橡胶产业链日度策略报告

摘要天然橡胶：【市场逻辑】宏观利好兑现完毕，市场情绪消退，短期回归基本面主导，供需偏弱影响下期价承压回落。中美谈判结果超预期，但内容不涉及汽车及轮胎相关，因此对橡胶需求利好有限，期价修复更多是来自情绪及预期上的影响，和谈的成功致使市场恐慌情绪逐渐消退，投资者对橡胶市场的信心恢复。供需层面，尽管现在海外进口原料价格坚挺，成本端存在一定支撑，但国内产区开割初期产量较去年有所提升；海外东南亚主产区陆续开割，泰国虽然暂缓开割但实际执行困难，新胶供应有望回升，6月或将集中上量、压力加剧。需求端较为疲软，社会库存去库幅度偏慢，轮胎企业开工率重心有所下移。宏观利好情绪消退，供需矛盾下期价承压回落。【交易策略】宏观利好情绪消退，供需矛盾下期价承压回落，建议多单止盈、落袋为安。RU主力支撑位至14700-14800，压力位15300-15400，20号胶主力支撑位置12500-12600，压力位置13300-13400。合成橡胶：【市场逻辑】化工板块情绪转弱，利好兑现完毕，期价持续上行乏力。周四成本端丁二烯现货价格冲高回落，受消息面及刚需补库影响，近期丁二烯价格急速拉升，但下游对高价货源接受程度不高，买盘偏弱，即便装置检修对供应存在支撑，部分生产企业挺价炒涨，但成交氛围偏弱期价上涨遇阻，预计短期丁二烯震荡整理，消化市场情绪。合成橡胶受成本支撑及宏观利好影响期价近期大幅上涨，但基本面上供需偏弱，轮胎及相关制品在关税降低后需求端改善有限，下游对强势上涨的合成橡胶产品采购较为谨慎，基本面上缺乏更多利好因素支撑持续性上涨。【交易策略】大涨后下游采购谨慎，成本端交投氛围偏弱，期价持续上行乏力，建议考虑多单仓位逢高止盈，多BR空RU套利策略继续谨慎持有。BR主力合约支撑位11900-12000，压力位12500-12600。 作者： 目录第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分期货市场行情回顾......................................................................................................................1一、期货行情回顾....................................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................2第三部分现货市场走势.............................................................................................................................3第四部分基差价差情况.............................................................................................................................4第五部分月间价差情况.............................................................................................................................5第六部分产业供需库存情况......................................................................................................................7一、重要资讯...........................................................................................................................................7二、产业数据跟踪....................................................................................................................................7第七部分期权相关数据.............................................................................................................................9 图目录图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................1图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................2图3：收盘价:合成橡胶主连................................................................................................................................................................2图4：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................3图5：注册仓单数量:20号胶指数.......................................................................................................................................................3图6：注册仓单数量:合成橡胶指数...................................................................................................................................................3图7：现货价:天然橡胶.........................................................................................................................................................................4图8：泰国20#标胶青岛保税区主流价..............................................................................................................................................4图9：主流价:顺丁橡胶(BR9000):华东............................................................................................................................................4图10：现货价:丁二烯...........................................................................................................................................................................4图11：基差:橡胶主连...........................................................................................................................................................................5图12：基差:20号胶主连.......................................................................................................................................................................5图14：收盘价：RU-NR价差..................................................................................................................................................................5图15：RU-BR价差....................................................................................................................................................................................5图16：基差:合成橡胶主连..................................................................................................................................................................5图17：橡胶期货5-9价差.............................................................................