天然橡胶
- 市场逻辑：宏观利好兑现完毕，市场情绪消退，短期回归基本面主导。供需偏弱影响下期价承压回落。中美谈判结果超预期，但内容不涉及汽车及轮胎相关，对橡胶需求利好有限。供需层面，海外进口原料价格坚挺，成本端存在支撑，但国内产区开割初期产量较去年有所提升；海外东南亚主产区陆续开割，泰国暂缓开割实际执行困难，新胶供应有望回升，6月或将集中上量、压力加剧。需求端较为疲软，社会库存去库幅度偏慢，轮胎企业开工率重心有所下移。
- 交易策略：建议多单止盈、落袋为安。RU主力支撑位至14700-14800，压力位15300-15400；20号胶主力支撑位置12500-12600，压力位置13300-13400。
合成橡胶
- 市场逻辑：化工板块情绪转弱，利好兑现完毕，期价持续上行乏力。成本端丁二烯现货价格冲高回落，受消息面及刚需补库影响，近期丁二烯价格急速拉升，但下游对高价货源接受程度不高，买盘偏弱。合成橡胶受成本支撑及宏观利好影响期价近期大幅上涨，但基本面上供需偏弱，轮胎及相关制品在关税降低后需求端改善有限，下游对强势上涨的合成橡胶产品采购较为谨慎。
- 交易策略：建议考虑多单仓位逢高止盈，多BR空RU套利策略继续谨慎持有。BR主力合约支撑位11900-12000，压力位12500-12600。
产业供需库存情况
- 重要资讯：东南亚主产区降雨量增加，对割胶工作影响增强；轮胎企业产能利用率将明显提升；丁二烯碳四抽提工艺利润提升，下游顺丁橡胶利润下降。
- 数据跟踪：ANRPC成员国整体供需情况、天然及合成橡胶进口数量、中国汽车产量、国内半钢胎及全钢胎开工率、全钢胎库存天数、丁二烯产能利用率、中国天然橡胶社会库存、20号胶库存、顺丁橡胶库存。
期权相关数据
- 成交持仓情况：天胶期权成交持仓情况、合成橡胶期权成交持仓情况。
- 认沽认购比：天胶期权认沽认购比、合成橡胶期权认沽认购比。
- 波动率：天胶期权60天历史波动率、天胶期权加权隐含波动率、合成橡胶期权60天历史波动率、合成橡胶期权加权隐含波动率。
