煤化工策略日报
作者： 摘要●甲醇【市场逻辑】煤价下跌，成本端回落，装置检修不集中，甲醇供应弱稳，下游需求跟进滞缓，随着进口货源流入，市场或缓慢累库。【交易策略】供需缺乏驱动，中美发布联合声明，大超预期，短期情绪端存在刺激，甲醇期价或继续回升，上方压力关注2300-2330附近承压，区间下沿附近存在支撑。●PVC【市场逻辑】电石僵持整理，成本支变化有限，企业检修略增，PVC供应弱稳，而内需持续疲弱，市场去库速度缓慢。【交易策略】基本面暂无支撑，中美日内瓦经贸会谈联合声明超预期，市场情绪偏暖，对PVC存在一定提振，短期重心或上探，上方4950-4970附近存在压力，操作上等待情绪释放过后反弹试空，下方支撑暂时关注4750-4760附近。●烧碱【市场逻辑】装置检修较多，烧碱供应存在收紧预期，而下游需求同步缩减，厂库库存仍偏高。【交易策略】下游采购价上调，加之中美经贸高层会谈取得实质性进展超出预期，短期情绪端存在利好刺激，烧碱或延续涨势，下方2480-2500附近存在支撑，低位多单谨慎持有，突破前高后关注上方缺口2600-2630附近阻力。●尿素【市场逻辑】日产居高不下，尿素货源供应充裕，下游刚需较为稳定，企业库存略降。【交易策略】5月份为传统需求旺季，但部分新增产能释放，尿素供需偏宽松，前期反弹基本提前释放了出口消息的利好，近期宏观层面存在利好刺激，短期重心仍存上探可能，关注能否向上突破1900-1930压力位，低位多单可适量止盈。 目录第一部分品种策略观点...........................................................................................................................1第二部分期货行情回顾...........................................................................................................................1第三部分现货市场走势...........................................................................................................................2第四部分期现基差变动...........................................................................................................................4第五部分行业开工水平...........................................................................................................................6第六部分库存数据跟踪...........................................................................................................................8第七部分市场供需现状...........................................................................................................................9 图目录图1：甲醇收盘价....................................................................................................................................................................................1图2：PVC收盘价......................................................................................................................................................................................2图3：尿素收盘价....................................................................................................................................................................................2图4：烧碱收盘价....................................................................................................................................................................................2图5：区域报价.........................................................................................................................................................................................3图6：华东电石法PVC主流价................................................................................................................................................................3图7：小颗粒尿素出厂均价..................................................................................................................................................................4图8：32%离子膜碱市场价.....................................................................................................................................................................4图9：甲醇基差.........................................................................................................................................................................................5图10：PVC基差.........................................................................................................................................................................................5图11：尿素基差......................................................................................................................................................................................5图12：烧碱基差......................................................................................................................................................................................6图13：甲醇开工率..................................................................................................................................................................................6图14：PVC开工率....................................................................................................................................................................................7图15：尿素开工率..................................................................................................................................................................................7图16：烧碱开工率..................................................................................................................................................................................7图17：甲醇港口库存.............................................................................................................................................................................8图18：PVC社会库存................................................................................................................................................................................8图19：尿素企业库存................................................
