固定收益每日市场更新

市场动态

• 主要市场信用债表现：HONGQI 6.95 28 涨幅0.5个基点，ZTSECB 5.3 27 下跌0.2个基点；韩国LGENSO 34-35s 和 HYNMTR 29-32s 加幅2-6个基点；中国一级市场BABA/TENCNT/HAOHUA 27-35s 缩水1-5个基点；XIAOMI/WB/LENOVO 28-31s 加息2-6bps；金融股CDBALF/BOCAVI 27-33s 加息2-4bps；保险混合股NIPLIF 51-55s和SUMILF/DAIL Perps 下跌0.2-0.5pt；AT1股BACR 8/BNP 8 Perps 下跌0.1-0.3pt；香港市场NWDEVL Perps/27-31s 收跌0.7-6.3pts；中国地产股VNKRLE 27-29s 下跌0.6-1.6pts，FUTLAN/FTLNHD 25-26s 上涨0.1-0.3pt。
• 东南亚市场：LMRTSP 26 下跌0.6pt，ADGREG/ARENRJ 39-42s和ADSEZ 27-31s 上涨0.2-0.4pt。
• 中国监管机构批准48家购物中心以69亿美元出售，买家为腾讯、阳光人寿等财团，增强DWCM处理海外债务展期的财务灵活性。
• 中国信用债发行：上周发行98只信用债，当月累计发行943只，筹资1,202亿元人民币，同比增长24.8%。

HONGQI发债评论

• HONGQI 6.925 11/29/28发行利率6.925%（IPT 7.4%），估值合理，交易收益率6.7%，持中性态度。更倾向BTSDF 9.125 07/24/28和EHICARs。
• HONGQI发债用途：1亿美元再融资离岸银团贷款，剩余用作现金储备；连通票据HONGQI 5.25 01/25/26或转为股权，可能导致3.9%摊薄。虹桥境内发债情况：2025年发行内债46亿元，加权平均利率2.7%。

宏观与行业动态

• 宏观：标普、道琼斯、纳斯达克下跌，美国国债收益率回落。
• 印尼与中国建立共同基金，提升CATL和华友钴业持股比例。
• Adani Group FY25 EBITDA增长8.2%至创纪录10.5亿美元，投资5.8亿美元于东北印度。
• 中国发布在线平台商家收费草案指南。
• SANLTD提前赎回部分债券，YUZHOU 8.3 05/27/25获区域评级。
• Vedanta Group计划在东北印度投资35亿美元。

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