行情复盘
本周国债期货震荡下行，TL2506全周下跌1.17%，10年期T2506下跌0.51%，5年期TF2506下跌0.36%，2年期TS2506下跌0.17%。主要受中美日内瓦经贸会谈联合声明发布影响。
重要资讯
- 公开市场：央行本周净回笼4751亿元，7天期逆回购操作4860亿元，MLF到期1250亿元。
- 资金市场：前四日DR001加权平均1.41%，DR007加权平均1.52%，但本周五DR001和DR007均上涨至1.64%左右，一年期AAA同业存单发行利率稳定在1.66%。
- 中美经贸：双方承诺暂停部分关税并取消非关税反制措施，建立协商机制，但中方仍强调严防战略矿产外流。
- 美国通胀数据：4月CPI同比增长2.3%（预期2.4%），核心CPI同比增长2.8%，略低于预期。
- 中国社融数据：4月新增社融1.16万亿元（预期1.26万亿元），政府债券净融资同比多增10666亿元，但信贷数据不及预期。
- 政策动态：李总理强调做强国内大循环，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于持续推进城市更新行动的意见》。
- 美国通胀数据：4月PPI同比增长2.4%（预期2.5%），环比下降0.5%；零售销售环比增长0.1%（预期持平）。
市场逻辑
- 中国4月出口同比增长8.1%（超预期），但CPI、PPI保持低位，通胀压力较大。
- 央行4月新增社融和信贷数据不及预期，降准降息空间有限。
- 中美经贸会谈对债市利空，但短期国债收益率上行空间有限，提供多头入场机会。
交易策略
建议交易型投资者采取波段操作策略。
免责声明
报告信息来源于公开资料，不保证准确性及完整性，不构成投资建议，风险自担。
