核心观点
- 市场情绪波动，价格走弱：铁合金市场近期情绪波动较大，锰硅和硅铁价格重心均下移，双硅价格仍在走弱。
- 供需矛盾未缓解：锰硅和硅铁供应减量幅度有限，而下游需求偏弱，供需矛盾仍需通过减产缓解。
- 成本支撑偏弱：锰矿和硅铁原材料价格走弱，成本端支撑力度偏弱。
- 库存低位但累积：钢厂锰硅和硅铁库存可用天数处于近年来同期低位，但样本企业库存环比持续增加。
关键数据
- 锰硅：
- 4月主流钢招询盘价5900元/吨，较3月下降500元/吨。
- 4月采购量11400吨，较上月增加400吨。
- 锰硅产量当周值18.86万吨，日产约2.69万吨，周环比下降1.62%。
- 锰矿Mn44.5%汇总价格38.5元/吨，周环比下降1.5元/吨度。
- 样本钢厂锰硅库存仅有15.44天，创下近年来同期新低。
- 硅铁：
- 主流钢厂4月询盘价公布5900元/吨，较上月定价下调280元/吨。
- 4月75B硅铁招标数量1700吨，较上轮减少183吨。
- 硅铁产量10.03万吨，日产约1.434万吨，周环比下降2.65%。
- 硅铁样本企业库存明显增加。
- 硅铁库存可用天数仍环比下降，位于近年来同期低位。
研究结论
- 短期锰硅期价：预计短期锰硅期价仍低位震荡为主，关注主流钢招及主产区减停产情况。
- 短期硅铁期价：预计短期硅铁期价仍弱势震荡运行为主，关注主流钢招及主产区减停产情况。
- 未来驱动因素：未来锰硅和硅铁价格主要驱动在于供应减量及宏观刺激。
