贵金属
- 市场回顾：贸易战和地缘政治风险推动伦敦金涨2.8%至3380.81美元/盎司，伦敦银涨5.32%至34.73美元/盎司。沪金涨0.98%至771.8元/克，沪银涨0.07%至8218元/千克。
- 重要资讯：特朗普要求各国提出“最佳报价”以加快谈判，并威胁将进口钢铁关税提高至50%。美国4月核心PCE物价指数年率录得2.5%，创2021年3月以来新低。美国5月ISM制造业PMI降至48.5，为去年11月以来最低。
- 逻辑分析：关税和地缘政治风险令市场避险情绪回升，贵金属价格重回高位。
- 交易策略：以逢低试多为主，套利和期权观望。
铜
- 市场回顾：伦铜涨1.24%至9615美元，LME库存减少1425吨，COMEX库存增加1997短吨。
- 重要资讯：特朗普宣布将钢铝关税提高至50%，欧盟准备实施反制措施。美国5月ISM制造业PMI降至48.5。欧元区制造业PMI改善至49.4。
- 逻辑分析：关税担忧推动铜价，但消费淡季和库存变化限制上涨空间，铜将维持back结构。
- 交易策略：单边高位盘整，套利策略继续持有，期权观望。
氧化铝
- 市场回顾：氧化铝期货持平于2962元/吨，现货北方综合报3290元。
- 相关资讯：几内亚顺达矿业因许可证问题停产，预计影响月度开采发运能力290万吨。国内氧化铝库存下降，新产能释放产量。
- 逻辑分析：几内亚停产支撑铝土矿价格，但氧化铝供应增加，供需将重回过剩格局。
- 交易策略：按几内亚铝土矿成本定价，关注复产和供需变化，套利关注期货back结构收窄，期权观望。
电解铝
- 市场回顾：沪铝跌130元/吨至20070元/吨，LME铝涨1%至2473美元/吨。
- 相关资讯：特朗普宣布提高钢铝关税，美国5月ISM制造业PMI降至48.5。欧元区制造业PMI改善至49.4。
- 交易逻辑：关税政策不确定性存，但国内库存下降，铝价维持震荡。
- 交易策略：单边震荡运行为主，套利考虑07-09合约正套，期权观望。
锌
- 市场回顾：LME锌涨2.02%至2693美元/吨，上海现货锌主流价集中在22780~22950元/吨。
- 相关资讯：5月国内精炼锌产量环比下降，但6月预计明显增加。锌矿加工费上调。
- 逻辑分析：冶炼厂盈利，6月产量增加，消费淡季，库存低位，锌价受基本面影响承压下行。
- 交易策略：区间震荡，逢高可布局空单，套利和期权观望。
铅
- 市场回顾：LME铅涨0.71%至1981美元/吨，上海SMM1#铅均价为16400元/吨。
- 相关资讯：5月国内电解铅产量小增，再生铅炼厂因亏损停产。
- 逻辑分析：原生铅放量，再生铅产量受限，消费淡季但旺季预期存，铅价区间震荡。
- 交易策略：区间震荡，套利和期权观望。
镍
- 外盘情况：伦镍涨205至15510美元/吨，库存增加930吨，沪镍主力合约收于121100元/吨。
- 相关资讯：中美经贸磋商，欧盟对俄制裁，特朗普威胁加征钢铝关税。
- 逻辑分析：俄乌冲突和关税政策影响镍价，市场预期过剩，镍价反弹后重返震荡下行。
- 交易策略：震荡走弱，关注宏观和镍矿变化，套利观望，期权考虑区间双卖策略。
不锈钢
- 市场回顾：主力SS2507合约收于12685元/吨，冷轧12700-13000元/吨，热轧12650元/吨。
- 重要资讯：中国和印尼主导全球不锈钢产业，特朗普提高钢铝关税。
- 逻辑分析：美国加征关税压制市场，需求转入淡季，库存下降慢，可能形成价格螺旋式下行。
- 交易策略：震荡走弱，关注宏观和镍矿变化，套利观望。
工业硅
- 市场回顾：工业硅期货单边下跌，收于7160元/吨，现货价格普遍下调。
- 相关资讯：西南产能低开工率，西北部分小厂开工率暂稳，龙头企业开炉数量增加。
- 综合分析：需求小幅增加，供应环比或增加5%-10%，成本坍塌，盘面超跌，短期跌速放缓，后市逢高沽空。
- 策略：空头止盈离场，逢高沽空，期权卖出虚值看涨，套利参与Si2511、Si2512反套。
多晶硅
- 市场回顾：多晶硅期货主力合约窄幅震荡，收于35600元/吨，现货价格小幅下跌。
- 相关资讯：重庆市分布式光伏发电开发建设管理实施细则征求意见。
- 综合分析：6月组件排产环比降幅接近25%，需求下降，现货可能进一步下行，仓单量可能超过预期。
- 策略：PS2507合约空单持有，卖出PS2507-C-40000持有，远月合约布局反套。
碳酸锂
- 市场回顾：主力2507合约收于59800元/吨，现货电碳下调200至60700元/吨。
- 重要资讯：国家能源局要求新能源项目自发自用电量占比提升，三星SDI与通用汽车合资厂导入LFP电池生产线。
- 逻辑分析：碳酸锂反弹，正极排产略超预期，下游承接能力有限，空单继续持有，等待矿山减产信号。
- 交易策略：反弹沽空，不建议抄底，期权持有看跌比例。
锡
- 市场回顾：伦锡涨1.04%至30545美元/吨，上海现货锡锭报价259000元/吨。
- 相关资讯：特朗普提高钢铝关税，欧盟准备反制，印尼锡矿分阶段复产。
- 逻辑分析：美国PMI不及预期，关税担忧，非洲锡矿供应偏紧，需求未改善，锡价承压下行。
- 交易策略：供应压力显现，锡价下行，期权观望。
