芳烃橡胶早报

芳烃橡胶早报 研究中心能化团队2025/04/17 PTA 日期 原油 石脑油日本 PXCFR 台湾 PTA内盘现货 POY150D/4 8F 石脑油裂解价差 PX加工差 PTA加 工差 聚酯毛利 PTA平衡负荷 PTA负荷 仓单+有效预报 TA基差 产销 2025/0 4/10 63.3 547 732 4230 6490 82.69 185.0 155 310 85.6 76.4 9317 5 0.75 2025/0 4/11 64.8 545 735 4310 6440 70.21 190.0 233 160 85.8 76.4 11321 8 0.75 2025/0 4/14 64.9 565 738 4350 6405 89.23 173.0 246 86 85.8 76.4 9767 8 0.35 2025/0 4/15 64.7 563 731 4330 6370 88.72 168.0 262 83 85.8 76.4 8353 10 0.40 2025/0 4/16 65.9 553 723 4270 6340 88.72 170.0 255 128 85.8 76.4 7173 15 0.40 变化 1.2 -10 -8 -60 -30.00 0.00 2.0 -7 45 0.0 0.0 -1180 5 0.00 PTA现货成交 日均成交基差2505(+19）。 PTA装置变化 四川能投100万吨检修。 周度观点 近端TA负荷下行，聚酯开工高位维持，库存环比去化，基差小幅走强，现货加工费环比维持；PX国内检修逐步落地，海外韩国装置存降负与检修延长计划，PXN与结构走弱，歧化与异构化效益走弱，美亚芳烃价差有所回升，近端韩国PX仍有转运美国量。后续来看，聚酯需求受加征关税影响或相对承压，但短期聚酯开工高位下TA维持去库状态，低估值与高仓单下预计月间与加工费表现仍相对反复。 MEG 日期 东北亚乙烯 MEG外盘 价格 MEG内盘 价格 MEG华东 价格 MEG远月 价格 MEG煤 制利润 MEG内盘现金 流（乙烯） MEG总负荷 煤制MEG 负荷 MEG港口 库存 非煤制负荷 2025/04/10 815 495 4219 4280 4233 -18 -838 67.4 53.8 77.1 75 2025/04/11 790 499 4313 4375 4325 66 -619 67.4 53.8 77.1 75 2025/04/14 790 500 4329 4390 4338 82 -604 67.4 53.8 77.1 75 2025/04/15 790 491 4284 4345 4292 37 -649 67.4 53.8 77.1 75 2025/04/16 790 485 4211 4275 4215 -36 -649 67.4 53.8 77.1 75 变化 0 -6 -73 -70 -77.00 -73.00 0 0 0 0 0 MEG现货成交 商谈价格4178-4219附近，基差对05（+60）附近。 MEG装置变化 新疆天业60万吨检修；陕西延长10万吨检修；陕煤单线检修。 周度观点 近端国内油制持稳，煤制存部分降负荷，到港回升下港口库存累积，基差偏差维持，下游备货水平回落，后续检修预计增加。后续来看，随供应端检修落地，边际预计进入去库阶段，且对比下关税反制或影响进口与国内乙烷制供应量，关注临近煤制成本的多配机会。 涤纶短纤 日期 1.4D棉 型 低熔点 短纤 原生中空 仿大化纤 纯涤纱 涤棉纱 原生短纤 负荷 再生棉型负荷 涤纱开机 短纤利润 纯涤纱利润 棉花-涤短 粘胶-涤短 2025/04/10 6450 7220 6990 5900 12100 16650 89 50 67 403 330 7220 6800 2025/04/11 6430 7230 6980 5900 12100 16650 89 50 67 283 350 7310 6820 2025/04/14 6450 7230 6960 5900 12100 16600 89 50 67 264 330 7300 6790 2025/04/15 6410 7230 6930 5850 12100 16600 89 50 67 256 370 7320 6810 2025/04/16 6335 7230 6930 5850 12100 16600 89 50 67 256 415 7380 6865 日度变化 -75 0 0 0 0 0 0 0 0 0 45 60 55 现货信息 现货价格6283附近，市场基差对06+50附近。 装置检修-本周观点 近端逸达、新凤鸣、三房巷降负，恒逸小线停车，开工下行至88.9%，产销环比回落，库存累积。需求端方面，涤纱端开工持稳，原料备货小幅回落，成品库存仍有累积，效益则小幅改善。后续来看，短纤效益虽有改善，但减产逐步落地中，下游表现依然相对疲软，加征关税或影响后续需求，绝对库存压力环比提升，供需双弱下加工费表现或相对僵持。 天然橡胶&20号胶 日期 美金泰标 现货 美金泰混 现货 人民币混 合胶 上海全乳 上海3L 泰国胶水 泰国杯胶 云南胶水 海南胶水 顺丁橡胶 RU主力 NR主力 2025/04/1 0 1730 1740 14500 14190 16300 57.5 47.0 12800 16500 12200 14975 12595 2025/04/1 1 1755 1770 14630 14230 16300 57.5 48.3 13200 16500 12100 14995 12760 2025/04/1 4 1755 1770 14630 14330 16300 57.5 48.3 13200 16500 12150 15080 12765 2025/04/1 5 1750 1755 14580 14005 16200 57.5 48.3 13200 16500 11950 14710 12510 2025/04/1 6 1720 1730 14320 14075 16100 57.5 48.3 13500 16500 11650 14635 12350 日度变化 -30 -25 -260 70 -100 0 0 300 0 -300 -75 -160 周度变化 65 55 400 515 600 0 1 0 0 -300 305 465 日期 混合-RU主力 美金泰标-N R主力 RU05-RU09 RU主力-N R主力 胶水-杯胶 全乳-混合 3L-混合 混合-顺丁 泰标加工利 润 混合内外价 差 上期所RU 仓单 2025/04/10 -475 64 -185 2380 10.6 -310 1800 2300 107 -8 200160 2025/04/11 -365 38 -165 2235 9.2 -400 1670 2530 90 -75 200110 2025/04/14 -450 63 -150 2315 9.2 -300 1670 2480 36 -110 200910 2025/04/15 -130 293 -105 2200 9.2 -575 1620 2630 36 -48 200900 2025/04/16 -315 205 40 2285 9.2 -245 1780 2670 36 -70 200870 日度变化 -185 -88 145 85 0 330 160 40 0 -22 -30 周度变化 95 -68 210 -160 -1 115 200 700 -13 35 660 今日观点： 主要矛盾：1、全国显性库存持稳，绝对水平不高2、泰国原料价格大幅下行，该价格割胶积极性预计中性3、关税事件影响不确定性高策略：短期观望 苯乙烯 日期 乙烯(CFR东北亚） 纯苯（CFR中国） 纯苯（华东） 加氢苯（山东） 苯乙烯（CFR 中国） 苯乙烯（江 苏） 苯乙烯（华 南） EPS(华东普通 料） 2025/04/10 815 752 6300 6290 915 7575 7700 8700 2025/04/11 790 760 6320 6380 925 7635 7775 8700 2025/04/14 790 759 6345 6430 935 7690 7825 8700 2025/04/15 790 756 6295 6350 925 7625 7750 8700 2025/04/16 790 756 6215 6220 915 7505 7670 8700 日度变化 0 0 -80 -130 -10 -120 -80 0 日期 PS（华东透苯） ABS （0215A) 亚洲价差 纯苯-石脑油 苯乙烯 国产利润 EPS 国产利润 PS国产利润 ABS国产利润 2025/04/10 7950 11000 186 -111 360 -264 -926 2025/04/11 8000 11000 195 16 285 -288 -926 2025/04/14 8050 11000 180 -24 300 -223 -926 2025/04/15 8050 11000 176 -86 400 -124 -926 2025/04/16 8000 11000 176 -86 400 -124 -926 日度变化 -50 0 0 0 0 0 0 免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但我司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，您应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果，凡据此入市者，我司不承担任何责任。我司在为您提供服务时已最大程度避免与您产生利益冲突。未经我司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我司均不承担任何责任。