橡胶产业链日度策略报告

摘要天然橡胶：【市场逻辑】中美瑞士经贸谈判结果显著超预期，双方将4月2日以来关税将至10%，金融市场反应积极，全球经济预期转好，期价预计迎来持续反弹修复，突破前期压力位置。短期市场主要在消化中美经贸关系的利好，宏观政策主导行情。基本面上，当前供需偏弱，需求端较为疲软，但在美国取消及暂缓部分关税情况下，海外订单压力有所减轻，抢出口情况可能出现，需求端存提振预期。供应端，近期泰国产区开割推迟、原料价格坚挺，对胶价存在一定支撑。短期橡胶期价预计走势偏强，利好将在夜盘体现。中美对等关税大部分取消，橡胶期价本轮修复有望突破前期反弹高点，但由于美国对汽车及零部件25%关税犹存，高度上预计难以恢复至清明节前位置。【交易策略】中美谈判结果超预期，胶价预计强势反弹修复。操作上单边做多，前期空单建议止损，RU9-1及NR6-7价差有望走强。RU主力支撑位上移至15000-15100，压力位15900-16000，20号胶主力支撑位置12900-13000，压力位置13700-13800。合成橡胶：【市场逻辑】中美瑞士谈判结果超预期，双方将4月2日以来关税降至10%，中美经贸环境大幅改善，全球经济预期转好，原油期价持续反弹。一方面，原油期价走强利好丁二烯，对合成橡胶提供成本支撑。受宏观消息利好及原油上涨影响，丁二烯市场看涨情绪高涨，周一供方加价出货，支撑合成橡胶走强。另一方面，对等关税大幅降低，利好合成橡胶下游需求，供需有所改善。宏观利好与成本支撑共振，合成橡胶走势强劲，夜盘预计延续单边上涨修复行情。此外，合成橡胶受双重利好支撑，走势相较天然橡胶更强，RU-BR价差有望走缩，套利策略上建议多BR空RU。【交易策略】中美关税谈判超预期，夜盘期价预计强势上涨修复。操作上单边做多，空单及时止损，套利策略上多BR空RU。BR主力合约压力区间上移至12800-12900，支撑区间11900-12000。 作者： 目录第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分期货市场行情回顾......................................................................................................................1一、期货行情回顾....................................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................2第三部分现货市场走势.............................................................................................................................3第四部分基差价差情况.............................................................................................................................4第五部分月间价差情况.............................................................................................................................5第六部分产业供需库存情况......................................................................................................................7一、重要资讯...........................................................................................................................................7二、产业数据跟踪....................................................................................................................................7第七部分期权相关数据.............................................................................................................................9 图目录图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................1图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................2图3：收盘价:合成橡胶主连................................................................................................................................................................2图4：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................3图5：注册仓单数量:20号胶指数.......................................................................................................................................................3图6：注册仓单数量:合成橡胶指数...................................................................................................................................................3图7：现货价:天然橡胶.........................................................................................................................................................................4图8：泰国20#标胶青岛保税区主流价..............................................................................................................................................4图9：主流价:顺丁橡胶(BR9000):华东............................................................................................................................................4图10：现货价:丁二烯...........................................................................................................................................................................4图11：基差:橡胶主连...........................................................................................................................................................................5图12：基差:20号胶主连.......................................................................................................................................................................5图14：收盘价：RU-NR价差..................................................................................................................................................................5图15：RU-BR价差....................................................................................................................................................................................5图16：基差:合成橡胶主连..................................................................................................................................................................5图17：橡胶期货5-9价差......................................