黑色金属每日早盘观察

公众号二维码 钢材 【相关资讯】 1.据世界钢铁协会，2025年3月，全球粗钢产量为1.661亿吨，同比增加2.9%，3月中国粗钢产量同比增长4.6%，达到9280万吨。 2.据中钢协，4月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存928万吨，环比减少55万吨，下降5.6%，库存连续下降。 研究员：周涛期货从业证号：F03134259投资咨询证号：Z0021009 现货价格：网价上海地区螺纹3190元（+30），北京地区3170（+30），上海地区热卷3250元（+30），天津地区热卷3200元（-）。 研究员：丁祖超期货从业证号：F03105917投资咨询证号：Z0018259 【逻辑分析】 昨日夜盘黑色板块维持震荡偏强走势，22日全国建筑钢材成交量为14.1万吨。本周钢谷数据公布，钢材产量仍然增加，卷螺减产去库力度加大，建材下游需求季节性修复加速，各贸易商四月仍然存在抢出口行为，热卷表需增幅扩张；部分地区存在螺纹缺规格情况。但近期加大买单出口查处力度，叠加海外关税发力，冷轧基本面恶化，热轧5月可能面临下滑风险。黑色需求依然缺乏亮点，中长期趋势仍然向下。市场消息反复，铁水仍存小幅增产预期，下方谷电成本支撑钢价，黑色整体维持底部震荡走势。美国关税政策有松绑预期，传闻近期国内可能针对海外政策出台更多货币政策，钢价存在反弹动力，关注4月中央政治局会议。 研究员：戚纯怡期货从业证号：F03113636投资咨询证号：Z0018817 交易策略 【交易策略】 1.单边：钢材维持区间震荡走势。 2.套利：建议观望 3.期权：建议观望 双焦 【相关资讯】 1. Mysteel23日调研结果显示：本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2165元/吨，平均钢坯含税成本2919元/吨，周环比上调1元/吨，与4月23日当前普方坯出厂价格2970元/吨相比，钢厂平均盈利51元/吨，周环比增加9元/吨。 2.【中国煤炭资源网】甘其毛都口岸微信号消息，截止4月21日，甘其毛都口岸累计完成进出口货运量1133.74万吨。其中，进口煤炭1082.06万吨；进口铜精粉39.16万吨；进口锰矿0.01万吨，出口货物12.5万吨。 3.焦炭：山西吕梁准一焦炭（湿熄）仓单1510元/吨，日照港准一焦炭（湿熄）仓单1496元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1640元/吨；焦煤：山西中硫煤仓单1060元/吨，蒙5仓单1027元/吨，蒙3仓单968元/吨，澳煤（港口现货）仓单970元/吨。 【逻辑分析】 当前钢厂高炉复产已基本到位，市场担忧铁水见顶回落。焦炭第一轮提涨已经落地落地，预计继续提涨面临较大阻力，焦企以积极出货为主；焦煤市场情绪有走弱的迹象，焦煤现货月初以来的小反弹基本告一段落，回归到降价通道中。双焦基本面乏善可陈，焦煤供给偏宽松格局贯穿全年，焦炭则跟随为主，不过需要注意国内外宏观因素带来的阶段性扰动，短期建议观望，中期对于双焦仍保持逢高做空的思路。 【交易策略】 1.单边：仍保持逢反弹做空的思路 2.套利：观望 3.期权：观望 4.期现：观望 铁矿 【银河铁矿-20250424早报】 【相关资讯】 1.国际货币基金组织预测，2025年全球公共债务将上升2.8个百分点，达到GDP的95%以上，这一趋势预计将持续。若政策不确定性加剧，债务水平可能进一步上升。2.厦门优化住宅房屋征收房票补偿安置政策，其中提到，房票可买全市二手房；6个月内购买新房、竞配建房可获5%额外奖励。优化升级后的政策自5月15日起施行，有效期3年。3. 4月23日，全国主港铁矿石成交106.10万吨，环比增0.8%；237家主流贸易商建筑钢材成交14.10万吨，环比增41.6%。4.青岛港PB粉现货771（+4），折标准品812；超特粉现货640（+13），折标准品866；卡粉现货859（+0），折标准品813；主流定价品为PB粉现货771（+4），标准品812，09铁矿主力合约基差95。 【逻辑分析】 夜盘铁矿价格窄幅震荡。需求端，铁水产量高位运行，终端需求韧性持续，但内部需求结构有所分化，其中建材需求同比回落，非建材需求同比维持高增长，且这一主基调全年难以出现转变。此外，当前09铁矿主力合约呈现的是主力强基差、远月弱贴水格局，而当前铁矿基本面难以支撑强基差，后市基差有逐步回落的可能，同时9/1跨期可能会呈现小幅正套走势。整体来看，当前市场对关税政策的担忧部分缓和，同时市场情绪面有所好转，短期矿价底部存支撑。 【交易策略】 1．单边：底部轻仓做多2．套利：9/1正套为主3．期权：累购策略为主 铁合金 【相关资讯】 1.河钢敲定4月75B硅铁采购价为5950元/吨，较3月跌230元/吨，量1700吨，较3月减少183吨。 2.23日天津港现货，南非半碳酸Mn36.38%报价33.5元/吨度，澳块Mn46%报价39元/吨度，加蓬Mn45.44%报价38.5元/吨度，加蓬籽Mn43.9%报价34.5元/吨度。 【逻辑分析】硅铁方面，23日现货价格整体平稳。供应端，合金厂产量继续下降，但降幅有所收窄；需求端钢材库存数据整体表现良好，短期现实仍有韧性。隔夜特朗普再度释放关税政策缓和信号，同时临近4月政治局会议窗口，宏观情绪与风险偏好显著回升，硅铁跟随上涨。不过，特朗普政策反复多变，对上涨持续性不宜过度期望，反弹乏力后逢高偏空操作。 锰硅方面，23日锰矿偏弱运行，天津港澳块、半碳酸、加蓬块下跌0.5元/吨度，锰硅现货涨跌互现窄幅波动。锰硅供应端同样小幅下降，需求端，同样呈现强现实、弱预期的格局。成本方面，锰矿现货继续阴跌，支撑有限。锰硅在宏观情绪好转带动下也有所反弹，但由于美方政策反复，反弹后也以偏空操作为主。 【交易策略】 单边：美方政策反复无常，上涨持续性存疑，逢高偏空操作； 套利：观望； 期权：做空波动率为主。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn