宏观要闻
- 未来一周全球市场大事较多，包括中国4月LPR、欧美制造业PMI、美联储经济褐皮书、全球财政金融会议、比亚迪和特斯拉财报等。
- 中共中央办公厅、国务院办公厅印发《农村基层干部廉洁履行职责规定》，禁止侵占挪用强农惠农补贴资金，禁止违法违规办理宅基地等。
- 国家能源局数据显示，截至3月底，全国累计发电装机容量同比增长14.6%，其中太阳能和风电装机容量分别同比增长43.4%和17.2%。
- 中国互联网协会召开2025中国互联网企业家座谈会，讨论科技创新、产业升级、人工智能行动等议题。
- 美国关税政策对本土小企业造成严重冲击，PNC金融服务集团首席经济学家表示小企业受外部威胁影响更大。
- 河南省财政下达5000万元支持抗旱浇麦，截至4月18日，小麦受旱面积为720万亩。
- 美国农会联合会数据显示，2024年美国农场破产数量同比上升55%，贷款违约率高企，关税政策可能使其失去国际市场。
- 2025农业展望大会在京召开，发布《中国农业展望报告（2025—2034）》，预测未来10年我国20种主要农产品情况。
主要品种晨会观点
农产品
- 花生：现货市场相对僵持，供应增加，05合约进入交割博弈阶段，建议反弹做空为主。
- 油脂：豆油和棕榈油成交减少，ITS预计马来西亚4月棕榈油出口量增长，中国3月棕榈油进口量同比增加，油脂市场预计偏强震荡，建议高抛低吸。
- 白糖：期货主力合约震荡反弹，现货市场情绪回暖，印度产量不及预期及巴西库存偏低支撑国际糖价，国内消费表现良好，建议短线依托5900支撑位轻仓试多，警惕巴西开榨和进口窗口带来的回调风险。
- 玉米：主力合约跌破2300元关键支撑位，南北港口库存高位，深加工企业亏损，小麦替代效应压制消费，建议空单持有，警惕政策托市和现货抛售。
- 生猪：全国生猪价稳中偏强，养殖端出栏减少，需求疲软，期货盘面主力转换，建议日内操作为主。
- 鸡蛋：现货稳定，供应端价格上涨但新增产能释放，需求端产销区倒挂，未来五一假期存在补库行情，但南方市场降水频繁，建议关注反弹带来的做空机会。
能源化工
- 烧碱：山东区域需求增加，价格上调，华东液碱市场供需平稳，预计稳中整理，建议关注库存去化和市场驱动。
- 尿素：市场价格持稳，供应压力仍存，需求端农需备肥推迟，成品库存累积，短期或延续弱势震荡，关注天气及宏观影响。
- 铜铝：国内一季度经济数据较好，美国关税政策不确定性，价格延续整理，继续关注政策端变化。
- 氧化铝：供需基本面依旧过剩，中线继续以偏空思路对待。
- 螺纹钢：总库存较去年同期低，钢厂生产放缓，存在阶段性见顶压力，原料跌势大于成材，预计短期钢价弱势震荡，关注前期低点支撑。
- 铁合金：锰硅全面亏损持续，内蒙地区减产，锰矿成交低迷，预计双硅短时延续弱势震荡。
- 焦煤：精煤库存减少，铁水日产由增转降，短时提涨较难，预计低位弱势震荡，关注宏观情绪变动。
- 碳酸锂：供需双弱格局，供应端成本支撑下移，需求端产成品库存压力显著，建议反弹至71000元压力位附近逢高沽空，警惕盐湖企业减产带来的反弹风险。
期权金融
- 股指：A股三大指数维持震荡，成交量萎缩，资金观望情绪较浓，短期关注指数缩量上涨逢高减仓，建议IF/IH与IC/IM组合套利策略。
- 期权：沪深300和上证50指数期权成交量萎缩，中证1000指数期权成交量PCR下降，建议趋势投资者防守为主或多50空1000套利，波动率投资者降波后买入宽跨式做多波动率。
