宏观要闻
- 核电项目审批：国务院核准浙江三门三期等核电项目，采用自主三代核电技术，投资总额超2000亿元。
- 长和港口交易：市场监管总局高度关注长和港口交易，将依法审查，交易各方需规避审查。
- 离境退税政策优化：离境退税起退点下调至200元，现金退税限额上调至2万元，推动退税便利化。
- “二套转首套”个税扣除：满足条件可享受住房贷款利息个税专项扣除。
- 民营经济促进法：草案三审稿充实支持民营经济发展举措，优化法治环境。
- 稳就业稳经济政策：国家发展改革委等部门将介绍稳就业稳经济推动高质量发展政策措施。
- 最高法规范涉企案件：明确区分合同纠纷与合同诈骗等界限，防止违规执法。
- 巴拿马运河通行：美国总统要求巴拿马运河对军用和商用船只免费通行。
- TikTok进军日本电商：计划在未来几个月内进军日本在线购物市场。
主要品种晨会观点
农产品
- 花生：现货市场稳定，油厂需求托底，余货供应充足，市场进入种植面积炒作阶段，不建议追涨，轻仓规避长假风险。
- 油脂：4月25日豆油成交19900吨，棕榈油成交133吨，总成交20033吨，环比增加833吨。油脂市场预计偏弱震荡，建议节前减仓规避长假风险。
- 白糖：巴西降雨减少利于开榨，预计后期供应压力加大，但国内消费良好，产销率同比提升形成支撑。短期在5900-6000区间震荡，建议观望为主。
- 玉米：供应端库存高企，但中储粮入市收购及进口减少改善预期；需求端深加工企业利润承压但部分补库。7月合约在2300元形成强支撑，建议逢回调至2320-2330元区间轻仓试多。
- 生猪：全国生猪价稳中偏弱，养殖端二次育肥热度回落，补栏意向趋保守；屠企压价采购，供需博弈加剧。期货盘面主力转换，9月维持高位震荡偏弱，日内偏空操作为主。
- 鸡蛋：现货先落后稳，产区出货放缓，库存增加，压力加大。中期产能压力释放，叠加节后预期和天气因素，盘面压力增加，关注阶段做空机会。
能源化工
- 尿素：现货市场价格稳中偏弱，供应充足，需求端农需备肥有所推迟，复合肥企业开工率下降。短期尿素期价或延续弱势震荡，关注天气及宏观影响。
- 烧碱：现货市场供需利好难寻，供应端货源持续充裕，企业仅按需采购。整体来看，供需两端变化不大，2509合约延续低位运行。
- 焦煤煤焦：煤矿供应稳定，节前下游有一定补库支撑。焦炭二轮提涨，焦企利润尚可，钢厂抵制心态较浓，钢焦博弈加大。短时双焦形成一定支撑，中期宽松格局不改，预计节前低位震荡运行。
工业金属
- 铜铝：近期国际贸易形势缓和，避险情绪转弱，铜铝价格延续反弹。铜库存连续8周周度去库，铝库存下降。氧化铝现货价格止跌，但中期供需基本面依旧过剩，中线继续以偏空思路对待。
- 螺纹热卷：螺纹钢产需双降，需求降幅大于产量降福，去库略有放缓，总库存仍处于历史低位。热卷产需双增，库存降幅收缩。5月至6月热卷及下游制造业出口压力加大，但近期钢坯反馈出口增量明显。短时钢价震荡偏强，追高仍需谨慎，螺纹钢关注上方3200附近压力，热卷关注3300附近压力。
- 铁合金：硅铁招标价格5950元/吨，节前或有一定补库支撑。锰硅存在封盘不报的挺价意愿，矿端弱势震荡。双硅跌势趋缓，节前低位震荡运行。
- 碳酸锂：基本面呈现供需双弱格局，供应端产量仍处高位，需求端补库意愿不足，仓单库存增至31735吨。当前价格已跌破前期7万元关键支撑位，建议维持逢高沽空策略，但需警惕上游突发减产带来的反弹风险。
金融股指
- A股市场：沪深两市成交额超1.1万亿，三大指数维持震荡态势。贸易摩擦加速风格切换，非美出口、对欧出口预期改善的领域或有修复机会。
- 美股市场：录得四连涨，纳指涨超1%。特朗普表示希望与系列国家达成贸易协议，美联储金融稳定报告显示全球贸易战和政策不确定性是金融稳定的最大风险。
- 期权市场：股指期权成交量萎缩，持仓量回升，隐含波动率先降后升。趋势投资者以防守为主或多50空1000套利，波动率投资者降波后买入宽跨式做多波动率。
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