料为1.68亿吨。
  • 加拿大油菜籽产量为1919.17万吨，期末库存为309.2万吨。
  • 全国重点地区棕榈油商业库存减少3.73万吨，豆油商业库存减少1.31万吨。
• 逻辑分析：棕榈油产地预期累库但供应仍不宽松，等待MPOB报告；国内豆油和菜油供应充足，豆菜油基本面仍偏弱，南美天气炒作对内盘豆油有支撑，反倾销事件对菜油有支撑；国内油脂库存累库预期或将放缓，但整体呈现旺季不旺。
• 交易策略：
  • 单边：马棕反弹至3900附近，豆油低位反弹，棕榈油短期震荡小幅回落，可考虑逢低做多近月；菜油短期高位震荡；豆油短期保持震荡行情。
  • 套利：菜棕及豆棕价差短期仍有上涨空间，可考虑择机适当部分止盈。
  • 期权：观望。

玉米/玉米淀粉

• 外盘变化：CBOT玉米期货上涨0.6%至407.5美分/蒲。
• 重要资讯：
  • USDA供需报告将公布，市场预期下调美国2024年玉米单产预估。
  • 美国玉米主产州未来6-10日气温和降水量将高于正常水平。
  • 巴西二茬玉米收割率为99.7%。
  • 美国玉米优良率为64%，收割率为5%，成熟率为29%，蜡熟率为95%，凹损率为74%。
  • 山东潍坊诸城兴贸玉米收购价格下跌4厘。
• 逻辑分析：美玉米底部震荡，天气仍存不确定性，回落空间有限；东北上量增加，部分深加工停收玉米；华北玉米上量增加，现货继续回落；后期华北新玉米上市，华北玉米短期仍会偏弱震荡。
• 交易策略：
  • 单边：外盘12玉米，底部反弹，可以继续做多；01玉米等待做多，可以轻仓在2230附近尝试做多。
  • 套利：01玉米和淀粉在380-420之间短多思路；11-1淀粉尝试反套。
  • 期权：观望。

生猪

• 相关资讯：
  • 生猪价格整体稳中略有回落。
  • 全国7公斤仔猪价格下跌7.15元，15公斤仔猪价格下跌3.56元，50公斤母猪价格持平。
  • 农业农村部“农产品批发价格200指数”上升0.66个点，“菜篮子”产品批发价格指数上升0.78个点，全国农产品批发市场猪肉平均价格下降0.5%。
• 逻辑分析：短期养殖端出栏压力继续增加，预计现货方面仍以偏弱运行为主。
• 交易策略：
  • 单边：远月继续以逢高抛空思路对待。
  • 套利：观望。
  • 期权：远月看跌海鸥期权为主。

花生

• 重要资讯：
  • 河南新季花生稳定，目前回落到4.4元/斤。
  • 今年花生种植面积增加，但单产减少，贸易商库存仍较高，终端需求仍偏弱。
  • 花生油价格以稳为主，油厂出货稳定。
  • 花生粕需求有限，性价比偏低，市场报价坚挺。
  • 国内花生油样本企业厂家花生库存较上周减少600吨，花生油库存较上周减少400吨。
• 逻辑分析：新作价格仍在回落，1月和11月花生仍有走低可能。
• 交易策略：
  • 单边：01花生8100-8500震荡，可以尝试8500以上短空。
  • 套利：1-4花生反套为主。
  • 期权：观望。

鸡蛋

• 重要资讯：
  • 主产区蛋价上涨0.05元/斤，主销区鸡蛋均价变化不明显。
  • 全国在产蛋鸡存栏量为12.88亿只，较上月增加0.11亿只，同比增加7.7%。
  • 全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1888万只，较前一周增加1.2%。
  • 全国代表销区鸡蛋销量为8819吨，较上周减少6.8%。
  • 生产环节周度平均库存有0.87天，流通环节周度平均库存有0.86天。
  • 鸡蛋每斤周度平均盈利为1.65元/斤，较前一周减少0.08元/斤。
• 逻辑分析：预计9月鸡蛋供应端继续维持宽松局面，需求端有一定支撑，预计现货价格在中秋节前将维持在高位；期货方面短期可能维持震荡略偏强走势，但中长期走势考虑供需仍偏弱。
• 交易策略：
  • 单边：今日商品期货价格偏空，鸡蛋期货价格跟随走低，建议离场观望。
  • 套利：多11月空2月份。
  • 期权：可考虑卖出宽跨式期权，卖出JD2501-C-3650&JD2501-P-3250。

苹果

• 重要资讯：
  • 全国主产区冷库库存量为53.03万吨，较上周减少12.28万吨，同比增加12.13万吨。
  • 7月份国内鲜苹果出口量约为6.57万吨，同比增幅比较大。
  • 西部早熟富士陆续上量，山东红将军零星开始交易，主产区均出现上色差的问题。
  • 栖霞80#一二级存储商利润为-1.8元/斤。
  • 山东烟台栖霞地区苹果价格稳定，红将军供应量增加，好货较少，冷库近期出货整体良好。
• 交易逻辑：早熟苹果价格相对强势，水果价格处于高位支撑新年度苹果价格，综合因素导致市场走势偏震荡。
• 交易策略：
  • 单边：新年度晚熟富士产量预计增加，基本面略空，但早熟苹果价格高且持续处于高位支撑新年度苹果价格，市场走势偏震荡，关注近期早熟苹果价格走势。
  • 套利：多10月空1月。
  • 期权：观望。

棉花-棉纱

• 外盘影响：ICE美棉主力合约下跌0.09美分/磅至67.74美分/磅。
• 重要资讯：
  • 印度棉花上市量同比下滑89%。
  • 国产棉交投较好，部分贸易商基差下调。
  • 美国棉花优良率为40%，前一周为44%，上年同期为29%。
• 交易策略：
  • 单边：美棉基本面变化不大，近期受宏观因素不确定性较大，建议观望；郑棉新花收购价格预期偏低，短期大概率维持震荡偏弱走势。
  • 套利：建议先观望。
  • 期权：可考虑卖出宽跨式期权，卖出CF2501-C-14600&CF2501-P-12600。

瓦楞纸

• 重要资讯：瓦楞及箱板纸市场主流维稳，局部灵活调整。AA级120g瓦楞纸市场日均价为2602.5元/吨，环比下滑0.19%；箱板纸市场均价3611.00元/吨，环比持平。
• 逻辑分析：龙头纸企仍存拉涨意愿，但需求面无明显改善，节假日订单接近尾声，下游二级厂订单欠佳，原纸采购放缓，纸企出货不快，库存继续承压，纸价上行乏力。
• 作者承诺：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。

双胶纸

• 重要资讯：双胶纸市场重心持稳。纸厂方面延续出货为主，部分成交维持灵活商谈；经销商维持理性操作，局部业者有新单跟进，但总体尚未显著放量，因此需求稍见支撑，但提振仍显乏力；下游采买积极性一般，多以刚需补入为主。
• 逻辑分析：目前行业处于低利润阶段，纸企多维持挺价意愿。市场供应压力仍凸出，需求端来看，部分书商近期有补库订单释放，然社会面需求延续偏弱，下游原纸消耗不快，用户刚需采买为主，部分工厂产销压力较大。业者对后市信心不足，贸易商多随进随出，局部倒挂情况严重。
• 作者承诺：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。