黑色金属每日早盘观察

公众号二维码 钢材 【相关资讯】 1.Mysteel统计12月份全球高炉钢厂生铁产量10607万吨，环比上月增加150万吨，增幅1.4%，较去年同期增加0.2%；除中国大陆外，其他国家及地区样本产量3497万吨，环比上月增加81万吨，增幅2.4%，同比去年同期下降下降3.1%。（12月全球除中国大陆外高炉钢厂日均生铁产量112.80万吨，环比下降1.06万吨，降幅0.9%） 研究员：周涛期货从业证号：F03134259投资咨询证号：Z0021009 2.两部门:对个人消费者交售用于报废的老旧电动自行车并换购新车的，给予以旧换新补贴;对交售用于报废的老旧锂离子蓄电池电动自行车并换购铅酸蓄电池电动自行车新车的，可适当加大补贴力度。 研究员：丁祖超期货从业证号：F03105917投资咨询证号：Z0018259 现货价格：网价上海地区螺纹3330元（-10），北京地区3210（-30），上海地区热卷3350元（-20），天津地区热卷3260元（-40）。 研究员：戚纯怡期货从业证号：F03113636投资咨询证号：Z0018817 【逻辑分析】 昨日夜盘黑色板块，黑色依然维持震荡偏弱走势，其中煤焦领跌，建筑钢材成交量为9.17万吨，成交依然下滑。本周找钢网数据公布，钢材仍然减产，整体继续累库，而表观需求季节性下滑，其中建材下滑力度更大。随着高炉的减产范围扩大，原料价格承压，焦炭第六轮提降落地。目前市场缺乏宏观交易题材，钢材基本面表现强于去年同期，随着原料价格的下跌为钢厂让出利润，谷电成本支撑强，导致钢价下方支撑仍存。目前盘面整体估值中性，上下缺乏驱动，因此预计1月下旬前钢价仍然跟随资本市场维持震荡偏弱走势。后续需要观望外部宏观冲击的风险。 【交易策略】 1.单边：钢材维持震荡偏弱走势 2.套利：建议观望 3.期权：建议观望。 (姓名：戚纯怡投资咨询证号：Z0018817以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 双焦 【相关资讯】 1.本周，唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本3111元/吨，周环比上调2元/吨，与1月8日普方坯出厂价格2950元/吨相比，钢厂平均亏损161元/吨。2. 1月8日，河北、山东地区主流钢厂对焦炭采购价格进行第六轮降价，干熄焦下调55元/吨，湿熄焦下调50元/吨，至此焦炭第六轮降价全面落地。3.焦炭：日照港准一级冶金焦折盘面1710元/吨，山西吕梁准一冶金焦折盘面1703元/吨；焦煤：山西中硫煤折盘面1190元/吨，蒙5折盘面1162元/吨，蒙3折盘面1053元/吨，澳煤折盘面1396元/吨。 【逻辑分析】 焦炭第六轮降价已经落地；焦煤竞拍流拍率较高，价格表现依然偏弱。由于市场对于焦煤供给偏宽松认知较为一致，下游冬储补库积极性一般，煤矿及贸易商库存压力较大，上中游焦煤库存依然承压，议价权偏弱。总体看来，短期双焦供需不会有太大的改观，依然面临着供给及库存上的压力，但考虑到随着春节的临近，后期煤矿停产放假，现货价格往下空间也不大；宏观上当前市场处于政策空窗期，市场缺乏预期，且还面临着海外的压力，盘面反弹缺乏推动力。 【交易策略】 1.单边：继续偏弱运行2.套利：观望3.期权：观望 4.期现：观望 (姓名：周涛投资咨询证号：Z0021009观点仅供参考，不作为买卖依据) 铁矿 【相关资讯】 1. 2025年加力扩围实施“两新”政策新举措发布。设备更新支持范围新增电子信息、安全生产、设施农业等领域，并进一步提高新能源城市公交车及动力电池更新等补贴标准。2.中央财政近日已经预下达2025年消费品以旧换新资金810亿元。发改委表示，2025年超长期特别国债用于支持“两新”政策总规模比去年有大幅增加，具体数额将在全国两会期间对外公布。3. 1月8日，全国主港铁矿石成交101.42万吨，环比减24.1%；237家主流贸易商建筑钢材成交7.97万吨，环比减13.1%。4．青岛港PB粉现货754（-1），折标准品794；超特粉现货630（-2），折标准品854；卡粉现货875（-5），折标准品830；主流定价品为PB粉现货754（-1），标准品794，05主力合约基差47。 【逻辑分析】 夜盘铁矿价格窄幅震荡，市场预期仍较差。本周宏观情绪扰动是核心因素，同时近期股市回调，带动黑色市场整体偏弱。基本面方面，主流矿季节性发运低位很难改变，非主流同比减量有望维持，国内铁矿供应维持平稳；需求端，上周铁水产量小幅回落，同比仍处于偏高水平。库存方面，上周进口铁矿大量到港，进口铁矿库存有所回升，但预计很难持续增加。整体来看，后市铁矿交易核心在于宏观预期对矿价的影响，短期市场分歧可能会有所加大，但进一步回落空间较为有限。 【交易策略】 1．单边：宽幅震荡2．套利：观望 3．期权：观望 (姓名：丁祖超投资咨询证号：Z0018259以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 铁合金 【相关资讯】 1.Mysteel统计12月份全球高炉钢厂生铁产量10607万吨，环比上月增加150万吨，增幅1.4%，较去年同期增加0.2%；除中国大陆外，其他国家及地区样本产量3497万吨，环比上月增加81万吨，增幅2.4%，同比去年同期下降下降3.1%。 2.国家发展改革委、财政部发布关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知。加大重点领域设备更新项目支持力度。增加超长期特别国债支持重点领域设备更新的资金规模。鼓励有条件的地方以工业园区、产业集群为载体，整体部署并规模化实施设备更新。 【逻辑分析】 硅铁方面，8日现货价格稳中偏弱运行。基本面方面，钢材淡季特点继续显现，钢材需求及产量继续下降，硅铁供应端也有小幅下降，整体延续供需双降格局。因此，当前季节性淡季中，基本面对价格的影响权重有所降低。宏观方面，近期国内政策处于空窗期，市场又始终担心海外政策冲击，情绪整体偏弱，带动硅铁近期震荡偏弱为主。锰硅方面，8日锰矿平稳运行，锰硅现货小幅下跌10至50元/吨。基本面方面，供应端再度小幅回升，没有见到持续的收缩；需求端临近春节，电炉企业减产加快，长流程钢厂整体排产也有所下降，基本面仍然有边际走弱压力。同时近期国内宏观情绪偏弱，锰硅仍以震荡偏弱为主。 【交易策略】 单边：震荡偏弱； 套利：观望； 期权：双卖虚值跨式组合止盈离场。 (姓名：周涛投资咨询证号：Z0021009以上观点仅供参考，不作为入市依据) 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn