一周简评-国债（20241207）

宏观经济数据与市场动态

• 美国11月经济数据：制造业PMI微升至48.4（预期47.6），显示收缩放缓；非制造业PMI52.1（预期55.5），连续第八个月萎缩，暗示经济放缓。11月非农就业增22.7万人（预期22万），失业率微升至4.2%（前值4.1%），提升12月美联储降息预期。
• 中国11月PMI：制造业和服务业继续扩张，但从业人员指数小幅下滑。央行行长表态明年维持支持性货币政策，国债期货震荡走高，30年期品种涨幅显著。新华社文章称全年经济增速“5%左右可接受”，短期政策加码概率低，市场等待12月重要会议政策。

政策与政策预期

• 财政部：加快债券发行，遏制隐性债务，推动融资平台改革。
• 中办、国办：发布意见推进新型城市基础设施建设，目标2030年建成高水平韧性城市。

市场逻辑与交易策略

• 核心观点：货币政策延续支持立场，但短期政策加码可能性低，市场等待12月政策信号。国债期货短线或震荡。
• 交易建议：配置型投资者逢高逐步加仓，交易型投资者波段操作。

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