方正中期期货研究院煤化工策略日报（2025年4月29日）
品种策略观点
- 甲醇：库存低位，供需弱稳，震荡回升。策略：短多参与，上方压力2330-2350，下方支撑2200-2230。
- PVC：需求不济，成本或上移，现货贴水，上行乏力。策略：逢高试空，上方压力5030-5050，下方支撑4900-4930。
- 尿素：供应充裕，需求推迟，库存回升，弱势松动。策略：暂时观望，上方压力1830-1850，下方支撑1700-1730。
- 烧碱：供需两弱，重心低位徘徊，盈利不佳，调整空间受限。策略：节前观望，上方压力2500-2530，下方支撑2400-2430。
期货行情回顾
- 甲醇：收盘2278，跌幅1.39%，成交量579850，持仓量654944。
- PVC：收盘4949，跌幅0.80%，成交量628494，持仓量925138。
- 尿素：收盘1735，跌幅2.58%，成交量313145，持仓量210028。
- 烧碱：收盘2431，跌幅2.07%，成交量339470，持仓量119022。
现货市场走势
- 甲醇：各地区报价松动，沿海徘徊，库存下降至58.1万吨。
- PVC：报价普遍下行，华东下调明显，库存降至39.21万吨。
- 尿素：大部分地区报价低位回升，库存增至106.50万吨。
- 烧碱：多数地区报价维稳或走低，库存降至40.85万吨。
期现基差变动
- 甲醇：基差172，变化32。
- PVC：基差-143，变化28。
- 尿素：基差22，变化-5。
- 烧碱：基差75，变化46。
行业开工水平
- 纯碱：开工率89.44%，环比-0.06%。
- 甲醇：开工率85.06%，环比-2.31%。
- PVC：开工率78.63%，环比1.28%。
- 尿素：开工率83.61%，环比-2.13%。
- 烧碱：开工率82.10%，环比-0.20%。
库存数据跟踪
- 甲醇：库存46.32万吨，周度变化-12.24万吨。
- PVC：库存42.06万吨，周度变化-2.08万吨。
- 尿素：库存106.50万吨，周度变化15.88万吨。
- 烧碱：库存42.00万吨，周度变化-5.10万吨。
市场供需现状
- 甲醇：成本端缺乏支撑，供应相对稳定，下游备货不佳。
- PVC：成本或上移，供应相对，内需疲弱，出口提振。
- 尿素：供应充裕，需求推迟，库存回升。
- 烧碱：供应略收缩，下游需求下滑，厂库水平略高。
