贵金属
- 市场回顾：伦敦金收涨0.75%报3343.56美元/盎司，伦敦银涨0.17%报33.14美元/盎司；沪金涨1.57%报793.68元/克，沪银涨0.48%报8244元/千克。美元指数跌0.46%报99.01，10年期美债收益率报4.21%。
- 重要资讯：关税谈判不确定性增加，美国4月达拉斯联储商业活动指数创新低，普京宣布停火72小时。
- 逻辑分析：关税谈判充满波折，美国经济前景堪忧，美元走低支撑贵金属，延续低多思路。
- 交易策略：单边逢低短多，套利观望，期权观望。
铜
- 市场回顾：伦铜涨0.49%报9405.5美元，LME库存减650吨，COMEX库存增3168短吨。
- 重要资讯：中美无关税磋商，巴里克黄金公司更名，国际铜研究小组预测2025年铜矿产量增2.3%。
- 逻辑分析：关税影响缓和，节前消费强势，铜矿供应端炒作，价格高位盘整，五一后关注消费情况。
- 交易策略：单边逢低短多，套利观望，期权观望。
氧化铝
- 市场回顾：夜盘2509合约跌24元/吨至2830元/吨，现货北方综合报2885元。
- 相关资讯：大型产业链集团减停产150万吨，河南地区成交0.2万吨，新疆地区招标价3160-3220元/吨。
- 逻辑分析：检修缓解供需过剩，低品位铝土矿成交价跌破75美元，新投仍在继续，价格承压。
- 交易策略：单边短期企稳震荡，后续反弹沽空，套利观望，期权观望。
电解铝
- 市场回顾：夜盘2506合约涨5元/吨至19930元/吨，现货华东跌120-140元/吨。
- 相关资讯：政治局会议强调稳经济，外交部称中美无关税磋商，铝锭库存降1.5万吨。
- 交易逻辑：关税预期缓和但无实质性谈判，汽车关税豁免未落地，铝价区间震荡，关注政策变化。
- 交易策略：单边维持区间震荡，关注关税政策及内需提振，套利观望。
锌
- 市场回顾：LME涨0.28%报2654美元，沪锌涨0.07%报22530元，持仓增461手。
- 相关资讯：SMM七地库存增0.01万吨，国家电网发布特高压工程招标，Vedanta锌精矿产量增8%。
- 逻辑分析：国内矿山复产，进口锌精矿减少，冶炼厂盈利，进口亏损收窄，消费逐渐转淡。
- 交易策略：单边关注社会库存累库，逢高布局空单，套利观望，期权观望。
铅
- 市场回顾：LME涨1.67%报1977美元，沪铅涨0.32%报16980元，持仓减2282手。
- 相关资讯：SMM五地库存减1.16万吨，国内再生铅冶炼亏损减产。
- 逻辑分析：再生铅减产，社会库存低位，铅价偏强，关注进口盈亏。
- 交易策略：单边短期区间偏强震荡，关注宏观及进口盈亏，套利观望，期权观望。
镍
- 市场回顾：LME涨1.25%报15685美元，沪镍涨530报124890元，持仓减1044手。
- 相关资讯：ANTAM镍板块贡献14%销售额，特朗普拟修改汽车关税，英美资源镍产量增3.16%。
- 逻辑分析：宏观情绪主导波动，印尼镍矿内贸升水上涨，供应高位，需求旺季转淡，中线反弹沽空。
- 交易策略：单边中线反弹沽空，关注宏观情绪，卖出虚值看涨期权，套利观望。
不锈钢
- 市场回顾：主力SS2506合约跌15元至12685元，现货冷轧12650-12900元/吨。
- 重要资讯：印尼与欧盟合作构建碳排放交易制度，高铬内蒙主产区恢复生产。
- 逻辑分析：NPI和铬矿价格暂停上涨，需求前景不明朗，成本倒挂导致减产，短期反弹，中期震荡下行。
- 交易策略：单边短线减产反弹，中线反弹沽空，套利观望。
工业硅
- 市场回顾：主力合约跌0.73%报8800元/吨，部分牌号现货价格下调。
- 相关资讯：有机硅大厂计划检修两周，协鑫科技和宝丰能源多晶硅减产。
- 综合分析：DMC价格下行，有机硅检修增加，工业硅需求无好转，供应高位，期现负循环。
- 策略：单边逢高沽空，期权暂观望，套利Si2511、Si2512反套。
多晶硅
- 市场回顾：主力合约跌3.05%报37780元/吨，N型复投料成交均价4.03万元/吨。
- 相关资讯：合肥市计划提升新能源装机规模，二季度硅片自律配额下调。
- 综合分析：硅片排产下调，多晶硅小幅去库，议价权向多晶硅倾斜，现货价格环比暂不大幅降低。
- 策略：短期暂观望，区间下沿考虑06合约多单参与，07合约逢高沽空，期权暂无，套利多PS2506、空PS2511。
碳酸锂
- 市场回顾：主力2507合约跌1440至66960元/吨，广期所仓单增1052吨。
- 重要资讯：比亚迪将在嵊州打造世界级储能中心，总投资超250亿。
- 逻辑分析：供需双弱，上下游博弈，现货基差走强，锂矿价格下跌，成本支撑下移，供应修复式增长。
- 节前持仓建议：单边保持反弹沽空思路，套利观望，持有看跌比例期权。
锡
- 市场回顾：沪锡2505合约跌0.26%报260880元/吨，上海现货锡锭跌2500元/吨至260750元/吨。
- 相关资讯：外交部称中美无关税磋商，特朗普表示未来三四周宣布贸易协议。
- 逻辑分析：中美关税谈判不确定性，非洲锡矿逐步复产，短期供应偏紧，全年供需偏紧预期缓解。
- 交易策略：短期以震荡调整为主，注意防范风险，期权暂观望。
