方正中期钢矿日度策略报告（2025年5月6日）
一、策略参考
- 螺纹钢：短期基本面尚可，对价格有一定支撑，但后期需关注外需及国内制造业走弱时点。策略建议逢高空配，短期若跌至3050-3080元区间谨慎追空，可暂时转向震荡思路交易。支撑位3050-3080元，压力位3160-3200元。
- 热轧卷板：短期需求较高对价格或有支撑，但关税对需求的潜在利空尚未解除。策略建议逢高空配。支撑位3150-3180元，压力位3300-3340元。
- 铁矿石：短期基本面压力不大，但后期仍将面临需求下滑及供应回升的压力。策略建议逢高空配。支撑位640-650元，压力位720-740元。
二、套利策略
- 卷螺差：逢高做缩，逻辑为卷螺基本面静态看压力都不大，但螺纹后期可能有内需政策利好带动，板材需求或受关税影响，卷螺差中期走势偏弱。压力位150元，支撑位80元。
- 铁矿石9-1正套：逻辑为铁矿石年内供应增加预期尚未兑现，09合约成为主力后，受现货影响加大，在供应明显回升及铁水回落前，9-1价差可能暂时接力5-9正套。压力位50元，支撑位20元。
三、政策及产业讯息
- 外交部宣布取消对欧洲议会交往的限制。
- 澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存环比增加58万吨，库存绝对量处于二季度以来的高点。
四、期现货市场
- 钢材期货价格：螺纹钢主力合约3165元/吨，热轧卷板主力合约3353元/吨。
- 铁矿石期货价格：主力合约680.0元/吨。
- 螺纹钢期权交易数据：成交量49735手，持仓量157722手，看涨隐含波动率0.17，看跌隐含波动率0.17。
- 螺纹钢主要地区现货价格：北京3170元/吨，上海3210元/吨，广州3430元/吨。
- 热轧卷板主要地区现货价格：北京3330元/吨，上海3240元/吨，广州3300元/吨。
- 钢坯及型钢现货价格：方坯Q235华东2990元/吨，唐山2940元/吨。
- 钢材成本利润：华东独立电炉成本3267元/吨，华东转炉螺纹成本3277元/吨，螺纹电炉利润-157元/吨，螺纹转炉利润33元/吨，热轧卷板毛利-56元/吨。
- 废钢价格及日耗量：张家港废钢6-8mm不含税价格2120元/吨，日耗量532013吨。
- 铁矿石青岛港现货价格：普氏指数62%PB粉98.15元/吨。
五、基本面数据
- 铁水产量：全国247家钢厂日均铁水产量持续上升。
- 热轧卷板产量：维持较高水平。
- 螺纹钢产量：周产量持续上升。
- 表观消费量：螺纹钢表观消费量维持高位，热轧卷板表观消费量有所下降。
- 库存：螺纹钢总库存（35城）持续下降，热轧卷板总库存下降，铁矿石45港库存总计持续上升。
- 废钢日耗量：300家钢铁企业废钢日耗量532013吨。
- 铁矿石疏港量：铁水产量与铁矿石疏港量维持较高水平。
- 港口现货成交：青岛港铁矿港口现货日均成交维持高位。
- 钢厂进口铁矿石库存消费比：247家钢厂进口铁矿石库存消费比维持高位。
六、价差
- 期货卷螺差：主连合约价差维持低位。
- 期货螺矿比：主连合约价差维持高位。
- 期货卷矿比：主连合约价差维持高位。
- 现货冷热价差：广州现货冷热价差维持高位。
- 螺纹钢月间价差：10-1月间价差缩小，5-10月间价差扩大。
- 热卷月间价差：10-1月间价差缩小，5-10月间价差扩大。
- 铁矿石月间价差：9-1月间价差扩大，5-9月间价差缩小。
- 螺纹钢主连基差：全国均价、北京、上海、长沙、杭州、成都等地区基差均有所扩大。
七、期货持仓
- 螺纹钢：净多头前20名持仓增加，净空头前20名持仓减少。
- 热轧卷板：净多头前20名持仓减少，净空头前20名持仓增加。
- 铁矿石：净多头前20名持仓增加，净空头前20名持仓减少。
