芳烃橡胶早报

核心观点与关键数据

芳烃橡胶早报研究中心能化团队观点

• PTA市场：近端开工回升，库存去化，基差走强，加工费回落但维持高位。下半年检修充分，自身去库要求高，关注远月加工费缩水机会。
• MEG市场：油制意外停车，煤制检修，开工下滑，港口库存去化，基差走强，利润比价继续走扩，关注阶段性正套机会。
• 涤纶短纤市场：开工提升，产销改善，库存去化，原料备货提升，效益走弱，基本面难有明显好转，盘面加工费压缩至偏低水平，预计偏弱维持。
• 天然橡胶市场：显性库存微去，泰国杯胶反弹，割胶积极性尚可，贸易战缓和。关注胶价走势和仓单变化。
• 苯乙烯市场：纯苯和苯乙烯价格波动，EPS和ABS利润承压，亚洲价差变化，国产利润受影响。

关键数据

• PTA：原油石脑油价格变化，日本PX CFR价格，台湾PTA内盘现货价格，PTA加工差，PTA平衡负荷，PTA仓单+有效预报，TA基差产销。
• MEG：乙烯MEG外盘价格，MEG内盘价格，MEG华东价格，MEG远月价格，MEG煤制利润，MEG内盘现金流，MEG总负荷，煤制MEG负荷，MEG港口库存，非煤制负荷。
• 涤纶短纤：1.4D棉型低熔点短纤原生中空仿大化纤纯涤纱涤棉纱原生短纤负荷再生棉型负荷涤纱开机短纤利润纯涤纱利润棉花-涤短粘胶-涤短。
• 天然橡胶：美金泰标现货价格，美金泰混现货价格，人民币混合胶价格，上海全乳价格，上海3L价格，泰国胶水价格，泰国杯胶价格，云南胶水价格，海南胶水价格，顺丁橡胶RU主力NR主力价格。
• 苯乙烯：乙烯(CFR东北亚）纯苯（CFR中国）纯苯（华东）加氢苯（山东）苯乙烯（CFR中国）苯乙烯（江苏）苯乙烯（华南）EPS(华东普通料）价格。

研究结论

• PTA：短期供需平衡，关注远月加工费缩水机会。
• MEG：油制供应减量，港口库存去化显著，关注正套机会。
• 涤纶短纤：库存去化但供应高，下游利润承压，预计偏弱维持。
• 天然橡胶：库存不高，割胶积极性尚可，贸易战缓和，关注胶价走势。
• 苯乙烯：纯苯和苯乙烯价格波动，EPS和ABS利润承压，国产利润受影响。