钢材
- 相关资讯：全球粗钢产量同比增长2.9%，中国3月粗钢产量同比增长4.6%；21个城市5大品种钢材社会库存环比下降5.6%。
- 现货价格：上海螺纹钢3190元/吨（+30），北京3170元/吨（+30）；上海热卷3250元/吨（+30），天津3200元/吨（-）。
- 逻辑分析：钢材产量增加，卷螺减产去库力度加大，建材下游需求季节性修复加速，贸易商抢出口行为明显。但出口查处力度加大，海外关税发力，冷轧基本面恶化，热轧5月面临下滑风险。黑色需求缺乏亮点，中长期趋势向下，市场消息反复，铁水存小幅增产预期，下方谷电成本支撑钢价，整体维持底部震荡。美国关税政策有松绑预期，国内可能出台更多货币政策，钢价存在反弹动力，关注4月中央政治局会议。
- 交易策略：单边维持区间震荡，套利观望，期权观望。
双焦
- 相关资讯：唐山钢厂铁水成本上调，甘其毛都口岸进口量数据，焦炭焦煤仓单价格。
- 逻辑分析：钢厂高炉复产基本到位，市场担忧铁水见顶回落。焦炭提涨阻力大，焦企积极出货；焦煤情绪走弱，回归降价通道。双焦基本面乏善可陈，焦煤供给偏宽松，焦炭跟随为主，注意宏观因素扰动。短期建议观望，中期逢高做空。
- 交易策略：单边逢反弹做空，套利观望，期权观望，期现观望。
铁矿
- 相关资讯：IMF预测全球公共债务上升，厦门房票补偿政策，铁矿石成交数据，青岛港现货价格及基差。
- 逻辑分析：夜盘铁矿价格窄幅震荡。铁水产量高位运行，终端需求韧性持续，但建材需求同比回落，非建材需求高增长。09铁矿主力合约呈现强基差、远月弱贴水格局，基本面难支撑强基差，后市基差可能回落，9/1跨期或小幅正套。市场对关税担忧缓和，情绪好转，短期矿价底部存支撑。
- 交易策略：单边底部轻仓做多，套利9/1正套为主，期权累购策略为主。
铁合金
- 相关资讯：河钢硅铁采购价下跌，天津港锰矿现货价格。
- 逻辑分析：硅铁现货价格平稳，合金厂产量下降收窄，钢材库存数据良好，短期需求有韧性。特朗普释放关税缓和信号，宏观情绪回升，硅铁跟随上涨。但政策反复多变，上涨持续性存疑，反弹后逢高偏空操作。锰硅供应端下降，需求强现实、弱预期，锰矿成本支撑有限，宏观带动反弹后也以偏空为主。
- 交易策略：单边逢高偏空操作，套利观望，期权做空波动率为主。
