PVC周报：基本面变化有限，短期PVC跟随商品情绪波动

PVC市场分析总结

1. 价格表现

• 期货：PVC09合约本周窄幅震荡，收于5032元/吨，基差小幅收窄，盘面升水现货。
• 现货：PVC粉SG5和齐鲁石化S1000价格变化不大，华东电石法PVC价格为4800元/吨，华东乙烯法PVC价格为5050元/吨。

2. 供给端

• 开工率：国内PVC整体开工负荷74.65%，电石法开工率77.78%，乙烯法开工率66.58%，本周开工小幅下降，下周预计窄幅波动。
• 检修情况：本周新增4家检修，检修损失量环比增加1.116万吨；下周计划新增2家检修，部分恢复。
• 成本端：电石出厂价格重心下移，乌海电石出厂价2450元/吨；乙烯法原料价格预计回落。外采电石法PVC企业亏损环比略降，但氯碱综合盈利减弱。

3. 需求端

• 下游开工：下游制品企业开工多数变动不大，部分出口型制品企业订单不佳，开工有下降趋势。
• 管材和型材：管材和型材开工率略降，主因北方部分企业出口订单影响，型材行业面临订单不足压力。
• 出口：2024年PVC出口同比增加15.1%，1-2月出口同比增加85.3%，3-4月出口仍可期，但4月新接订单需关注关税影响。

4. 库存端

• 库存变化：华东及华南总库存41.38万吨，环比下降2.01%，同比下降24.25%，预计后续缓慢去库。

5. 基差与价差

• 基差：本周基差小幅收窄，盘面09处于升水。
• 月间价差：PVC期货盘面contango结构延续，5-9月间价差小幅波动，乙电现货价差尚处于合理区间。

6. 策略与关注点

• 策略：基本面整体变化有限，短期PVC仍受商品情绪波动影响，以低位震荡为主。
• 关注点：电石及烧碱价格、下游需求变动、国家宏观及地产政策。