橡胶产业链日度策略报告

天然橡胶：

• 市场逻辑：美国关税政策未见缓和，市场担忧关税战反复，东南亚地区成中美博弈焦点。我国橡胶下游轮胎企业海外产能主要布局在东南亚，对转口贸易担忧压制胶价。供需双弱，向上动力不足，宏观利空影响胶价走弱。一季度橡胶进口历史高位，国内产区开割顺利，海外宋干节后陆续开割，供应端持续转宽。需求端受关税政策扰动，出口订单承压，轮胎企业出货不及预期，产业链去库压力较大。技术上延续空头趋势，跌破5日均线，收储计划提振有限，整体思路偏空，期价或将进一步走弱探底。
• 交易策略：顺势逢高做空，或卖出虚值看涨期权策略，远月合约抄底时机未至。关注上方15500-15600压力区间，支撑区间13900-14000。

合成橡胶：

• 市场逻辑：成本端丁二烯市场价格跌势不止，供应充裕，市场买盘谨慎。合成橡胶自身基本面产业心态悲观，需求端面临关税政策不确定性，海外订单承压，下游企业采购谨慎，工厂入市持续压价。成本端走弱及供需双弱格局下，合成橡胶期价承压，领跌整个橡胶板块，行情预计延续弱势，向下探底。
• 交易策略：顺势做空，等待本轮情绪反馈完毕。关注BR主力合约压力区间12000-12100，下方关注10800-10900附近能否形成有效支撑。