黑色金属每日早盘观察

公众号二维码 钢材 【相关资讯】 1.国家统计局数据显示，1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额34365亿元，同比下降1.8%。其中，黑色金属冶炼和压延加工业利润同比增长13.7倍。 2.上周末，唐山迁安普方坯资源出厂含税累计下调40元/吨，报3120元/吨。现货价格：网价上海地区螺纹3410元（+30），北京地区3340（+10），上海地区热卷3470元（-），天津地区热卷3410元（-）。 研究员：周涛期货从业证号：F03134259投资咨询证号：Z0021009 【逻辑分析】 研究员：丁祖超期货从业证号：F03105917投资咨询证号：Z0018259 上周五夜盘黑色板块整体下挫，其中焦煤跌停。25日建筑钢材成交为11.73万吨。上周钢联数据公布，钢材减产力度继续放缓，螺纹去库而热卷累库，五大材整体去库；近期钢材出口量维持高位，但7月为制造业需求淡季，热轧表需下滑，近期盘面大幅拉账，下游钢材投机需求好转，螺纹表需大幅修复。近期市场消息频繁，带动黑色整体走强，市场情绪持续好转。整体钢材自身或缺乏价格驱动，短期跟随原料走势，若核查超产落地，可能抬升钢材价格重心，盘面利润持续收缩。但上周五交易所对焦煤进行限仓，焦煤夜盘大跌，近期可能带动钢材调整，谨防风险，后续继续关注海外关税及国内宏观政策。关注中央政治局会议。 研究员：戚纯怡期货从业证号：F03113636投资咨询证号：Z0018817 交易策略 【交易策略】 1.单边：钢材维持震荡走势，多单建议离场。2.套利：建议观望3.期权：建议观望 (姓名：戚纯怡投资咨询证号：Z0018817以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 双焦 【相关资讯】 1.【中国煤炭资源网】产地焦煤简评，近日随着监管区库存压力有效缓解，叠加市场预期向好，贸易商进煤积极性好转，口岸通关车数提升，中国煤炭资源网统计上周（7.21-7.24）甘其毛都口岸通关4天，日均通关1006车。 2. Mysteel煤焦：邢台市场焦炭价格计划提涨，捣固湿熄焦上调50元/吨、捣固干熄焦上调55元/吨。调整后捣固准一干熄报价1455元/吨，出厂价现金含税，自7月28日0时起执行。（第四轮） 3.焦炭：山西吕梁准一焦炭（湿熄）仓单1435元/吨，日照港准一焦炭（湿熄）仓单1573元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1535元/吨；焦煤：山西煤仓单1175元/吨，蒙5仓单1197元/吨，蒙3仓单1061元/吨，澳煤（港口现货）仓单1175元/吨。 【逻辑分析】 交易所对焦煤限仓，焦煤盘面大跌，远月跌停，市场情绪降温。当前双焦交易逻辑可能会从之前的资金、情绪交易为主逐步转向现实，主要关注煤矿核查超产进度及整治力度，同时关注前期现货投机库存是否有出货迹象，短期盘面波动依然处于高位，资金博弈加大，从风险角度看，前期多单建议避险，空仓则建议观望。 【交易策略】 1.单边：前期多单建议避险，空仓则建议观望 2.套利：观望 3.期权：观望 4.期现：观望 (姓名：周涛投资咨询证号：Z0021009观点仅供参考，不作为买卖依据) 铁矿 【相关资讯】 1.当地时间7月27日，美国总统特朗普表示，美国已与欧盟达成贸易协议，对欧盟输美商品征收15%的关税。欧盟将比此前增加对美国投资6000亿美元，欧盟将购买美国军事装备，并将购买价值7500亿美元的美国能源产品。 2.当地时间7月27日，美国商务部长卢特尼克在接受采访时表示，美国将不再延长8月1日的加征关税期限。 3.冶金工业经济发展研究中心党委书记、主任李拥军认为，未来钢铁需求将迎来结构调整与优化。如伴随着新住宅规范的全面实施，高质量住宅建筑对高品质、高等级螺纹钢的需求将呈现持续攀升的态势。 4.青岛港PB粉现货782（-8），折标准品825；超特粉现货656（-5），折标准品881；卡粉现货882（-6），折标准品839；主流定价品为PB粉现货782（-8），标准品825，09铁矿主力合约基差23。 【逻辑分析】 上周五夜盘铁矿价格下跌1.37%，黑色系价格大幅回落。基本面方面，供应端主流矿山发运进入季节性淡季，整体难以看到显著增量；上周非主流矿发运环比大幅回升，与去年同期相比7月份有望延续6月份高发运水平，但整体对供应压力影响不大。需求端，上周铁水产量处于高位运行，虽整体制造业用钢需求增速放缓，但预计韧性仍会得到延续。整体来看，本轮矿价自底部上涨受多方面因素影响，主要是宏观预期回暖，估值修复以及供给侧政策扰动预期，当前估值已经恢复至较为合理的位置，且价格阶段性高位市场分歧有所加大，矿价预计高位运行为主。 【交易策略】 1．单边：高位运行 2．套利：观望 3．期权：观望 (姓名：丁祖超投资咨询证号：Z0018259以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 铁合金 【相关资讯】 1.加纳锰矿发运受到雨季影响，5月开始出现发运减量，据平台与加纳矿山调研，雨季影响将持续到11月份。今年1-6月加纳锰矿共计进口量284. 41万吨，2024年共计进口量464.6万吨。 2.锰矿库存更新：天津港库存354.43万吨，环比增加14.93万吨；钦州港库存81.58万吨，环比下降5.6万吨；防城港库存6.7万吨，环比增加5.4万吨；锰矿库存总量442.71万吨，环比增加14.73万吨。 【逻辑分析】 基本面方面，供应端，随着近期价格上涨，硅铁、锰硅产量均有小幅回升，未来或还有进一步上行动力，但需要关注龙头企业会议后是否对产量进行控制。需求方面，钢材需求表现仍有韧性，钢联样本五大品种钢材表需基本平稳，247家钢厂铁水产量环比略有下降，总量保持高位，对合金存在刚需支撑。成本端方面，本周电价总体平稳，港口锰矿价格小幅上涨。总体来看，合金呈现供需双增格局，基本面总体较为健康。 市场情绪方面，锰硅头部企业准备召开“反内卷”会议，商讨产量控制以应对行业竞争。商品市场目前本就以反内卷为交易主线，受此消息提振，硅铁、锰硅期价大幅增仓后双双涨停。不过需要注意的是，此次会议由头部厂家自发举行，在价格上涨利润修复之后，产量控制的效果可能不及预期。同时，焦煤周五夜盘出现大幅下跌，预计带动合金周一出现调整。 【交易策略】 单边：焦煤大幅调整冲击市场情绪，多单离场； 套利：多硅铁空锰硅止盈离场，基差低位择机可期现正套； 期权：观望。 (姓名：周涛投资咨询证号：Z0021009以上观点仅供参考，不作为入市依据) 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn