一周简评-国债（20241109）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 2024年11月9日星期六 投资咨询证书：Z0016580 工作，马上启动。发行特别国债补充国有大型商业银行核心一级资本等工作，正在加快推进中。专项债券支持回收闲置存量土地、新增土地储备，以及收购存量商品房用作保障性住房方面，财政部正在配合相关部门研究制定政策细则，推动加快落地。” 7．11月7日海关总署公布以美元计价，中国10月出口同比增长12.7%，预估为增长5%，前值2.4%；中国10月进口同比下降2.3%，前值同比增长0.3%。中国10月份贸易顺差957.2亿美元，预估为顺差750.0亿美元。10月中国出口同比增速较快，有去年同期基数较低的因素。 8．11月8日，央行发布第三季度货币政策执行报告，报告认为当前外部环境的不确定性增多，世界增长动能总体放缓，国内经济仍面临有效需求不足、社会预期偏弱等挑战；下阶段，坚定坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控强度，提高货币政策精准性，为经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境；把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量，推动物价保持在合理水平；推动企业融资和居民信贷成本稳中有降；适应形势变化研究修订货币供应量统计，更好反映货币供应的真实情况；研究适当收窄利率走廊的宽度，引导货币市场利率围绕政策利率中枢平稳运行，逐步理顺由短及长的传导关系；提升债券市场定价功能和市场稳健性。 9．特朗普赢得美国第60届总统选举。 10．11月8日美联储宣布降息25个基点，符合市场预期。 【市场逻辑】 本周（11月4日-8日）国债期货主力价格温和上行。国债期货市场多头在资金宽松和货币政策宽松的预期下风险不大，部分多头预期政策不大会超预期，多头盘面占优。美国总统大选靴子落地，对国内债券市场喜忧参半。特朗普政策导向是对外提高关税，对内减税、降低个人税和企业税税率，限制非法移民，三者均会带来通胀上升，长端美债利率可能高位震荡，美元指数或易涨难跌。美国如果提高进口关税，将对国内出口产生负面影响，货币宽松会持续对债市是利好，但为对冲经济下行风险国内财政政策可能会加码，国债供给可能增加。人大常委会会议审议了通过了增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案，符合市场预期。财政部部长表示未来还有一揽子财政政策出台。财政政策力度的不确定性仍是债市多头需要面对潜在风险，短线国债期货市场或继续震荡格局。 【交易策略】 配置型投资者在收益率逢高时考虑逐步加多仓，交易型投资波段操作。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。