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生鲜软商品板块周度策略报告

2025-05-18侯芝芳、宋从志、辛旋、汤冰华方正中期期货见***

AI智能总结

第一部分板块策略推荐

生鲜果品板块
- 苹果（2510合约）：多单逢高离场。主要逻辑为库存同比偏低与消费进入淡季博弈，坐果分歧进入兑现阶段。支撑区间7500-7600元，压力区间8300-8400元。
- 红枣（2509合约）：逢高做空2509。主要逻辑为消费整体处于淡季，关注产地天气情况。支撑区间8900-9300元，压力区间10000-11000元。
软商品板块
- 白糖（2509合约）：区间操作。主要逻辑为强现实弱预期，近月合约支撑较强。支撑区间5800-5850元，压力区间5950-6000元。
- 纸浆（2509合约）：逢高卖保。主要逻辑为短期情绪缓和，但中期看关税对需求影响仍在，同时国内成品纸价格近期继续走弱，限制纸浆上涨空间。支撑区间5100-5200元，压力区间5400-5500元。
- 棉花（2509合约）：暂时观望。主要逻辑为中美关税如预期调整，下游消费分歧延续，期价或波动反复。支撑区间12700-12800元，压力区间13600-13700元。

第二部分板块周度行情回顾

期货行情回顾
- 苹果（2510）：收盘价7760元，周跌52元，跌幅0.67%。
- 红枣（2509）：收盘价9090元，周涨80元，涨幅0.89%。
- 白糖（2509）：收盘价5855元，周涨16元，涨幅0.27%。
- 纸浆（2509）：收盘价5280元，周涨182元，涨幅3.57%。
- 棉花（2509）：收盘价13390元，周涨440元，涨幅3.40%。
现货行情回顾
- 苹果（元/斤）：4.25元，环比持平，同比涨0.30%。
- 红枣（元/公斤）：9.40元，环比跌0.10元，同比跌5.30%。
- 白糖（元/吨）：6120元，环比跌20元，同比跌390元。
- 纸浆（山东银星）：6250元，环比跌30元，同比跌200元。
- 棉花（元/吨）：14577元，环比涨53元，同比跌1584元。

第三部分板块板块基差情况

苹果（10月）：基差走势图显示基差在7500-8300元区间波动。
红枣：基差走势图显示基差在8600-10000点区间波动。
白糖：基差走势图显示基差在5800-6000元区间波动。
纸浆：基差走势图显示基差在5100-5400元区间波动。

第四部分月间价差情况

苹果：5-10价差和10-1价差走势图显示价差在300-500元区间波动。
红枣：1/5价差和5/9价差走势图显示价差在1000-2000元区间波动。
白糖：9-5价差和5-1价差走势图显示价差在1000-2000元区间波动。

第五部分期货仓单情况

苹果：仓单量0手，环比持平，同比持平。
红枣：仓单量8893手，环比增31手，同比减6100手。
白糖：仓单量32580手，环比增1027手，同比增7065手。
纸浆：仓单量269947手，环比减38手，同比减211111手。
棉花：仓单量11548手，环比增2手，同比减3311手。

第六部分期权相关数据

苹果（2510）：期权成交量持仓量走势图显示市场情绪较为谨慎，建议卖出虚值看涨期权。
红枣（2509）：期权成交量持仓量走势图显示市场预期新枣增产，建议卖出深度虚职看涨期权。
白糖（2509）：期权成交量持仓量走势图显示市场多空博弈，建议卖出宽跨式期权策略。
棉花（2509）：期权成交量持仓量走势图显示市场对关税调整反应不一，建议卖出虚值看涨期权。

第七部分板块期货基本面情况

苹果
- 产区天气情况：山东烟台和陕西咸阳最低气温走势图显示气温适宜，降水量走势图显示降水正常。
- 出口情况：苹果出口数量走势图显示出口量稳定。
- 库存情况：中国苹果周度仓储库存和山东、陕西苹果周度仓储库存走势图显示库存偏低。
红枣
- 河南省和河北省红枣周度成交量走势图显示市场交易活跃。
- 广东如意坊市场红枣到货量走势图显示到货量稳定。
白糖
- 食糖工业库存（新增）：全国食糖工业库存新增走势图显示库存稳定。
- 进口数量：农产品食糖当月值走势图显示进口量稳定。
纸浆
- 国内4港纸浆库存和全球生产商木浆库存天数走势图显示库存正常。
- 生活用纸、双胶纸、白卡纸、双铜纸周产量走势图显示产量稳定。
- 山东银星纸浆、河北木浆生活用纸、广东白卡纸、山东双胶纸、河北双铜纸市场价走势图显示价格稳定。
棉花
- 工业库存和商业库存：全国棉花工业库存和商业库存走势图显示库存稳定。
- 进口数量：农产品棉花当月值走势图显示进口量稳定。
- 服装类商品零售类值和服装出口金额：全国服装类商品零售类值和出口金额走势图显示市场稳定。

期货研究院农产品团队侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：Z0020712联系方式：18001936153辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：--汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年05月18日星期日更多精彩内容请关注方正中期官方微信摘要软商品板块白糖：【市场逻辑】【交易策略】00。纸浆【市场逻辑】。【交易策略】。棉花：【市场逻辑】作者：作者：作者：作者：生鲜软商品板块周度策略报告撑，中期仍需关注进一步政策落地情况。下游信心略有修复，短期期价面临支撑。操作上建议回归观望。棉花09合约支撑区间12700-12800，压力区间关注13600-13700。近期期价震荡整理，市场分歧延续。近月合约价格有所回落，反映出市场对于期货估值的分歧，旧季库存偏低，对价格的支撑仍在，不过消费淡季以及时令水果供应增加的预期下，市场对于苹果估值分歧增加。新季来看，坐果分歧延续，部分调研信息反馈坐果不佳，而部分调研信息则反馈异常有限，市场聚焦于下一阶段套袋的调研情况。市场分歧较大的情况下，期价波动反复。低库存&消费淡季博弈，苹果期价震荡整理，操作上目前建议观望为宜。苹果10合约的支撑区间关注7500-7600，压力区间关注830上周农产品指数高开低走，波动较为剧烈，红枣9月期价破位后围绕9000点窄幅震荡，期货对现货仓单升水收窄。5月份红枣现货库存去化速度偏慢，整体现货余量仍然不低，消费整体处于季节性淡季，新季水果陆续上市，对红枣消费形成较强替代。现货市场:红枣到货特级价格参考10.30-11.20元/公斤，一级参考10.30-10.50元/公斤，二级参考9.60-10.00元/公斤，价格整体震荡小幅回落，市场贸易环节收购较为谨慎，标准品折合盘面约8600元/吨左右。注册仓单8237手，周环比增164手，同比低8544手。09合约期价当前对现货回到平水附近，关注5-6月份产地天气情况。2509合约逢高谨慎做空为主，谨慎投资者持有空9多11，09合约低位参考区间8600-9000点，高位参考区间9800-10000点。【交易策略】生鲜果品板块苹果：【市场逻辑】【交易策略】0-8400。红枣：【市场逻辑】【交易策略】目录第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................1第二部分板块周度行情回顾......................................................................................................................1一、期货行情回顾....................................................................................................................................1二、现货行情回顾....................................................................................................................................3第三部分板块板块基差情况......................................................................................................................5第四部分月间价差情况.............................................................................................................................6第五部分期货仓单情况.............................................................................................................................7第六部分期权相关数据.............................................................................................................................8一、苹果期权数据....................................................................................................................................8二、白糖期权数据....................................................................................................................................9三、棉花期权数据..................................................................................................................................10第七部分板块期货基本面情况................................................................................................................11一、苹果................................................................................................................................................11（一）产区天气情况..............................................................................................................................11（二）出口情况.....................................................................................................................................12（三）库存情况.....................................................................................................................................12二、红枣................................................................................................................................................13三、白糖................................................................................................................................................14四、纸浆................................................................................................................................................15五、棉花................................................................................................................................................17 图目录图1：收盘价:苹果10月.........................................................................................................................................................................1图2：红枣主力期货合约.......................................................................................................................................................................2图3：白糖主力期货合约.......................................................................................................................................................................2图4：纸浆期货主力合约.......................................................................................................................................................................2图5：收盘价:棉花09月.........................................................................................................................................................................3图6：栖霞市场苹果(纸袋80#一二级条红)日度市场成交价......................................................................................................3图7：河北崔尔庄特级现货价格...............................................................................

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