橡胶产业链日度策略报告

摘要 农产品团队 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 天然橡胶： 【市场逻辑】 当前天然橡胶期价震荡为主，节奏上受到关税消息影响。随着市场对关税边际反应的下降，基本面将成为影响行情的主导因素。供应上，海外主产区开割较为顺利，橡胶原料供应预期逐步增加，天胶原料价格后期预期走低。需求端海外订单承压，下游轮胎企业成品库存天数未见下滑，终端消费疲软。库存上，天然橡胶库存小幅下降，但整体仍处高位。截至2025年4月27日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量60.87万吨,环比上期减少0.38万吨,降幅0.62%。天胶供需偏弱，短时缺乏明确上行驱动，宏观方面有回暖但预计仍将反复博弈，行情预计反弹承压、短线震荡为主，中长期存走弱预期。RU在收储消息下有一定支撑，RU-NR价差多单。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年04月29日星期二 【交易策略】 期价弱势震荡，中长期可逢高空。短线存在宏观风险，节前建议轻仓，防范风险。RU主力下方支撑区间14200-14300，上方压力区间为15000-15100；20号胶主力支撑区间11800-11900，压力区间12700-12800。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 合成橡胶： 【市场逻辑】 周一晚间原油期价下跌，合成橡胶也跟随走弱。目前合成橡胶期价大幅下调后估值较低，下方空间不大，底部支撑较强。但是供需承压缺乏实质性上行驱动，且临近假期下游市场出货平平，需求端走势低迷，市场整体表现平淡，期价上方空间有限。后续关税博弈下行情预计仍震荡反复，宏观风险犹存。节前注意风险控制，建议轻仓为主。部分激进投资者若期望博弈宏观变动带来的机会，建议买入期权作为单边替代。 【交易策略】 期价供需驱动不足反弹遇阻，行情上方空间有限，不宜追多。节前轻仓为主，注意风险控制。主力合约压力区间11600-11700，支撑区间10800-10900。 目录 第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分期货市场行情回顾......................................................................................................................1一、期货行情回顾....................................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................2第三部分现货市场走势.............................................................................................................................3第四部分基差价差情况.............................................................................................................................4第五部分月间价差情况.............................................................................................................................5第六部分产业供需库存情况......................................................................................................................7一、重要资讯...........................................................................................................................................7二、产业数据跟踪....................................................................................................................................7第七部分期权相关数据.............................................................................................................................9 图目录 图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................1图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................2图3：收盘价:合成橡胶主连................................................................................................................................................................2图4：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................3图5：注册仓单数量:20号胶指数.......................................................................................................................................................3图6：注册仓单数量:合成橡胶指数...................................................................................................................................................3图7：现货价:天然橡胶.........................................................................................................................................................................4图8：泰国20#标胶青岛保税区主流价..............................................................................................................................................4图9：主流价:顺丁橡胶(BR9000):华东............................................................................................................................................4图10：现货价:丁二烯...........................................................................................................................................................................4图11：基差:橡胶主连...........................................................................................................................................................................5图12：基差:20号胶主连.......................................................................................................................................................................5图14：收盘价：RU-NR价差..................................................................................................................................................................5图15：RU-BR价差....................................................................................................................................................................................5图16：基差:合成橡胶主连..................................................................................................................................................................5图17：橡胶