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一周简评---锌（20241207）

2024-12-09 格林大华期货 LIHUYUN

11月中国精炼锌产量环比增加0.1万吨（0.3%），同比下降近12%，高于预期。1-11月累计产量560万吨以上，同比下降近6%。
12月5日SMM七地锌锭库存为9.47万吨，较11月28日降0.95万吨，主因仓库到货减少及下游刚需采购，上海、广东、天津库存均下降。伦锌库存截至12月6日为278850吨，周去库2000吨。

市场逻辑：

宏观：美国通胀稳定，美联储降息路径谨慎；美国或对华加征关税，出口风险增加。
供应：国内TC边际改善但低位，海外矿流入有限，需等待Kipushi和Oz矿兑现；国内冶炼厂产量同比下滑，加工费上调50元/金属吨至1650元/金属吨，社会库存下降，国内升贴水高位回调。
需求：镀锌和氧化锌部分回暖，但持续性依赖黑色系；海外现货升贴水回升但整体偏弱。

交易策略：逢低做多，沪锌主力合约预测压力位26000，支撑位24800。

重要提示：报告信息源自公开资料，观点仅供参考，不构成投资建议，不保证准确性及完备性，操作风险自负。