黑色金属每日早盘观察

公众号二维码 钢材 【相关资讯】 1.2月10日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，会议研究提振消费有关工作，把提振消费摆到更加突出位置；支持新型消费加快发展，促进“人工智能+消费”等。会议还审议通过《2025年稳外资行动方案》，研究化解重点产业结构性矛盾政策措施。 研究员：周涛期货从业证号：F03134259投资咨询证号：Z0021009 2. 2月10日，唐山迁安普方坯资源出厂含税下调20元/吨，报3070元/吨。 现货价格：网价上海地区螺纹3380元（-），北京地区3310（-），上海地区热卷3440元（-），天津地区热卷3380元（-）。 研究员：丁祖超期货从业证号：F03105917投资咨询证号：Z0018259 【逻辑分析】 昨日钢材夜盘维持震荡走势，其中原料偏强。上周钢联数据公布，受到钢厂利润持续修复影响，钢材整体复产，其中螺纹复产进度好于热卷；目前下游工地仍然停工放假，钢材累库力度加强，预计月底前库存仍然持续累积，但今年库存水平整体偏低，库存拐点的到来可能比以往更靠前。未来粗钢供应或随着电炉复产快速修复，钢厂对原料存在补库需求，可能带动可能带动成本重心上移，叠加钢材库存偏低，1季度钢材存在抢出口行为，钢价存在较强支撑。目前仍处于预期炒作阶段，受关税政策影响钢价整体或维持区间震荡走势，后续需要关注元宵节后需求修复情况及宏观政策影响。 研究员：戚纯怡期货从业证号：F03113636投资咨询证号：Z0018817 【交易策略】 1.单边：钢材维持区间震荡走势。 2.套利：正套继续持有。 3.期权：建议观望。 双焦 【相关资讯】 1.国常会：研究提振消费有关工作、化解重点产业结构性矛盾政策措施，多举措促进外资“稳存量、扩增量”，加大外资企业境内再投资支持力度，鼓励外资在华开展股权投资。 2.【焦炭第八轮降价落地】Mysteel煤焦：10日河北、山东市场主流钢厂对焦炭采购价下调，湿熄降幅50元/吨，干熄降幅55元/吨，2025年2月10日0时起执行。 3.焦炭：日照港准一级冶金焦折盘面1634元/吨，山西吕梁准一冶金焦折盘面1596元/吨；焦煤：山西中硫煤折盘面1120元/吨，蒙5折盘面1150元/吨，蒙3折盘面1053元/吨，澳煤折盘面1275元/吨。 【逻辑分析】 近日盘面双焦价格宽幅震荡，市场方向不明朗，博弈加大。随着春节假期结束，近日大部分煤矿陆续复产，进口蒙煤通关也恢复正常，焦煤供应逐步恢复，焦煤整体库存处于高位，节后焦煤竞拍成交价格下跌为主，市场心态偏弱；焦炭方面，当前焦炭供需偏宽松，春节期间焦企不停产，春节后焦化企业焦炭库存压力增加，目前钢厂对于焦炭价格仍掌握主动权，焦炭第八轮降价已经落地，且市场仍有看跌预期。双焦基本面上乏善可陈，宏观上扰动较大，双焦市场无明确交易主线，预计近期双焦市场波动加大，宽幅震荡，后续重点关注国内宏观预期以及海外市场变化。 【交易策略】 1.单边：波动加大、宽幅震荡，建议区间操作，重点关注海内外宏观市场变化 2.套利：观望 3.期权：观望 4.期现：关注期现正套机会 铁矿 【相关资讯】 1.美国总统特朗普当地时间2月10日签署行政命令，宣布对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%关税。特朗普当天还表示，相关要求“没有例外和豁免”。 2. 2月10日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，会议研究提振消费有关工作，把提振消费摆到更加突出位置；支持新型消费加快发展，促进“人工智能+消费”等。会议还审议通过《2025年稳外资行动方案》，研究化解重点产业结构性矛盾政策措施。 3. 2月3日-9日，Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量1898.1万吨，环比减少872.3万吨。澳洲发运量1288.7万吨，环比减少778.4万吨；巴西发运量609.4万吨，环比减少93.8万吨。 4．青岛港PB粉现货814（+3），折标准品859；超特粉现货674（-1），折标准品902；卡粉现货930（+5），折标准品890；主流定价品为PB粉现货814（+3），标准品859，05主力合约基差33。 【逻辑分析】 夜盘铁矿价格小幅震荡。供应端，2025年初至今主流矿发运同比小幅回落，其中澳洲铁矿发运受天气影响较大；而非主流矿发运同比延续减量，主要原因在于去年普氏铁矿长时间处于90美金附近有望导致非主流出现不同幅度减产，上半年国内铁矿供应压力有望显著减弱。需求端，2025年上半年可能出现较大转变，一是宏观情绪回暖较为确定，实物工作量的落地有望加速；二是基建上半年可能存在较大的释放空间，对用钢需求形成较强的支撑；三是制造业用钢需求有望维持韧性，终端需求增量预计显著。整体来看，当前市场宏观稳增长主线较为确定，国内铁矿基本面好转有望延续，后市矿价走势有望偏强。 【交易策略】 1．单边：05铁矿做多为主 2．套利：观望 3．期权：观望 铁合金 【相关资讯】 1.10日天津港主流矿商半碳酸报价调至48元/吨度，加蓬块报价60元/吨度，澳块报价61-62元/吨度，南非高铁报价32-33元/吨度，南非中铁报价46-47元/吨度。 2.特朗普：将于周一宣布对所有国家的钢铝进口加征25%的关税，美国总统特朗普表示将在周一宣布对所有进入美国的钢铁和铝征收25%的关税。并将在周二或周三宣布对等关税，届时将几乎立即生效。 【逻辑分析】硅铁方面，10日现货价格平稳运行。供应端，上周硅铁产量环比基本持平；需求端，钢厂利润水平尚可，从检修情况推算，短期内没有集中减产的驱动。近期市场再度出现能耗双控预期，硅铁供应端也有收缩预期。特朗普10日宣布对所有国家的钢铝进口加征25%的关税，对整体黑色金属情绪有所冲击，短期高位震荡。 锰硅方面，10日锰矿继续偏强运行，天津港澳块、半碳酸、加蓬块各品种现货上涨0.5至1元/吨度，锰硅现货涨跌互现窄幅波动。2月第一周加蓬锰矿发货量环比增加，超出市场预期，同时锰矿港口库存也出现季节性累积，对市场情绪有所冲击。不过年初至今锰矿发货量仍处于同比下降状态，加蓬发货的持续性有待跟踪，预计短期高位震荡为主。 【交易策略】 单边：高位震荡； 套利：关注期现正套机会，锰硅5-9月差正套； 期权：观望。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn