每日国内期货收盘数据和点评

-8.00%-6.00%-4.00% 0200040006000商品期货成交金额（亿元） 0100200300400商品期货沉淀资金（亿元） 制表：华鑫期货研究所板块代码品种基差基差变动(主力连续)(现货-期货)(日环比)IF沪深30052.91.93IH上证5021.42.29IM中证1000164.6-15.13IC中证500139.91.74CU铜300.0150.00AL铝40.0-85.00ZN锌405.0125.00NI镍520.0-950.00AO氧化铝-17.0-46.00SS不锈钢1010.0-100.00RB螺纹钢13.0-92.00HC热卷-33.0-62.00J焦炭-154.0-64.50JM焦煤177.5-34.00I铁矿石79.5-8.50SM锰硅238.0-52.00FG玻璃106.0-30.00SC原油-9.4-9.38PG液化石油气817.0-66.00BU沥青160.0-31.00RU天胶-395.0-260.00NR20号标胶-53.9-102.73MA甲醇100.0-20.00L塑料586.0-81.00PP聚丙烯-37.0-64.00EB苯乙烯136.0-38.00VPVC355.0-71.00PF短纤198.0-80.00EG乙二醇-55.0-70.00TAPTA-18.0-37.00LC碳酸锂1120.0-1440.00SA纯碱-73.0-60.00UR尿素78.021.00A豆一-160.020.00Y豆油412.00.00P棕榈油672.0-138.00OI菜油24.0-11.00M豆粕652.0186.00RM菜粕-99.019.00SR白糖147.01.00CF棉花1161.0-262.00C玉米490.50.00CS玉米淀粉-91.03.00LH生猪585.070.00JD鸡蛋594.0-108.00备 注 ：数据均来源于wind，现货价格仅代表部分可交割参考价格，未含交割成本。基差及其变动仅供参考。金属黑色能化农产品期货主要品种基差金融 1.40%1.40%37340.81%0.81%2627.42.75%2.75%58202.48%2.48%54950.38%0.38%778900.20%0.20%198601.77%1.77%224600.41%0.41%126240-0.60%-0.60%28627.32%7.32%127900.41%0.41%3137-1.03%-1.03%3233-10.69%-10.69%159515.57%15.57%962.59.85%9.85%727.53.88%3.88%58928.41%8.41%1154-1.90%-1.90%503.815.47%15.47%44634.48%4.48%3410-2.76%-2.76%14695-0.43%-0.43%125304.17%4.17%23007.51%7.51%7214-0.52%-0.52%71371.81%1.81%73846.62%6.62%50063.15%3.15%6092-1.31%-1.31%4250-0.41%-0.41%44081.60%1.60%68980-5.62%-5.62%13734.24%4.24%1762-3.92%-3.92%42404.99%4.99%78387.56%7.56%82180.25%0.25%939617.62%17.62%3048-3.84%-3.84%26792.40%2.40%59868.20%8.20%1299017.43%17.43%2324-3.51%-3.51%26813.91%3.91%1436516.41%16.41%3026期货收盘价(收盘价计算)基差率(基差/现货) 2025/4/23备注山东地区氧化铝中间价304/2B冷轧不锈钢卷太钢无锡上海HRB400E 20mm上海Q235B 4.75mm天津港准一级冶金焦山西晋中中硫主焦煤（S1.3）内蒙FeMn65Si17+地区贴水400华北地区5mm浮法玻璃含税价广州码头液化气(国产气)上海云南国营全乳胶(SCRWF)泰国STR20青岛保税区库提价齐鲁石化7042出厂价绍兴三圆T30S出厂价华东市场涤纶短纤1.4D主流价电池级碳酸锂市场价华北地区沙河市场重质纯碱主流价河南地区小颗粒主流价哈尔滨巴彦国一等大豆江苏南通四级菜油中国棉花价格指数328 1、期指【盘面】周三A股主要指数分化，上证指数跌0.1%，日线收阴结束之前的八连阳，深成指涨0.67，创业板涨1.07%，科创50跌0.35%，A平均股价涨0.92%，全市场成交12625亿元，放量1413亿元，超3100只个股上涨。期指分化，IM小幅上涨，各期指强弱排名：IM>ICF>IF>IH。【分析】美国关税战进一步缓和，隔夜美股美债美元共振反弹，国内AH股普遍高开，但今日市场未能延续高开高走的局面，市场等待4月中央政治会议。继续重点关注IH+IM组合。目前整体处于轮动阶段，交易重心上移。【估值】中性偏低【风险】国内宏观政策低于预期和外围冲击2、铜铝氧化铝CU&AL&AO【盘面】夜盘沪铜高开高走，早开盘跳涨，创4月7日以来新高，午后震荡，主力6月收77890，涨1.22%，成交总量略增，总持仓增加8千余手。沪铝交易节奏与沪铜基本同步，主力6月收19860，涨0.53%，成交总量略增，总持仓略减。同期氧化铝震荡反弹，主力9月收2862，涨1.49%。【分析】昨晚美国总统特朗普表示，没有解雇美联储主席鲍威尔的计划，美国财长贝森特称关税僵局不可持续，预计将在不久的将来，形势有所缓和。今早特朗普在白宫新闻发布会上表示，对中国商品征收的高关税将“大幅下降”，但不会为零。受这些因素影响，市场交投情绪明显回升，有色整体上涨，而值得注意的是，代表避险情绪的黄金出现了大幅回落。关税战进一步缓解，整体有色市场处于修复阶段，后期关注4月下旬将召开的中央政治局会议。【估值】铜中性偏高铝中性【风险】宏观政策低于预期3、黄金白银AU&AG【盘面】沪金今日全天震荡走弱，失守800关口。跌幅为4.55%，主力收于784.28，持仓量减少17000余手，成交放量。沪银主力收于8,199，跌幅为0.23%，持仓量减少14000余手，成交放量。【分析】特朗普今晨表示将大幅降低对于中国的关税，同时他也无意解除鲍威尔的美联储主席职务，但是希望鲍威尔能在利率上做出让步减轻美债的利息支出问题。美三大股指收涨，避险情绪有所走软。短期来看，黄金投机氛围较重，短期波动率将会放大，建议观望。对于银，走势或被金牵连，但银昨晚表现较为坚挺，金银比后续或有所收敛。中长期来看，美国债务不可持续扩大以及美元信任危机促使各国央行持续购金，逢低看多是黄金的主线。【估值】偏高【风险】宏观4、螺纹热卷铁矿RB&HC&I【盘面】RB2510收于3137，涨2.02%，HC2510收于3233，涨1.96%，铁矿I2509收于706.5，涨2.32%。 【分析】宏观方面，特朗普表示对中国的关税将大幅下降，国内钢铁制品或能继续出口美国，提振市场情绪，今日螺纹热卷铁矿收大阳线。当前是钢材需求旺季，钢材季节性降库。1-3月房屋新开工面积下降24.4%，施工面积下降9.5%，国内地产维持收缩态势，建筑钢材需求较弱。当前钢厂日均铁水产量维持在240万吨的高位，钢厂对炉料需求较好，预计短期螺纹热卷反弹走势。【估值】中等【风险】国内降息降准5、纸浆SP【盘面】SP2507收于5402元/吨，涨0.97%。【分析】产业方面，巴西Suzano255万吨/年阔叶浆产能已经2024年7月投产，预计将在2025年今年上半年达到满产。2025年国内新增200多万吨阔叶浆产能、新增10万吨针叶浆产能。当前全球纸浆需求较弱，最近海外3家百年纸厂宣布破产，国内港口纸浆库存较高。山东俄针现货价格5450元/吨，特朗普表示对中国的关税将大幅下降，提振市场情绪。预计纸浆SP2507在5300-5600运行。【估值】中等【风险】供应扰动、进出口关税政策6、油脂油料【盘面】豆油主力09月收7838，涨1.19%；菜油主力09月收9396，涨0.74%；棕榈油主力09月收8218，涨2.01%；豆粕主力09月收3048，涨0.00%，菜粕主力09月收2679，涨1.40%。【分析】进口大豆到港量增加，但油厂开机率较低，同时下游提货积极性有所提升，导致豆粕现货供应趋紧，豆粕09合约受现货供应趋紧影响较小，未跟随现货上涨。关注后续油厂开机率恢复情况，随着进口大豆高峰来临后通关速度的加快，豆粕现货价格或出现回调风险。国家粮油信息中心数据显示，国内三大油脂商业总库存周环比下降3万吨，其中棕榈油库存环比回升，菜油、豆油库存环比下降。原油大幅上涨带动油脂上行，棕榈油再次突破8200关口。五一节前备货预期升温，预计油脂下方或有支撑，短期内或延续区间震荡走势。【估值】中性【风险】产区天气宏观政策7、棉花CF【盘面】棉花震荡走强，主力09月收12990，涨1.21%。【分析】美国财长表示，关税僵局不可持续，预计在不久的将来形式有所缓和。市场对棉花需求忧虑情绪有所缓和，棉价反弹上涨。但当前棉花基本面依旧偏弱，国内纺织企业补库心态趋于谨慎，以刚需补库为主，基本面向上驱动有限限制了期价反弹幅度。等待后续需求改善以及国内相关政策情况，若后续棉花下游需求有所好转，棉花继续反弹。操作上可以考虑买入棉花虚值看涨期权。【估值】中性偏低【风险】产区天气宏观政策 8、三大胶RU&NR&BR【盘面】日内三大胶集体走红。沪胶2509收14695，涨幅为0.55%；BR橡胶2506收11295，涨幅为2.96%；20号胶2506收12530，涨幅为0.56%。【分析】目前橡胶市场受宏观因素影响较大，昨晚美国财长表示，与中国关税僵局不可持续，预计局势将有所缓和，受此影响，市场有所提振，但提振整体有限。当前橡胶市场进入增产季，今年海内外产区物候条件优于去年，橡胶供应压力增加继续承压盘面。需求面，青岛港口到港量维持季节性减少，但降库并未对价格有所支撑，临近五一假期，下游企业降负预期偏强，经销商节前备货仍存，近期关注下游企业放假情况。综合来看，橡胶基本面在供强需弱背景下，缺乏明显利好提振，预计橡胶盘面仍维持弱势震荡，短期仍需关注美国关税动态及国际局势。【估值】中性【风险】库存变化情况、贸易摩擦 本文中的信息均来源于公开资料，华鑫期货研究所及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求文章内容客观、公正，但文章中的信息与所表达的观点不构成所述期货买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本文人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。对依据或者使用本文所造成的一切后果，华鑫期货及其关联人员均不承担任何法律责任。本文中的资料、意见、预测均只反映文章初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。华鑫期货没有将此意见及建议向文章所有接收者进行更新的义务。本文仅供内部参考交流使用，不构成投资建议。如未经授权，私自转载或者转发本文，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫期货将保留随时追究其法律责任的权利。华鑫期货研究所立足诚信和专业，秉承“高效研究创造价值”的理念，深谙“知微见著,臻于至善”的投研内核，并基于宏观、产业、市场风偏和估值构建“四维一体”决策模型，助力各类客户包括产业型客户和交易型客户的成长。华鑫期货有限公司地址：上海市黄浦区福州路666号21、22楼邮编：200001电话：400-186-8822华鑫期货侯梦倩期货从业资格：F3070960交易咨询资格：Z0017338邮箱：houmq@shhxqh.com 华鑫期评