贵金属市场回顾：
- 伦敦金日内暴涨近100美元，站上3400大关，收涨2.91%，报3423.77美元/盎司。
- 伦敦银触及33美元/盎司关口后回落，收涨0.3%，报32.65美元/盎司。
- 沪金主力合约创历史新高，收涨2.44%，报817.98元/克。
- 沪银主力合约收跌0.11%，报8184元/千克。
美元指数：
- 美元指数跌至2022年3月以来的最低水平，收跌1.1%，报98.28。
美债收益率：
人民币汇率：
- 人民币兑美元汇率窄幅波动，收跌0.09%，报7.2925。
重要资讯：
- 美国动向：特朗普与零售公司会面讨论关税影响，万斯会见莫迪，美国拟对太阳能产品加征新关税，美国贸易代表办公室与印度为互惠贸易谈判敲定路线图。
- 美联储观点：古尔斯比表示，美联储需要着眼于全年局势的发展，关税政策只是其中一个因素。
- 美联储观察：美联储5月维持利率不变的概率为96.3%，降息25个基点的概率为3.7%。
逻辑分析：
- 大国间贸易谈判暂无显著进展，特朗普不断向鲍威尔施压，市场对美联储独立性担忧，美元和长期美债遭抛售，美股下挫，黄金受市场追捧，刷新历史高点。
- 中短期内预计大国间关于贸易政策的博弈会不断反复，具有良好避险属性的黄金在这种背景下或仍是易涨难跌，白银相对黄金疲软，但仍有望受到黄金的托举而偏强震荡。
交易策略：
- 背靠5日均线持有多单。
- 观望。
- 领式看涨期权策略。
铜市场回顾：
- 期货：上周四伦铜价格收于9254美元，上涨38美元或0.41%。
- 现货：上周四LME库存减少2850吨至21.34万吨。
重要资讯：
- 特朗普加大了对美联储主席鲍威尔的施压力度，称他是“最大输家”，并警告说，如果不立即降低利率，美国经济可能会放缓。
- ICSG在其最新月度报告中表示，2025年2月，全球精炼铜市场供应过剩6.1万吨。
- 据海关总署数据显示，2025年3月中国进口阳极铜5.02万吨，环比减少11.05%，同比减少47.80%。
逻辑分析：
- 美元持续走低，铜社会库存环比上周四下降3.69万吨至19.65万吨，远低于2024年的同期水平。
- 成本方面，加工费持续走低，同时硫酸需求转弱导致价格逐步回落，冶炼厂亏损扩大。
- 消费方面，国内消费表现强现实弱预期的情况。
交易策略：
氧化铝市场回顾：
- 期货市场：夜盘氧化铝2505合约环比上涨8元/吨至2795元/吨。
- 现货市场：阿拉丁氧化铝北方现货综合报2865元持平。
相关资讯：
- 贵州地区中型氧化铝企业计划5月第一周后期开始全系统停产，停产期间设备检修维护，无产量，预计检修周期半个月左右。
- 据海关数据，2025年3月我国铝土矿进口量为1647万吨，同比增加39.1%。
逻辑分析：
- 氧化铝价格持续下降带动行业亏损扩大后，氧化铝厂弹性生产产能规模扩大、计划检修至月底或复产时间仍不确定，短期对供需过剩格局带来缓解。
- 国内外现货成交价格有企稳迹象，市场目光聚集到矿端。
交易策略：
- 氧化铝价格短期企稳震荡，反弹后沽空。
- 暂时观望。
- 暂时观望。
电解铝市场回顾：
- 期货市场：夜盘沪铝2506合约收盘环比上涨40元/吨至19765元/吨手。
- 现货市场：4月21日A00铝锭现货价华东19900，涨70；华南19870，涨60；中原19840，涨60。
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