铁合金产业风险管理日报

袁铭（Z0012648）陈敏涛（F03118345）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号当前波动率（20日滚动）当前波动率历史百分位（3年）42.6%79.4%套保工具买卖方向套保比例（%）建议入场区间SF2509、SM2509卖出15%SF:6200-6250、SM:6400-6500SF2509、SM2509买入25%SF:5300-5400、SM:5300-5400 2、政府对高耗能行业的管控政策依然严格，硅锰行业可能会在政策的规范下进行产业结构调整和升级。3、锰矿端存在扰动消息，锰矿商报价坚挺，澳矿环比上周+6.4%，锰硅存在成本支撑【利空解读】硅铁：1、硅铁库存高位，高库存水平反映出市场需求恢复速度不及供应增长，对硅铁价格形成压制。2、动力煤港口库存高位累库，煤炭系继续弱势，铁合金电价成本端有继续下降的空间。硅锰：1、长期来看，房地产市场低迷，黑色整体板块回落，市场对钢铁终端需求增长存疑，硅锰需求相对疲弱。硅铁日度数据硅锰日度数据2025-05-222025-05-212025-05-15日环比周环比硅铁基差：宁夏788090-2-12硅铁01-05-28-608032-108硅铁05-0980106-30-26110硅铁09-01-52-46-50-6-2硅铁现货：宁夏5450545055000-50硅铁现货：内蒙55005500550000硅铁现货：青海5500550055500-50硅铁现货：陕西55005500550000硅铁现货：甘肃5500550056000-100兰炭小料615655655-40-40秦皇岛动力煤6116116140-3榆林动力煤5005005100-10硅铁仓单184401951919189-1079-749source：同花顺,wind,南华研究2025-05-232025-05-222025-05-16日环比周环比硅锰基差：内蒙古-68138124-206-192硅锰01-05-2-21620-164硅锰05-093434-880122硅锰09-01-32-32-74042双硅价差-376-376-1540-222硅锰现货：宁夏55505530565020-100硅锰现货：内蒙5580558056500-70硅锰现货：贵州558055805550030硅锰现货：广西56005600560000硅锰现货：云南557055705550020天津澳矿41.541.541.500天津南非矿33.833.8340-0.2天津加蓬矿37.237.337.5-0.1-0.3钦州南非矿33.833.833.800钦州加蓬矿393939.50-0.5内蒙化工焦1010101010650-55硅锰仓单114862115203118553-341-3691source：同花顺,南华研究