一周简评-国债（20240921）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 2024年9月21日星期六 投资咨询证书：Z0016580 9.3%。1-8月全国房地产开发投资同比下降10.2%，与1-7月持平。8月制造业投资继续保持较高增速，广义基建投资增速有所回落，房地产投资继续较大幅度负增长。1-8月份，全国新建商品房销售面积同比下降18.0%，1-7月份同比下降18.6%。8月份，70大中城市二手住宅销售环比价格降幅总体较上月扩大，房价仍在探底过程中。8月份规模以上工业增加值同比实际增长4.5%，略低于市场预期的4.7%。以美元计价，中国8月出口同比增长8.7%，预期增7.0%，前值增7.0%。8月份，社会消费品零售总额同比增长2.1%，不及市场预期的2.7%，7月份同比增长2.7%。8月全国城镇调查失业率5.3%，比上月上升0.1个百分点。 6、9月19日凌晨美联储宣布9月议息会议决定，将联邦基金目标利率调降50个基点至5.0%。点阵图显示，略为过半的决策者预计，今年剩余两次会议至少每次降息25个基点。鲍威尔讲话称美联储并非急于降息，也警告不要将大幅降息视为未来的常规节奏。美联储宣布降息后，最近三个交易日2年期美债收益率表现为横向波动，10年期美债收益率还有所上行，体现出美联储本次降息已隐含在降息前的利率水平中，所以降息后美债收益率并未跟随下行。本次美联储降息50个基点对国内的债券市场影响中性。 7、9月19日经济参考报刊发文章《央地联动政策加力四季度稳增长有支撑》，文章提到，《经济参考报》记者获悉，为抓好三季度末和四季度经济工作、努力完成全年经济社会发展目标任务，多项政策将进一步加码发力，包括“两新”等政策将进一步落实落细，货币、财政等领域也将酝酿更多增量举措。 8、9月1-20日30大中城市商品房成交面积同比下降40%，8月份30大中城市商品房成交面积同比下降24%。9月1-20日30大中城市商品房日均成交面积17万平米，8月是23万平米，7月是26万平米。从7月到9月中上旬我们可以看到30大中城市新房销售持续疲弱。 【市场逻辑】 中国8月工业生产总体保持平稳，出口保持了较高增速，内需相对不足，社零增速低于预期较多，房地产的销售和投资仍然偏弱，制造业投资保持较高增速，基建投资同比增速出现回落。8月社融和信贷数据继续显示企业和居民谨慎增加负债。央行有关部门负责人近日指出货币政策将加大调控力度，着手推出一些增量政策举措，进一步降低企业融资和居民信贷成本。周五公布本月LPR保持不变，国债市场却大涨。近期基本面数据有利于债券多头，市场中降息的呼声也比较高。国债期货价格在一段连续上涨之后，波动幅度放大，需要注意可能的利好兑现导致的回调，未来出台的经济支持政策也是扰动因素。 【交易策略】 连续大幅上涨之后，追涨风险变大，交易型投资波段操作。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究所对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。