钢材
- 现货价格：上海螺纹钢3110元/吨（-10），北京3160元/吨；上海热卷3200元/吨（-），天津3120元/吨（-）。
- 逻辑分析：夜盘黑色板块震荡偏弱，6日全国建筑钢材成交10.25万吨。上周钢材整体减产，螺纹减产而热卷增产。进入需求淡季，钢材表需快速下滑，去库速度放缓，螺纹转向累库。螺纹供需结构好于热卷，但中美关税缓和后出口接单边际下滑，钢材出口高频数据高位滑落，冷轧压力加大。高炉产量见顶但利润偏高，钢厂减产积极性不足，供应整体偏高，煤焦价格拖累成本，市场对铁矿石远期预期不强。需求淡季矛盾累积，存在触发负反馈风险，市场可能交易利润收缩逻辑，钢价趋势向下。
- 交易策略：单边逢高做空；套利做空HC-JM价差，做空01卷螺差；期权观望。
双焦
- 相关资讯：环保督察影响部分焦化开工，供应收紧，但焦化累库趋势持续，钢厂控库为主，短期支撑有限。5月中国煤炭进口3604万吨，同比下降17.7%。焦炭第三轮降价落地，市场看跌预期。
- 逻辑分析：夜盘双焦价格下跌，市场情绪走弱。焦煤价格小幅下跌，下游采购积极性一般，煤矿减产力度不足，库存累积压力大。焦炭降价后市场仍有看跌预期。双焦基本面略有改观但无质变，短期盘面博弈激烈，中期仍处下跌通道。
- 交易策略：单边逢高做空；套利观望；期权熔断累沽/卖出虚值看涨（场外）；期现观望。
铁矿
- 相关资讯：中美经贸磋商机制首次会议举行。5月CPI同比下降0.1%，PPI同比下降3.3%。1-5月深圳新房、二手房成交量同比增长。青岛港PB粉现货724元/吨（-6），09铁矿主力合约基差58。
- 逻辑分析：夜盘铁矿价格小幅回落，价格阶段性底部市场情绪回落。供应端主流矿山发运平稳，进入季节性发运高峰，国内到港量环比大幅回升，非主流矿环比回升但月度同比减量难扭转。需求端5月铁水产量同比增加6.7%，环比增加0.2%，制造业用钢需求维持高增长。终端用钢需求环比进入季节性淡季，资金可能交易终端弱现实，但当前估值底部矿价向下空间小，预计底部震荡运行。
- 交易策略：单边震荡运行；套利9/1跨期高位运行；期权观望。
铁合金
- 相关资讯：5月CPI同比下降0.1%，PPI同比下降3.3%。5月中国出口钢材1057.8万吨，环比增长1.1%；1-5月累计出口同比增长8.9%。
- 逻辑分析：硅铁现货稳中偏弱。供应端部分厂家检修结束，开工率小幅回升，整体维持低位。需求端钢材需求淡季到来，表需下降，但出口保持高位，产量平稳，对原料端需求冲击尚不直接。基本面矛盾不大，宏观方面中美经贸谈判或提振市场情绪，短期底部震荡为主。锰硅现货整体平稳。供应端产量增加但绝对值低位，需求端华东梅雨季节螺纹钢表需下滑，成本端锰矿港口现货略有企稳。总体来看基本面矛盾不大，短期底部震荡。
- 交易策略：单边底部震荡；套利观望；期权逢高卖看涨期权。
