橡胶产业链日度策略报告

天然橡胶

• 重要资讯：中国半钢胎和全钢胎产能利用率环比上升，但同比下降；泰国原料交割价窄幅震荡，天气预报显示降雨增多影响割胶；国内气候好转，胶水产量提升，工厂加价抢收情绪降温。
• 市场逻辑：宏观忧虑导致期价高开低走，美债及日债拍卖遇冷引发信心危机。泰国原料价格坚挺对橡胶形成支撑，国内产量提升则压制沪胶价格。供应端尚未上量，原料端暂稳，期价存在支撑，但下行压力加剧。
• 交易策略：维持逢高试空思路，期权上可考虑卖出虚值看涨期权策略。RU主力合约支撑位14500-14600，压力位15100-15200；20号胶支撑位12400-12500，压力位12900-13000。

合成橡胶

• 重要资讯：茂名石化8万吨/年产能SBS装置三线停车，原计划重启但延迟；聚乙烯装置停车；丁二烯装置异动消息提振市场心态，但下游买盘不佳压制涨幅。
• 市场逻辑：丁二烯检修集中期临近，供方有支撑，但下游大幅亏损压制高价报盘。合成橡胶原料端炒涨情绪消退，顺丁橡胶期价回调生产亏损，山东地区民营装置降负运行并减少外销，供应端有所改善。
• 交易策略：供应端利好消息下丁二烯或企稳，合成橡胶下方空间有限，操作上多BR2507空2509的正套策略可考虑继续持有。BR主力合约支撑位11600-11700，压力位12400-12500。