黑色金属市场分析总结
钢材
- 相关资讯：美方考虑对中国商品征收50%-65%的关税或分级关税方案；江苏沙钢废钢采购价格上调50元/吨。
- 逻辑分析：黑色板块震荡，钢材整体增产，螺纹减产热卷增产，部分地区螺纹缺规格；去库放缓，下游需求见顶回落，出口面临下滑风险；铁水存增产预期，谷电成本支撑钢价，中长期趋势向下；传闻国内或出台货币政策，美国关税缓和迹象短期提振钢价，关注4月中央政治局会议。
- 交易策略：单边维持底部震荡，套利观望，期权观望。
双焦
- 相关资讯：523家煤矿产能利用率88.4%，原煤库存增；焦化厂吨焦亏损，山西准一级焦盈利，内蒙二级焦亏损；仓单价格变动。
- 逻辑分析：铁水增幅超预期，双焦供给匹配，现货平淡；焦炭提涨阻力大，焦企积极出货；焦煤走弱，供给偏宽松；焦炭跟随为主，注意宏观扰动，短期观望，中期逢高做空。
- 交易策略：单边短期观望，逢反弹做空；套利观望，期权观望，期现观望。
铁矿
- 相关资讯：美方关税方案传闻；商务部澄清无经贸谈判；土拍溢价率高，杭州溢价率超74%；青岛港PB粉现货767，基差88。
- 逻辑分析：市场情绪反复，稳增长预期强，5-6月专项债落地，货币政策有望降息降准；铁水回升，终端需求韧性持续，非建材需求高增长；关税担忧缓和，矿价底部存支撑。
- 交易策略：单边底部存支撑，9/1正套为主，期权观望。
铁合金
- 相关资讯：山西硅锰厂检修，日产减少；埃赫曼一季度锰矿销量降15%。
- 逻辑分析：硅铁现货稳中偏弱，合金厂产量下行，钢厂生铁增加但钢材表观消费见顶；关税反复提振难持续，期价震荡偏弱。锰硅现货下跌，供应检修导致产量下降，钢材需求高点隐现，锰矿成本支撑有限，锰硅震荡偏弱。
- 交易策略：单边震荡偏弱，套利观望，期权做空波动率。
