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铁合金日度策略

2025-05-15 方正中期期货大熊

摘要

重要资讯：美国对中国小额包裹关税下调，中美贸易回暖；埃及苏伊士运河恢复15%优惠过境费；华尔街下调美联储年内降息预期。
锰硅：市场情绪缓和或推动锰硅反弹，但需求未恢复，预计短期反弹后见顶回落。交易策略：区间操作，反弹后逢空，下方支撑5400-5420元/吨，上方压力5960-5980元/吨。
硅铁：宏观情绪转暖带动商品上行，但整体仍面临压力，尚难言见底。交易策略：区间操作为主，下跌后少量试多，上涨后逢空，下方支撑5400-5420元/吨，上方压力5700-5720元/吨。

第一部分交易策略与期现行情

表1：铁合金策略参考
- 锰硅：区间操作，逢空为主，支撑5400-5420元/吨，压力5900-5920元/吨。
- 硅铁：区间操作，下跌后少量试多，上涨后逢空，支撑5400-5420元/吨，压力5700-5720元/吨。
表2：铁合金期货主力合约价格走势
- 锰硅：收盘价5864元/吨，涨36元/吨，涨跌幅0.62%，成交量233366手，持仓量385520手，仓单数118693手。
- 硅铁：收盘价5644元/吨，涨60元/吨，涨跌幅1.07%，成交量124939手，持仓量233090手，仓单数19048手。

第二部分铁合金基本面

一、周度产需情况
- 图3、图4：硅锰、硅铁产量维持高位。
- 图5、图6：硅锰、硅铁开工率稳定。
- 图7、图8：硅锰、硅铁需求量稳定。
- 图9：日均铁水产量246万吨。
二、铁合金库存
- 图10、图11：硅锰、硅铁库存下降，但整体仍较高。
- 图12、图13：库存天数有所改善。
三、铁合金生产成本
- 图14、图15：硅锰生产成本稳定。
- 图16：硅锰利润微幅改善。
- 图17、图18：硅铁生产成本下降，利润承压。
- 图19、图20：兰炭、化工焦价格稳定。

第三部分期权策略

一、锰硅期权
- 表3：锰硅期权成交量、持仓量下降，看跌期权活跃。
- 图21、图22：锰硅期权成交持仓量下降。
二、硅铁期权
- 表4：硅铁期权成交量、持仓量下降，看跌期权活跃。
- 图23、图24：硅铁期权成交持仓量下降。
图25：锰硅-硅铁主力合约价差收窄。

期货研究院黑色建材团队段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年05月14日星期三更多精彩内容请关注方正中期官方微信摘要【重要资讯】月。锰硅：【市场逻辑】回落。【交易策略】吨压力。硅铁：【市场逻辑】作者：铁合金日度策略对锰硅更大。供应方面，铁合金厂减产后，产量下降，硅铁厂内库存开始下降，但盘面库存快速增加，且整体库存水平仍然较高；需求方面，铁水日产246万吨，继续上行空间有限，且持续性不强，几周后有回落预期。综上所述，目前硅铁尚难言见底，一旦铁水走弱，成本可能带动硅铁价格继续下行，继续下跌后可短期试多，少量仓位摸底，如有大幅反弹，可逢高空。硅铁供应虽有收缩，但需求增量有限，小幅反弹难改弱势格局，下方关注5400-5420元/吨附近支撑位，上方关注5700-5720元/吨附期货研究院【交易策略】近压力位。第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1第二部分铁合金基本面...........................................................................................................................2一、周度产需情况....................................................................................................................................2二、铁合金库存.......................................................................................................................................4三、铁合金生产成本................................................................................................................................5第三部分期权策略..................................................................................................................................7一、锰硅期权...........................................................................................................................................7二、硅铁期权...........................................................................................................................................8 图目录图1：锰硅期现走势................................................................................................................................................................................1图2：硅铁期现走势................................................................................................................................................................................2图3：硅锰:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图4：硅铁:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图5：硅锰:开工率:当周值..................................................................................................................................................................3图6：硅铁:开工率:当周值..................................................................................................................................................................3图7：硅锰:需求量:当周值..................................................................................................................................................................3图8：硅铁:需求量:当周值..................................................................................................................................................................3图9：日均铁水产量:全国(样本数247家):当周值........................................................................................................................3图10：硅锰:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................4图11：硅铁:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................4图12：库存天数:硅锰:全国:期末值................................................................................................................................................4图13：库存天数:硅铁:全国:期末值................................................................................................................................................5图15：硅锰:现货生产成本..................................................................................................................................................................5图15：硅锰:现货生产成本..................................................................................................................................................................5图16：硅锰:现货利润...........................................................................................................................................................................6图17：硅铁：现货生产成本................................................................................................................................................................6图18：硅铁:现货利润...........................................................................................................................................................................6图19：平均价:兰炭:宁夏.....................................................................................................................................................................7图20：市场价:化工焦：山西.....................................................................................................................

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