一周简评-锌（20240921）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 2024年9月21日星期六 (31.69%)、伊朗0.2万吨(7.55%)。整体来看8月进口量环比增加基本符合预期，8月进口量增加主因月初内强外弱下沪伦比值修复，进口窗口开启，精炼锌流入量增多。预计9月进口窗口开启，叠加前期锁价货物继续流入,于于口量或增加至3-4万吨。 8、锌精矿方面:根据最新海关数据显示，2024年8月进口锌精矿35.78万吨(实物吨)，8月环比7月减少4.68%(1.76万实物吨)，同比降低16.42%，1-8月累计锌精矿进口量为244.83万吨(实物吨)，累计同比降低21.03%。分国别来看，2024年8月，进口来源国前三的国家是:澳大利亚8月9.12万实物吨，占比25.48%;秘鲁8月7.03万实物吨，占比19.66%;哈萨克斯坦8月2.48万实物吨，占比6.92%。从环比数据来看，8月玻利维亚、哈萨克斯坦、墨西哥等国家减量较为明显，而澳大利亚、南非、巴基斯坦等国家流入国内量有不同程度的增多。SMM认为，8月锌精矿进口量基本维持7月原因如下:一、进口矿窗口持续开启，前期比价较好时治炼厂订购进口锌矿较多，8月进口锌精矿不断流入;二、国内外矿加工费仍在低位，国产矿未见明显价格优势，同时市场预期今年国内矿紧缺局势或难有显著缓解，冶炼厂不断采购进口矿补充原料库存。进入9月，锌矿进口窗口仍未关闭，前期锁价进口矿陆续到货国内，叠加临近冬储备货期。冶炼厂原料需求旺盛，预计9月锌矿进口量延续高位。 9、据SMM调研，截至本周四(9月19日)，SMM七地锌锭库存总量为11.45万吨，较9月9日减少0.31万吨，较9月12日增加0.11万吨，国内库存录增。上海地区库存录增，周内上海地区进口锌锭仓库到货，叠加节后锌价高位下游刚需采购，整体库存小幅增加:广东地区库存增加明显，主因周内仓库到货较多，而下游需求未见明显改善，库存增加较多:天津地区库存继续录减，主因冶炼厂检修下周内天津仓库到货持续偏少，加上节后下游刚需补库，整体库存继续下滑。整体来看，原三地库存增加0.15万吨，七地库存增加0.11万吨。 10、广东锌:锌价仍处高位运行下游刚需采购为住；上海锌:市场出货较多升水延续下行；天津锌:盘面拉涨贸易商下调升水；宁波锌:进口持续流入下游国产现货升水下调。 11、截止9月20日，伦锌小幅增库，LME锌库存为256150吨，与9月13日234150吨，周增库22000吨。 【市场逻辑】 美联储宣布大幅降息50个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.75%-5%；利好有色金属，带动有色金属一波涨势。基本面上，供需双弱的情况仍在，本周开始社库由降转增，需求上也未有明显的增量；综合上述，上周锌价总体受宏观数据影响，整体走强，后期需密切关注“以旧换新”情况的变化。 【交易策略】 逢低试多，本周沪锌主力合约预测上方压力位24800，下方支撑位23500。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究所对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可 能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。