摘要
- 重要资讯：美国对中国小额包裹关税下调，中美贸易回暖；埃及苏伊士运河恢复15%优惠过境费；华尔街下调美联储年内降息预期。
- 锰硅：市场情绪缓和或推动锰硅反弹，但需求未恢复，预计短期反弹后见顶回落。交易策略：区间操作，反弹后逢空，下方支撑5400-5420元/吨，上方压力5960-5980元/吨。
- 硅铁：宏观情绪转暖带动商品上行，但整体仍面临压力，尚难言见底。交易策略：区间操作为主，下跌后少量试多，上涨后逢空，下方支撑5400-5420元/吨，上方压力5700-5720元/吨。
第一部分 交易策略与期现行情
- 表1：铁合金策略参考
- 锰硅：区间操作，逢空为主，支撑5400-5420元/吨，压力5900-5920元/吨。
- 硅铁：区间操作，下跌后少量试多，上涨后逢空，支撑5400-5420元/吨，压力5700-5720元/吨。
- 表2：铁合金期货主力合约价格走势
- 锰硅：收盘价5864元/吨，涨36元/吨，涨跌幅0.62%，成交量233366手，持仓量385520手，仓单数118693手。
- 硅铁：收盘价5644元/吨，涨60元/吨，涨跌幅1.07%，成交量124939手，持仓量233090手，仓单数19048手。
第二部分 铁合金基本面
- 一、周度产需情况
- 图3、图4：硅锰、硅铁产量维持高位。
- 图5、图6：硅锰、硅铁开工率稳定。
- 图7、图8：硅锰、硅铁需求量稳定。
- 图9：日均铁水产量246万吨。
- 二、铁合金库存
- 图10、图11：硅锰、硅铁库存下降，但整体仍较高。
- 图12、图13：库存天数有所改善。
- 三、铁合金生产成本
- 图14、图15：硅锰生产成本稳定。
- 图16：硅锰利润微幅改善。
- 图17、图18：硅铁生产成本下降，利润承压。
- 图19、图20：兰炭、化工焦价格稳定。
第三部分 期权策略
- 一、锰硅期权
- 表3：锰硅期权成交量、持仓量下降，看跌期权活跃。
- 图21、图22：锰硅期权成交持仓量下降。
- 二、硅铁期权
- 表4：硅铁期权成交量、持仓量下降，看跌期权活跃。
- 图23、图24：硅铁期权成交持仓量下降。
- 图25：锰硅-硅铁主力合约价差收窄。
