国信证券(香港)资讯日报

2025年5月9日资讯日报 港股市场表现 ⚫5月8日，港股三大指数早盘冲高午后涨幅收窄，总体仍呈现普 涨 行 情。截 至收 盘 ， 恒 生 指 数 涨0.37%， 国 企 指 数 涨0.7%，恒生科技指数涨0.56%，恒指走出6连涨行情。南向资金净卖出23.85亿港元。 ⚫大型科技股多数维持上涨行情，美团、腾讯涨近2%，小米涨1.4%，京东、快手、阿里巴巴飘红，百度跌近3%，网易飘绿。印巴冲突不断升级，军工股再度走强，中航科工、中船防务均涨超6%，中航科工录得6连升。新能源车企大涨，吉利汽车、理想汽车、长城汽车涨超4%。医药外包概念股表现活跃，昭衍新药涨超5%，药明生物、金斯瑞生物科技涨超3%。博彩股走高，汇彩控股涨超13%，金沙中国涨超1%。家电股、农业股、电力股、钢铁股多数表现活跃。 ⚫另一方面，国际金价冲高回落，黄金股回调，赤峰黄金跌超4%，山东黄金、招金矿业、中国黄金国际跌超2%。半导体板块连续下跌，上海复旦、中芯国际跌超2%。 美股市场表现 ⚫美东时间5月8日，受美国和英国达成贸易协议的消息提振，美股三大指数集体收涨。截至收盘，道指涨0.62%，标普500涨0.58%，纳指涨1.07%。⚫大型科技股集体上涨，苹果涨0.63%，微软涨1.11%，英伟达涨0.26%，谷歌涨1.92%，亚马逊涨1.79%，Meta涨0.20%，特斯拉涨3.11%。⚫热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.97%，阿里巴巴涨2.08%，京东涨0.89%，拼多多涨0.47%，蔚来汽车涨3.12%，小鹏汽车涨2.19%，理想汽车涨3.58%，哔哩哔哩涨1.76%，百度涨1.10%，网易涨0.01%，腾讯音乐跌0.28%。 日股市场表现 ⚫5月8日，受半导体相关股上涨以及对美国与其他国家关税谈判取得进展的提振，截至收盘，日经225指数涨0.41%，东证指数涨0.09%。⚫投资者在日经指数逼近37,000这一心理关口时变得谨慎。随着近期股市上涨，部分投资者选择卖出套现，而在本周末即将举行的中美关税谈判前，投资者也有所观望，限制了涨幅。⚫特朗普政府计划撤销对人工智能芯片的限制，该消息带动了日本重量级芯片股的买盘。日本的芯片测试设备制造商爱德万测试上涨3.73%，芯片制造设备制造商东京电子上涨2.05%。 资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 JING YI, CFA, CPASFC CE No.: BRQ314+852 2899 6747jessiejing@guosen.com.cn 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 谷歌后续重点关注 ⚫彭博5月7日报道，苹果正在积极研究改进Safari浏览器，希望转向由人工智能驱动的搜索引擎。这意味着苹果和谷歌的长期合作关系可能终结。该消息导致谷歌股价周三跌超7%。周四，谷歌股价小幅反弹1.9%。 ⚫谷歌一季度搜索广告收入/总收入分别为507亿元/902亿元，搜索广告收入占总收入超50%。然而，Safari并非唯一的流量入口。谷歌并未直接披露Safari带来的收入贡献。可以参考的是Safari浏览器的全球市场份额。截至2024年11月，Safari浏览器在桌面端的市场份额为9.13%，在移动端的市场份额为22.89%，占所有平台、设备中的份额是18.22%，排所有浏览器第三，低于谷歌自家的Chrome浏览器和微软Edge浏览器。苹果Safari的流量贡献有限，因此合作终止的实际影响可能低于市场恐慌情绪导致的跌幅。 ⚫财务表现上，一方面，与苹果的合作终止可让谷歌向苹果支付的费用转化为利润留存；若流量损失与费用节省相抵，对净利润影响或小于预期。另一方面，谷歌收入多元化有望提供缓冲。即使谷歌传统广告业务增速下滑，Youtube广告（Q1 89亿元）、云业务（Q1 123亿）维持较高增速也将弥补搜索引擎增速下滑带来的负面影响。Google Map、Gmail等不依赖Safari浏览器搜索的应用也将提供安全缓冲。 ⚫谷歌的股价大幅下跌可能被错杀。后续投资者可重点关注三个维度：1）谷歌Gemini与苹果生态整合的可能性，若能达成新型AI搜索合作协议，可能打开增量空间；2）广告主预算向AI平台的迁移速度，当前监测显示迁移比例不足5%；3）监管政策的演进方向，美国司法部对搜索协议的最新立场将影响合作模式调整幅度。 重点新闻 ⚫特朗普表示，本周末与中国开始的贸易谈判有望取得切实进展，存在下调关税的可能。《纽约邮报》称，特朗普考虑最早下周大砍中国关税最低至50%。⚫美国与英国达成特朗普关税战以来首份贸易协议，美国对英国继续保持10%的基准关税税率，但汽车关税部分降低，全部细节将在未来几周内继续磋商。⚫美国商务部长表示，与日韩的贸易协议不会很快达成，印度贸易协议也需要“大量工作”。⚫纽约联储调查显示，4月份美国消费者的中期通胀预期升至近三年高点，对就业市场的看法出现恶化。⚫全球贸易紧张局势现缓解迹象，比特币周四盘中重新站上10万美元。⚫苹果据悉为智能眼镜、新Mac电脑以及AI服务器研发芯片。知情人士透露，苹果在为智能眼镜开发芯片方面已取得进展。这一动向显示，苹果正在加快推进这款设备的研发，该产品将对标Meta推出的Ray-Ban智能眼镜。⚫美国监管机构撤销对谷歌支付业务的监管。 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn ⚫任天堂在其2025财年业绩中披露，预计Switch 2游戏机在2026财年（截至2026年3月31日）的销量将达到1500万台。⚫中国将于周五公布4月份进出口数据，预计中美贸易战升级的影响初步显现，出口增速或放缓至2%，进口降幅超过前月，贸易顺差略有收窄。⚫中国据悉考虑在全国范围内推广商品房现房销售制度，改变此前以预售制为主的商品房销售方式，按照开发商拿地的时间进行“新老划断”，重塑购房者对楼市信心。⚫乘联分会数据显示，中国4月初步统计乘用车市场零售同比增长17%，环比下降8%。⚫百度自动驾驶平台Apollo与神州租车将联合推出自动驾驶汽车租赁服务。 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 重点图表 数据日期：2025年5月8日资料来源：彭博，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年5月8日资料来源：彭博，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年5月8日资料来源：彭博，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年5月8日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年5月8日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年5月8日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 数据日期：2025年5月8日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年5月8日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年5月8日资料来源：万得 Information Disclosures Stock ratings，sector ratings and related definitionsStock Ratings： The Benchmark：Hong Kong Hang Seng IndexTime Horizon：6 to 12 months BuyRelative Performance>20%；or the fundamental outlook of the company or sector is favorable.AccumulateRelative Performance is 5% to20%；or the fundamental outlook of the company or sector is favorable.NeutralRelative Performance is-5% to 5%；or the fundamental outlook of the company or sector is neutral.ReduceRelative Performance is-5% to-20%；or the fundamental outlook of the company or sector is unfavorable.SellRelative Performance <-20%；or the fundamental outlook of the company or sector is unfavorable. The Benchmark：Hong Kong Hang Seng Index Time Horizon：6 to 12 months OutperformRelative Performance>5%；or the fundamental outlook of the sector is favorable.NeutralRelative Performance is-5% to 5%；or the fundamental outlook of the sector is neutral.UnderperformRelative Performance<-5%；or the fundamental outlook of the sector is unfavorable. Interest disclosure statement The analyst is licensed by the Hong Kong Securities and Futures Commission. Neither the analyst nor his/her associates servesas an officer of the listedcompanies covered in this report and has no financial interests in the companies. Guosen Securities（HK）Brokerage Co.，Ltd. and its associated companies（collectively “Guosen Securities（HK）”）has no disclosable financialinterests（including securities holding）or make a market in the securities in respect of the listed companies. Guosen Securities（HK）has noinvestment banking relationship within the past 12 months，to the listed companies. Guosen Securities（HK）has no individual employed by the listedcompanies. Disclaimers The prices of futures and options may move up or down，fluctuate from time to time，and even become valueless. Losses may be incurred as well asprofits made as a result of buying and selling futures and options. The prices of securities may