核心观点与市场逻辑
- 黑色建材整体弱预期：黑色建材市场整体表现疲软，关税缓和仅影响下跌速率和压力位，价格上涨仅为反弹而非反转。
- 锰硅市场：锰矿价格暂稳，硅锰现货继续降价。铁水产量高位但见顶回落，需求承压。硅锰减产幅度较大，但库存升高且仓单压力抑制上涨空间，短期反弹后仍会见顶回落。
- 硅铁市场：硅铁维持供需双弱格局，库存高位，需求端钢厂利润尚可但后续有见顶预期，现货价格继续下跌。非钢领域金属镁价格高位但下游接受度有限，市场成交活跃度有限，后续仍有走弱可能。
关键数据与市场动态
- 政策信息：住房城乡建设部推进城市更新行动，国家发展改革委加大中央投资支持力度；央行LPR下调，1年期LPR为3%，5年期以上LPR为3.5%。
- 煤炭市场：陕西榆林地区煤价延续跌势，部分煤矿降价5-10元，下游刚需有限，市场暂无止跌企稳迹象。
- 美联储政策：亚特兰大联储主席博斯蒂克表达对未来物价上涨的预期，倾向于今年只降息一次。
交易策略与期现行情
- 锰硅：短期空头趋势，以区间操作为主。下方支撑5400-5420元/吨，上方压力5960-5980元/吨。
- 硅铁：维持弱势下行格局，下方支撑5400-5420元/吨，上方压力5700-5720元/吨。
基本面分析
- 产需情况：铁合金产量及开工率保持高位，但后续有见顶回落预期。需求端钢厂利润尚可，但成材表观需求保持韧性。
- 库存情况：硅锰和硅铁库存均处于历史高位，库存天数较长。
- 生产成本：锰硅和硅铁生产成本维持稳定，但下游需求压力导致价格持续下跌。
期权策略
- 锰硅期权：短期波动较大，需关注仓单压力和反弹高度。
- 硅铁期权：市场弱势明显，需谨慎操作。
重要事项
- 报告信息源于公开资料，方正中期期货研究院不保证信息的准确性及完备性，观点仅供参考，不构成投资建议。
- 报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经许可不得翻版、复制或发布。
