农产品每日早盘观察

1 / 11 农产品研发报告 银河农产品 每日早盘观察 2024年3月22日 每日早盘观察 大豆/粕类 【外盘情况】 隔夜CBOT大豆指数上涨0.37%至1213.5美分/蒲，CBOT豆粕指数上涨0.52%至347.7美金/短吨 【相关资讯】 1.布交所：截止3月20日，阿根廷大豆作物状况评级较差为16%（上周为16%，去年72%）；一般为53%（上周54%，去年26%）；优良为31%（上周30%，去年2%）。土壤水分21%处于短缺到极度短缺（上周23%，去年65%）；78%处于有益到适宜（上周77%，去年35%）； 2.USDA出口销售报告：截至3月14日当周，美国2023/2024年度大豆出口净销售为49.4万吨（预期25-80万吨），前一周为37.6万吨；2024/2025年度大豆净销售0万吨（预期0-7.5万吨），前一周为9.4万吨； 3.外媒：阿根廷大豆玉米种植区受到降雨影响出现更多的产量影响，近期巴西南部以及巴拉圭也受到强降雨以及风暴天气的影响，收获可能因此出现延迟，作物损害未得知，但是南美今年产量过剩仍然比较明显； 4.我的农产品：截止3月15日当周，125家油厂大豆实际压榨量为163.78万吨，开机率为47%；较预估低7.59万吨。其中大豆库存为349.24万吨，较上周减少45.55万吨，减幅11.54%，同比去年增加4.07万吨，增幅1.18%，豆粕库存为53.52万吨，较上周减少10.88万吨，减幅16.89%，同比去年减少0.79万吨，减1.45%。 【逻辑分析】 公众号二维码 银河农产品及衍生品 粕猪研究：陈界正 期货从业证号：F3045719 投资咨询证号：Z0015458 棉禽研究：刘倩楠 期货从业证号：F3013727 投资咨询证号：Z0014425 玉米鸡肉：刘大勇 期货从业证号：F03107370 投资咨询证号：Z0018389 白糖油运：黄 莹 期货从业证号：F03111919 投资咨询证号：Z0018607 油脂联系对接人：张盼盼 期货从业证号:F03119783 2 / 11 农产品研发报告 银河农产品 短期市场基本面没有变化，但交易重心主要转向现货紧张的问题，近月带动远月以及外盘都有走强表现。但大方向来看应当不存在缺豆问题，且国际市场上的利多也仅是扰动，因此节奏调整期间交易难度较大，建议等待市场顺估值顺驱动后再进行参与布局。 【交易策略】 1.单边：阶段性观望为主； 2.套利：MRM05价差扩大持有； 3.期权：买M2409-P-3300&卖M2409-P-3100&卖M2409-C-3500，买RM2409-P-2700&卖RM2409-P-2500&卖RM2409-P-2900(观点仅供参考，不作为买卖依据) 白糖 【外盘影响】 周五ICE原糖价格上涨，主力合约上涨0.28美分/磅（+1.29%)至22.05美分/磅。 【重要资讯】 1.据国家统计局最新发布的数据，2024年1-2月份我国成品糖产量为539.9万吨，同比上年同期增长2.9%。2023年1-12月份我国累计成品糖产量为1270.6万吨，同比上年同期减少13.2%。 2.印度糖和生物能源制造商协会（ISMA）于3月19日致信印度食品和公共分配部，呼吁将更多的B重糖蜜/甘蔗汁用于生产乙醇。ISMA表示，受2023/24榨季马邦和卡邦甘蔗产量超出预期影响，预计2023/24榨季印度食糖总产量将达到3400万吨（未分流糖制乙醇），因此印度仍有从B重糖蜜/甘蔗汁中提取的更多乙醇能力，数量约为30万吨的糖，以满足已经投产的庞大乙醇产能需求。因此，印度2023/24榨季的乙醇分流总糖量约200万吨（含政府之前准许的170万吨）；净糖产量将达3200万吨。 3.据外媒3月20日报道，市场机构hEDGEpoint Global Markets在其最新预计中，将2024/25榨季巴西中南部甘蔗产量预测值从6.15亿吨下调至6.058亿吨。 3 / 11 农产品研发报告 银河农产品 hEDGEpoint表示，虽然甘蔗产量下调，但不意味着糖价一定会回升，因为强劲的制糖比支撑巴西中南部地区的产糖量。hEDGEpoint预测，巴西中南部地区新榨季的制糖比可能从51%增加至52.5%。对于后续糖市走势，hEDGEpoint预计国际糖价运行区间为20~22 美分/磅，潜在上涨至23美分/磅，取决于市场对巴西中南部地区2024/25榨季生产状况的解读。 【交易策略】 国内主要以被动跟随外盘为主，食糖库存量偏低、且近期需求端销量较好支撑糖价。外盘尚无新的交易驱动、天气风险导致盘面区间震荡，郑糖预计维持震荡走势、上行空间有限，05合约运行区间6450-6600。 1.单边：前期低位多单可止盈离场，激进者可部分止盈部分持有。 2.套利：观望。 3.期权：虚值看涨比例价差。（以上观点仅供参考，不作为入市依据) 油脂板块 【外盘情况】 CBOT美豆油主力价格变动幅度0.35%至48.82美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度-0.75%至4241林吉特/吨。 【相关资讯】 1. SPPOMA：2024年3月1-20日马来西亚棕榈油单产增加23.38%，出油率减少0.15%，产量增加22.4%。 2. 据外电消息，印尼生物燃料生产商协会周四表示，该国1-2月的生物柴油消费量为217万千升，同比增加16%。协会秘书长Ernest Gunawan称，印尼国内消费量增加是因为该国全面实施35%棕榈油基生物柴油掺混政策。 3. USDA出口销售报告：3月14日止当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增49.40万吨，较之前一周增加31%，较前四周均值增加86%，市场此前预估为净增25.0 4 / 11 农产品研发报告 银河农产品 万吨至净增80.0万吨，符合市场预期。 4. 据Mysteel，3月21日，豆油成交91200吨，棕榈油成交100吨，总成交比上一交易日减少5200吨，降幅5.39%。 【交易策略】 1. 单边：棕榈油近日高位震荡，日内博弈剧烈，回调幅度预计有限，强势趋势不改，而豆油菜油在棕榈油带动下以及豆油基本面有所改善等，预计豆菜油震荡上涨，油脂整体可考虑轻仓逢低做多，怕高者可继续观望，谨慎追空，以防盘面突然拉涨。 2. 套利：P59维持逢低做扩，豆棕、菜棕05逢高做缩。 3. 期权：卖看跌：卖P2405-P-8000可考虑持有。(观点仅供参考,不作为买卖依据) 玉米/玉米淀粉 【重要资讯】 1、据外媒报道，CBOT玉米期货收盘上涨，其中基准期约收高0.4%。技术性买盘和投机性空头回补活跃，南美农业产区的天气令人担忧，抵消了一轮农民抛售的压力。 2、据外媒报道，CBOT软红冬小麦期货收盘上涨，其中基准期约收高0.3%，追随邻池玉米和大豆市场的涨势。 3、据Mysteel农产品调研显示，截至3月20日，全国12个地区，96家主要玉米加工企业玉米库存总量529.4万吨，增幅13.75%。 4、截至3月21日，据Mysteel玉米团队统计，全国13个省份农户售粮进度74%，较去年同期偏慢9%。 全国7个主产省份农户售粮进度为71%，较去年同期偏慢10%。 5、根据Mysteel玉米团队对全国18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至3月21日，全国饲料企业平均库存30.11天，较3月17日增加0.55天，环比增长1.86%，同比下降5.73%。 5 / 11 农产品研发报告 银河农产品 【交易策略】 美玉米底部确立，美玉米仍有反弹空间。东北地区深加工库存较低，玉米相对坚挺，华北玉米经过一轮上量后，目前开始企稳，玉米仍会偏强。但东北与华北玉米价差较低，华北玉米后期上涨空间相对较大。05玉米窄幅波动，目前是40日和60日均线支撑处，预计下方2420元附近支撑较强。 1.单边：05玉米2420附近轻仓买入多单，止损2390。 2.套利：05玉米和淀粉价差410-460之间震荡。 3.期权：轻仓卖出C2405-P -2420的期权持有。 (以上观点仅供参考，不作为入市依据) 生猪 【相关资讯】 1.生猪价格：今日早间生猪价格呈现震荡回落。其中东北地区14.1-14.3元/公斤，持稳；华北地区14.8-15元/公斤，持稳；华东地区15.3-15.9元/公斤，持稳；西南地区14.7-15.1元/公斤，下跌0.1元/公斤；华南地区15.2-16.2元/公斤，下跌0.2元/公斤； 2.仔猪母猪价格：截止3月21日当周，15kg仔猪价格631元/头，上涨71元；7公斤仔猪506元/头，上涨61元；50kg二元母猪价格1555元/头，较上周上涨10元； 3.农业农村部：3月21日“农产品批发价格200指数”为123.87，下降0.14个点，“菜篮子”产品批发价格指数为125.15，下降0.17个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.21元/公斤，上升0.7%；牛肉68.66元/公斤，上升0.8%；羊肉63.76元/公斤，上升0.6%；鸡蛋8.54元/公斤，持平；白条鸡17.72元/公斤，下降0.6%。 【逻辑分析】 6 / 11 农产品研发报告 银河农产品 气温逐步回暖，屠宰企业近期对大猪压价积极性较高，二育以及压栏可能会因此受影响，预计近期可能会有阶段性回落。不过3月整体供应仍然相对偏低，因此本身深跌难度仍然相对较大。 【交易策略】 1.单边：预计05合约短期可能在15000-15500区间震荡，关注现货市场表现，LH07和LH09逢低买入； 2.套利：LH59阶段性反套 3.期权：短线卖LH2405-C-16000(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 鸡肉 【重要资讯】 1、白羽肉鸡：截至今日7：10，今晚山东白羽肉鸡市场主流意向棚前成交价格在3.8元/斤，较昨日价格稳定。毛鸡出栏量不多，产品走货欠佳，屠宰企业收购积极性平淡，鸡价弱势走稳。（卓创资讯） 2、白羽肉鸡鸡苗：今日山东地区大型白羽肉鸡苗孵化企业报价稳定，企业挂牌价4.70元/羽，成交单谈。对应价格执行时间为次日。（卓创资讯） 3、分割品：今日东北、华北地区大肉食分割品价格稳定。经销商拿货谨慎，毛鸡价格稳定，厂家出货节奏不快。产品消化节奏不快，卓创资讯预计产品价格偏弱运行。（卓创资讯） 4、本周国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率58.71%，较上周下滑7.88个百分点；冻品平均库容率63.47%，较上周下滑6.00个百分点。（卓创资讯） 5、本周卓创资讯监测白羽肉鸡样本企业共计出苗量5166.60万羽，环比涨幅0.87%，同比降幅0.12%。（卓创资讯） 【行情展望】 7 / 11 农产品研发报告 银河农产品 1、鸡苗：鸡苗出苗量增加，养殖避开五一出栏，鸡苗价格开始稳定。养殖利润亏损较大，补栏积极性较弱，鸡苗出苗量持续增加，预计鸡苗价格仍偏弱。 2、白羽肉鸡：毛鸡供应量仍偏紧，但部分屠宰企业放假，毛鸡价格稳定