铁合金日度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1.国家能源局：一季度，全国能源供应充足，消费保持增长，供需总体宽松，价格稳中有降，能源生产和用电增速呈现积极信号，一是能源生产稳步增长，二是非化石能源发电装机规模快速增长，能源消费结构持续优化，三是能源消费总体保持增长态势，3月份用电增速明显回升，四是能源价格稳中有降，投资保持较快增长。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年04月28日星期一 2.玉渊谭天：对于经济运行中面临的困难与问题，特别是外部冲击，我们的政策工具箱很丰富，都将在接下来的两个月推出。 3.国新办：将从五方面推出针对性举措，推动经济社会平稳健康发展，包括支持就业，鼓励企业积极稳定就业，加大职业技能培训力度，扩大以工代赈等支持，加强就业公共服务等；稳定外贸，实施“一业一策”“一企一策”，加大支持力度帮助出口企业规避风险，扩大服务产品出海，鼓励外资企业境内再投资等；促进消费，扩大服务消费，强化失能老年人照顾，推动汽车消费扩容，构建技能导向的薪酬分配制度等；积极扩大有效投资，完善消费基础设施，大力提振民间投资积极性，设立新型政策性金融工具等；营造稳定发展良好环境，持续巩固房地产市场稳定态势，加大对实体经济的金融支持等。 4.央行：将根据国内外经济形势和金融市场运行情况，适时降准降息，保持流动性充裕，发挥好货币政策工具箱总量和结构双重功能，创设新的结构性货币政策工具，围绕稳就业、稳增长的重点领域精准发力，做好金融支持。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 锰硅： 【市场逻辑】 锰矿、硅锰价格继续下跌，削弱成本支撑，锰矿市场仍维持供需弱平衡态势，港口贸易商出货策略不一，随着南非矿持续倒挂，主流贸易商普遍采取挺价策略。硅锰需求维持高位，钢厂铁水日均产量244万吨高位，刚性需求支撑合金消耗量，但需求复苏动能不足仍是上行阻力。考虑到下游节前刚性补库对市场存在托底效应，预计硅锰价格将维持窄幅震荡，当前终端议价能力仍占据主导，特别是在港口货源增加的背景下，市场仍呈现典型的买方市场特征。【交易策略】 供需宽松压力下，期现共同下跌试探新低，等待下跌后逢低多，下方关注支撑区间5650-5700，上方关注压力区间5980-6000。 硅铁： 【市场逻辑】 工业品整体走弱，硅铁期价继续下行。兰炭端企业虽有挺价诉求，但受制于下游采购走弱，实际成交重心仍呈缓降趋势。需求侧呈现结构性分化：钢厂铁水高产维持基础需求韧性，但厂库压力持续；金属镁消费季节性回暖难改需求弹性不足的本质矛盾。供应端虽有多地企业自主减产来降低库存压力，但行业整体供需再平衡进程缓慢，成本中枢下移与弱现实交织下，硅铁价格仍将维持探底走势，筑底动能需等待减产规模扩大与原料端企稳共振。【交易策略】 库存压力较大，硅铁盘面仍有下行空间。关注5500-5520元/吨附近下方支撑位，上方关注5980-6000元/吨附近压力位。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1第二部分铁合金基本面...........................................................................................................................2一、周度产需情况....................................................................................................................................2二、铁合金库存.......................................................................................................................................4三、铁合金生产成本................................................................................................................................5第三部分期权策略..................................................................................................................................7一、锰硅期权...........................................................................................................................................7二、硅铁期权...........................................................................................................................................8 图目录 图1：锰硅期现走势................................................................................................................................................................................1图2：硅铁期现走势................................................................................................................................................................................2图3：硅锰:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图4：硅铁:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图5：硅锰:开工率:当周值..................................................................................................................................................................3图6：硅铁:开工率:当周值..................................................................................................................................................................3图7：硅锰:需求量:当周值..................................................................................................................................................................3图8：硅铁:需求量:当周值..................................................................................................................................................................3图9：日均铁水产量:全国(样本数247家):当周值........................................................................................................................3图10：硅锰:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................4图11：硅铁:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................4图12：库存天数:硅锰:全国:期末值................................................................................................................................................4图13：库存天数:硅铁:全国:期末值................................................................................................................................................5图15：硅锰:现货生产成本..................................................................................................................................................................5图15：硅锰:现货生产成本.....................................................................................................................................................