宏观要闻
- 中美经贸高层会谈：双方同意大幅降低双边关税，取消91%的加征关税，暂停实施24%的“对等关税”，建立机制继续协商。
- 中国打击战略矿产走私：开展专项行动打击战略矿产走私出口，加强出口全链条管控，严防战略矿产非法外流。
- 外贸形势：商务部将全力支持外贸企业发展，帮助开拓市场，促进外贸稳定发展。
- A股市场：受中美联合声明提振，A股高开高走，军工股、苹果产业链反弹，成交额放大至1.34万亿元。
- 汽车以旧换新政策：自2024年实施以来，累计补贴申请量已突破1000万份，新能源汽车占比超53%。
- 日本贸易立场：日本首相石破茂重申不会接受不包括汽车关税的初步贸易协议，准备采取额外刺激措施。
- 日本债券市场：受关税威胁影响，日本30年期国债收益率攀升，投资者对债券拍卖保持谨慎。
- 广州南沙金融支持政策：发布“南沙金融30条”，加大金融支持力度，建设金融业对外开放试验示范窗口。
- 粮食收购情况：2024年度秋粮旺季收购完成，累计收购秋粮3.45亿吨，为近年来较高水平。
主要品种晨会观点
农产品
- 花生：现货市场相对稳定，油厂需求托底，余货供应充足，市场进入种植面积炒作阶段，建议反弹做空为主。
- 油脂：豆油、棕榈油成交增加，美国大豆种植区域受干旱影响，阿根廷大豆收成上调，建议油脂以反弹做空为主。
- 白糖：巴西新榨季开局良好，供应宽松，国内消费淡季不淡，库存去化快于往年，建议短线依托5860支撑逢低试多。
- 玉米：港口库存高位压制价格，中储粮入市收购及进口下降改善市场心态，建议短线依托2350元支撑轻仓试多。
- 生猪：全国生猪价稳中偏弱，集团厂压栏挺价，大猪出栏积极性高，终端消费疲软，期货盘面主力转换，谨防基差修复。
- 鸡蛋：全国鸡蛋现货稳中走强，产区结束疲软势头，但库存未清，压力仍在，中期产能压力继续释放，盘面压力仍在。
能源化工
- 尿素：现货市场价格偏强运行，行业日产维持高位，出口消息刺激中下游货氛围，建议短期高位震荡运行，关注月间价差逢低正套机会。
- 烧碱：山东地区液碱供应收窄，下游采购价格上调，建议液碱市场基本面变化不大，关注2509合约反弹。
- 焦煤：炼焦煤供应相对充足，现货仍有降价销售情况，焦炭提降预期增强，双焦暂时形成一定支撑，建议震荡对待。
工业金属
- 铜：全国主流地区铜库存增加，中美谈判取得进展，建议关注前期跳空缺口位置压力。
- 铝：国内主流消费地电解铝锭库存下降，氧化铝运行产能维持高位，成本端有所回落，建议关注2900元/吨一线压力。
- 螺纹钢：中美会谈释放利好，短期带来明显提振，成交好转，报价普遍上调，预计短时延续反弹走势，关注3150至3200附近压力。
- 铁合金：宁夏减产规模扩大，硅铁、硅锰期货增仓上涨，建议以区间震荡对待，关注5800-5900压力和6000附近压力。
- 碳酸锂：基本面呈现供需双弱格局，价格反弹触及技术面关键压力位，建议原有空单可依托该位置持有，下方支撑位上移至62500元。
期权
- 股指：A股三大指数高开高走，中美贸易谈判取得共识，经济衰退预期放缓，建议趋势投资者以防守为主，波动率投资者降波后买入宽跨式做多波动率。
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